कैरीड इंटरेस्ट: ए लोसोफ़ोल इन अमेरिका टैक्स कोड

यह अब तक अच्छी तरह से ज्ञात है कि अमेरिकियों का एक अल्पसंख्यक अमेरिका में धन के बहुमत को नियंत्रित करता है उदाहरण के लिए, लेवी इकोनॉमिक्स इंस्टीट्यूट के 2010 के एक अध्ययन में पाया गया है कि 0.3% धन अमेरिकी जनसंख्या के निचले 40% लोगों के पास था, और 84% धन शीर्ष 20% के पास था।  आय के मामले में, अमेरिका अबविकसित दुनिया में किसी भी अन्य लोकतांत्रिक राष्ट्र की तुलनामें सबसे बड़ी आय असमानता है।  वास्तव में, आय असमानता राष्ट्रपति के लिए लोकतांत्रिक अभियानों के प्राथमिक विषयों में से एक रही है और इसने ब्याज के उचित कराधान पर नए सिरे से बहस का कारण प्रदान किया है ।ब्याज पर कर की नीतियों ने अनिवार्य रूपसे कुछ सबसे अमीर अमेरिकी नागरिकों को कर में छूट दी है- बढ़ती आय असमानता को बढ़ा-चढ़ाकर।

चाबी छीन लेना

• कैरीड ब्याज एक निजी इक्विटी या फंड के मुनाफे का एक हिस्सा है जो फंड मैनेजरों के लिए मुआवजे के रूप में काम करता है।
• क्योंकि ब्याज पर निवेश पर प्रतिफल माना जाता है, यह एक पूंजीगत लाभ दर पर लगाया जाता है, न कि आय दर पर। 
• आलोचकों का तर्क है कि यह एक कर खामी है क्योंकि पोर्टफोलियो प्रबंधकों को उस पैसे से भुगतान किया जाता है, जिस पर आय के रूप में कर नहीं लगता है।
• किए गए ब्याज के अधिवक्ताओं का तर्क है कि यह कंपनियों के प्रबंधन और लाभप्रदता के लिए धन को प्रोत्साहित करता है। 

फंड प्रबंधन मुआवजा और कराधान

मुआवजा दो तरह से उनके फंड प्रबंधन सेवाओं के लिए।पहला तरीकाकुल संपत्ति का लगभग 2% प्रबंधन शुल्क है।यह शुल्क निधि के प्रदर्शन पर ध्यान दिए बिना लगाया जाता है और सामान्य आय के रूप में लगाया जाता है, शीर्ष दर 37% है।३

सामान्य साझेदारों को जिस तरह से मुआवजा दिया जाता है वह दूसरा तरीका है, जिसे “हित में किया गया” के रूप में जाना जाता है, जो आमतौर पर एक निर्धारित बाधा दर से उपार्जित लाभ का लगभग 20% है।अक्सर बाधा दर लगभग 8% होती है, और इस प्रकार कोई भी फंड उस दर से ऊपर प्राप्त करता है, जिसका अर्थ है कि फंड के सामान्य साझेदारों को उन परिसंपत्तियों पर किसी भी लाभ के अलावा 20% कमीशन प्राप्त होता है, जो भागीदारों ने व्यक्तिगत रूप से फंड में निवेश किया है।व्यक्तिगत परिसंपत्तियों और किए गए ब्याज दोनों पर लाभ को एक पूंजीगत लाभ दरपर लगाया जाता है, जो उच्च आय वाले के लिए 20% है।५

पूंजीगत लाभ या साधारण आय?

सामान्य आय दर पर कर लगाने के पक्ष में तर्क इस दृष्टिकोण पर आधारित हैं कि ब्याज केरूप मेंव्यवहार किया जाना चाहिए”प्रबंधन सेवाओं के लिए प्रदर्शन-आधारित क्षतिपूर्ति।”साधारण आय दर पर ब्याज पर कर लगाने से यहबोनस जैसेसमान प्रदर्शन-आधारित मुआवजे के अनुरूप होगा।इसके अलावा, फंड के सामान्य भागीदारों द्वारा प्रदान की जाने वाली सेवाओं का प्रकार कॉर्पोरेट अधिकारियों द्वारा प्रदान किया गया है, साथ ही सार्वजनिक रूप से कारोबार वाले म्यूचुअल फंड के प्रबंधक भी।

जो लोग साधारण आय दर पर किए गए ब्याज के कराधान के खिलाफ तर्क देते हैं, उनका मानना ​​है कि सामान्य भागीदारों कोउद्यमियों की तरहव्यवहार किया जाना चाहिए।यदि ऐसा है, तो ब्याज को मुनाफे के समान देखा जाएगा जब एक उद्यमी अपने व्यवसाय को बेचता है, जो आमतौर परपूंजीगत लाभ दरपर लगाया जाता है।

