कैपिटल गियरिंग

कैपिटल गियरिंग क्या है?

कैपिटल गियरिंग एक ब्रिटिश शब्द है जो एक कंपनी के इक्विटी के सापेक्ष ऋण की राशि को संदर्भित करता है। संयुक्त राज्य अमेरिका में, कैपिटल गियरिंग को ” वित्तीय उत्तोलन ” के रूप में जाना जाता है ।

उच्च स्तर की कैपिटल गियरिंग वाली कंपनियों के पास अपने इक्विटी मूल्य के सापेक्ष बड़ी मात्रा में ऋण होगा। गियरिंग अनुपात वित्तीय जोखिम का एक उपाय है और इसके इक्विटी के मामले में एक कंपनी के ऋण की राशि व्यक्त करता है। 2.0 के गियरिंग अनुपात वाली कंपनी का इक्विटी के मुकाबले दोगुना ऋण होगा।

चाबी छीन लेना

• कैपिटल गियरिंग से तात्पर्य किसी कंपनी के सापेक्ष उत्तोलन से है, अर्थात यह ऋण बनाम इसके इक्विटी मूल्य है।
• इस शब्द का उपयोग ज्यादातर यूके में किया जाता है, और अमेरिका में कैपिटल गियरिंग शब्द वित्तीय उत्तोलन के बराबर है।
• गियरिंग रेशियो वित्तीय मेट्रिक्स का एक समूह है जो शेयरधारकों की इक्विटी की तुलना कंपनी के कर्ज की तुलना में विभिन्न प्रकार से लीवरेज और वित्तीय स्थिरता का आकलन करने के लिए करता है।

कैपिटल गियरिंग को समझना

कैपिटल गियरिंग कंपनियों और उद्योगों के बीच भिन्न होगा। बड़े पूंजी निवेश की आवश्यकता वाले उद्योगों में, गियरिंग अनुपात अधिक होगा। ऋणदाता और निवेशक गियरिंग अनुपात पर पूरा ध्यान देते हैं क्योंकि एक उच्च अनुपात बताता है कि एक कंपनी अपने ऋण दायित्वों को पूरा करने में सक्षम नहीं हो सकती है यदि उसका व्यवसाय धीमा हो जाता है।

कंपनियां जो चक्रीय उद्योगों में हैं और उच्च गियरिंग अनुपात हैं, इसलिए, निवेशकों द्वारा जोखिमपूर्ण के रूप में देखा जा सकता है। स्थिर उद्योगों में, हालांकि, एक उच्च गियरिंग अनुपात एक चिंता का विषय नहीं हो सकता है। उदाहरण के लिए, उपयोगिता कंपनियों को बड़े पूंजी निवेश की आवश्यकता होती है, लेकिन वे एकाधिकार हैं और उनकी दरें अत्यधिक विनियमित हैं। इसलिए, उनका राजस्व और आय अत्यधिक स्थिर है।

कंपनियां कई बार गियरिंग के अपने उपयोग को बढ़ा सकती हैं। एक लीवरेज्ड बायआउट की स्थिति में, जिस कंपनी में कैपिटल गियरिंग की राशि होगी, वह नाटकीय रूप से बढ़ेगी क्योंकि कंपनी अधिग्रहण के वित्तपोषण के लिए कर्ज लेती है।

कर्ज सस्ता होने पर लीवरेज भी बढ़ता है। इसका मतलब यह है कि ब्याज दरें कम हैं और बैंकों को वित्तपोषण की आपूर्ति करने की भूख है। २००५-२००६ में, सस्ते कर्ज की पेशकश, निजी इक्विटी सौदों में उछाल, डीरेग्यूलेशन और बंधक-समर्थित प्रतिभूतियों की वृद्धि के कारण उत्तोलन में भारी वृद्धि हुई।

विशेष ध्यान

एक फर्म की साख में पूंजीगत गियरिंग कारक। ऋणदाता अक्सर कंपनी के गियरिंग अनुपात पर विचार करेंगे, जब क्रेडिट के बारे में निर्णय लेते हैं, किस शर्तों और ब्याज दरों पर, और यह संपार्श्विक किया जाता है या नहीं। अक्सर, वरिष्ठ के रूप में संरचित ऋण के लिए उधारदाताओं को गियरिंग अनुपात की गणना करते समय एक फर्म के अल्पकालिक दायित्वों की अवहेलना होगी, क्योंकि व्यवसाय के दिवालियापन की स्थिति में वरिष्ठ उधारदाताओं को प्राथमिकता मिलती है।

ऐसे मामलों में जहां एक ऋणदाता एक असुरक्षित ऋण पर विचार कर रहा होगा, गियरिंग अनुपात में वरिष्ठ ऋण और पसंदीदा स्टॉक बकाया के अनुपात के बारे में जानकारी शामिल होगी, जिसमें अधिमान्य पुनर्भुगतान शर्तें शामिल हैं। इससे ऋणदाता  एक सुरक्षित ऋण के साथ मौजूद जोखिम के उच्च स्तर को प्रतिबिंबित करने के लिए गणना को समायोजित करने की अनुमति देता है  ।

कैपिटल गियरिंग का उदाहरण

एक उदाहरण के रूप में, एक नई परियोजना, एबीसी, इंक को फंड करने के लिए यह पता चलता है कि यह उचित मूल्य पर इक्विटी निवेशकों को नए शेयर बेचने में असमर्थ है। इसके बजाय, एबीसी ऋण बाजार को देखता है और परिपक्वता के लिए एक साल के साथ $ 15,000,000 का ऋण लेता है। वर्तमान में, ABC, Inc. के पास 2,000,000 डॉलर इक्विटी मूल्य है।

इस प्रकार गियरिंग अनुपात 7.5x होगा – [कुल ऋण + इक्विटी में $ 15 मिलियन,  शेयरधारकों की इक्विटी में $ 2 मिलियन द्वारा विभाजित किया जाएगा ]। एबीसी निश्चित रूप से एक अत्यधिक गियर वाली फर्म मानी जाएगी