कमोडिटी फ्यूचर्स आधुनिकीकरण अधिनियम (सीएफएमए)
कमोडिटी फ्यूचर्स आधुनिकीकरण अधिनियम (सीएफएमए) क्या है?
कमोडिटी फ्यूचर्स मॉडर्नाइजेशन एक्ट (सीएफएमए), 21 दिसंबर 2000 को कानून में हस्ताक्षरित, विशेष रूप से ओवर-द-काउंटर (ओटीसी) डेरिवेटिवजैसे गैर-भौतिक उत्पादों के लिए कमोडिटी ट्रेडिंग कानूनों को अद्यतन किया।
चाबी छीन लेना
- कमोडिटी फ्यूचर्स मॉडर्नाइजेशन एक्ट (सीएफएमए), 21 दिसंबर 2000 को कानून में हस्ताक्षरित, विशेष रूप से ओटीसी डेरिवेटिव जैसे गैर-भौतिक उत्पादों के लिए कमोडिटी ट्रेडिंग कानूनों को अद्यतन किया।
- सीएफएमए ने कमोडिटी और सिक्योरिटी के बीच के अंतर को ठीक से परिभाषित किया और कहा कि व्युत्पन्न लेनदेन का अब फ्यूचर कॉन्ट्रैक्ट या सिक्योरिटीज ट्रेड के रूप में विनियमन नहीं होगा।
- CFMA ने दो अलग-अलग नियामक एजेंसियों, CFTC और SEC की जिम्मेदारियों को भी स्पष्ट किया।
कमोडिटी फ्यूचर्स आधुनिकीकरण अधिनियम (CFMA) को समझना
कमोडिटी फ्यूचर्स आधुनिकीकरण अधिनियम ने कमोडिटी और सुरक्षा के बीच के अंतर को ठीक से परिभाषित किया और कहा कि व्युत्पन्न लेनदेन का अब वायदा अनुबंध या प्रतिभूति व्यापार के रूप में विनियमन नहीं होगा । एक वस्तु अन्य वस्तुओं या सेवाओं के उत्पादन में आवश्यक आवश्यक है जो उसी प्रकार के अन्य सामानों के साथ परिवर्तनशील है। एक सुरक्षा एक परक्राम्य वित्तीय साधन है जो विनिमेय है, मौद्रिक मूल्य का कुछ रूप धारण करता है, और इसका व्यापार किया जा सकता है।
सीएफएमए ने दो अलग-अलग नियामक एजेंसियों, कमोडिटी फ्यूचर्स ट्रेडिंग कमिशन (CFTC) और सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन (SEC) की जिम्मेदारियों को भी स्पष्ट किया, ताकि दोनों एजेंसियों के बीच ओवरलैपिंग क्षेत्राधिकार को खत्म किया जा सके और प्रत्येक के लिए विशिष्ट प्रवर्तन गतिविधियाँ स्थापित की जा सकें।
CFMA से पहले वस्तुओं और प्रतिभूतियों के बीच अंतर को पुराने नियमों के तहत ठीक से परिभाषित नहीं किया गया था। इससे पहले के नियमों में CFTC के अधिकार क्षेत्र के तहत वायदा अनुबंधों पर वायदा अनुबंध और विकल्प देखे गए जब तक कि उन्हें अन्यथा छूट नहीं दी गई थी। फिर भी, स्टॉक विकल्प और ब्याज दरों के सूचकांक के आधार पर अन्य डेरिवेटिव, समग्र शेयर बाजार और स्टॉक के विशिष्ट बास्केट को प्रतिभूतियों माना जा सकता है।
CFMA के लागू होने के बाद विभिन्न वित्तीय अनुबंधों को पूर्व के कानूनों से मुक्त कर दिया गया था। उदाहरण के लिए, जबकि नियामक ओवरसाइट ने पहले दो वित्तीय संस्थानों के बीच वित्तीय व्युत्पन्न उत्पादों में लेनदेन के लिए आवेदन किया था, सीएफएमए कई गैर-भौतिक वस्तुओं में लेनदेन के लिए इस तरह की निगरानी को कम कर देता है जब अनुबंध के लिए दो पक्ष एक व्यापारिक विनिमय पर इस तरह के समझौते को निष्पादित नहीं करते हैं। हालांकि, नियामक अभी भी विभिन्न कानूनों को लागू कर सकते हैं जो धोखाधड़ी और मूल्य हेरफेर को रोकते हैं।
यद्यपि सीएफएमए ने एकल-स्टॉक वायदा अनुबंधों के व्यापार के पिछले प्रतिबंधों को निरस्त कर दिया था, लेकिन ट्रेड विशिष्ट प्रावधानों के अधीन हैं जो सीएफटीसी और एसईसी दोनों द्वारा लागू किए जाते हैं। सीएफएमए में इन अनुबंधों पर प्रत्येक आयोग के नियामक प्राधिकरण को निर्दिष्ट करने के लिए पूर्वनिर्धारित प्रक्रियाएं शामिल हैं।
सीएफएमए का एक अन्य प्रावधान यह है कि यह विशिष्ट वित्तीय साधनों जैसे सुरक्षा वारंट, बंधक, पुनर्खरीद समझौते और विदेशी मुद्राओं में लेनदेन पर सीएफटीसी के नियामक प्राधिकरण को सीमित या समाप्त करता है ।
कानून स्वैप समझौतों के नियमन को भी परिभाषित करता है। सुरक्षा या प्रतिभूतियों के समूह की कीमत, उपज, मूल्य या अस्थिरता के आधार पर स्वैप रिपोर्टिंग लेनदेन के लिए विशिष्ट नियमों के अधीन नहीं हैं। हालांकि, एसईसी उन कानूनों को लागू करना जारी रखेगा जो धोखाधड़ी, मूल्य में हेरफेर और इनसाइडर ट्रेडिंग को प्रतिबंधित करते हैं।
सीएफएमए ने एकल स्टॉक वायदा कारोबार करने की भी अनुमति दी, जो अन्य देशों में कारोबार किए जाने के बावजूद अमेरिका में वैध नहीं था। ये फ्यूचर कॉन्ट्रैक्ट्स हैं जो उसी तरह काम करते हैं जैसे अन्य कमोडिटीज के लिए होते हैं लेकिन कॉन्ट्रैक्ट्स होते हैं जो किसी विशिष्ट स्टॉक के पूर्वनिर्धारित संख्या के शेयरों की डिलीवरी के लिए कहते हैं।