कुछ लोगों का तर्क है कि किया गया ब्याज मुआवजा महत्वपूर्ण जोखिमों को पूरा करते हुए सफलतापूर्वक मुनाफा कमाने का इनाम है।यदि इस तरह के मुआवजे पर सामान्य आय दर से कर लगाया जाता था, तो इससे कम निवेश, कम नवाचार, कम विकास और कम नौकरियों के लिए ऐसे जोखिम उठाने के लिए एक असंतुष्ट पैदा होगा।फिर भी, यह स्पष्ट नहीं है किब्याज परअधिक कर की दर वास्तव में निवेश को रोक देगी या अधिक जोखिम भरे निवेश को बढ़ावा देना वास्तव में अर्थव्यवस्था के लिए फायदेमंद है।

ब्याज और आय असमानता को वहन किया

जोखिम और एक तरफ इनाम, कुछ तर्क देते हैं कि किए गए ब्याज की खामी असमानता दोष-खेल में निर्दोष है। 

शायद बड़े ब्याज वाले फंड मैनेजरों द्वारायूनिवर्सिटी एंडॉवमेंट फंड्स को हाल ही में किए गए दान को देखते हुए, ब्याज पर किए गए शिथिल कराधान की नीति क्षम्य है।दो हेज-फंड मैनेजर, जॉन पॉलसन और केनेथ ग्रिफिन ने हाल ही में हार्वर्ड यूनिवर्सिटी को क्रमशः $ 400 मिलियन और $ 150 मिलियन का दान दिया।7  स्टीफन श्वार्ज़मैन, निजी इक्विटी फंड ब्लैकस्टोन केअध्यक्ष और सह-संस्थापक, ने हाल ही में येल विश्वविद्यालय को $ 150 मिलियन का दान दिया।  ऐसे धर्मार्थ दान जो कर क्रेडिट के लिए पात्र हैं, उच्च शिक्षा को बढ़ावा देने के उद्देश्य से दिए गए हैं।

फिर भी, सैन डिएगो विश्वविद्यालय के एक कानून के प्रोफेसर, विक्टर फ्लीचर ने पाया कि येल के, हार्वर्ड्स, टेक्सास विश्वविद्यालय, स्टैनफोर्ड और प्रिंसटन के विश्वविद्यालय के निजी इक्विटी फंड मैनेजरों ने उनकी सेवाओं के लिए मुआवजे की तुलना में अधिक प्राप्त किया। छात्रों को ट्यूशन सहायता, फेलोशिप और अन्य शैक्षणिक पुरस्कारों में प्राप्त हुआ।उनका दावा है कि येल ने निजी इक्विटी प्रबंधकों को अकेले ब्याज में 343 मिलियन डॉलर का भुगतान किया, जबकि विश्वविद्यालय के परिचालन बजट का केवल $ 170 मिलियन छात्रों को सहायता करने के उद्देश्य से था।

विश्वविद्यालय बंदोबस्ती निधि के साथ वाहन के रूप में कार्य करते हुए छात्र ऋणी की बढ़ती लागत पर अमीरों को और समृद्ध करने के लिए यह देखना कठिन है कि ब्याज पर कर का टूटना अच्छी आर्थिक नीति कैसे है। यदि लोगों की आय का अधिक अनुपात सामान और सेवाओं की खरीद के बजाय सेवा ऋण के लिए उपयोग किया जा रहा है, तो इससे कोई फर्क नहीं पड़ता कि निवेश व्यवसाय कितना प्राप्त करते हैं। अगर लोग खरीद नहीं रहे हैं तो वे बढ़ने नहीं जा रहे हैं। 

तल – रेखा

यदि वे जो समान सेवाओं का प्रदर्शन करते हैं, और यहां तक ​​कि समान जोखिम उठाते हैं, तो उन्हें साधारण आयकर दर का भुगतान करने की आवश्यकता होती है, तो निजी इक्विटी और हेज फंड प्रबंधकों के सामान्य भागीदारों को समान दर का भुगतान करना चाहिए। यह देखते हुए कि आय और धन स्पेक्ट्रम के निचले छोर पर रहने वालों के पास अपने बहुत अधिक धनी समकक्षों की तुलना में अधिक मार्जिनल प्रवृत्ति है, कर ने साधारण आय दर पर ब्याज लगाया और धन का पुनर्वितरण करने के लिए उपयोग करना केवल निष्पक्षता के लिए नहीं है, यह अच्छा है आर्थिक और सामाजिक नीति।