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मंथन क्या है?

मंथन मुख्य रूप से कमीशन उत्पन्न करने के लिए किसी ग्राहक के खाते में अत्यधिक ट्रेडिंग करने वाले ब्रोकर के अभ्यास पर लागू किया जाने वाला शब्द है। मंथन एक अनैतिक और अवैध प्रथा है जो SEC नियमों (15c1-7) और प्रतिभूति कानूनों का उल्लंघन करती है।

हालांकि मंथन के लिए कोई मात्रात्मक उपाय नहीं है, अक्सर प्रतिभूतियों की खरीद और बिक्री जो ग्राहक के निवेश उद्देश्यों को पूरा करने के लिए बहुत कम है, मंथन का सबूत हो सकता है।

चाबी छीन लेना

• मंथन कमीशन उत्पन्न करने के उद्देश्य से एक ग्राहक के खाते में एक दलाल के ओवररेटिंग का अभ्यास है।
• मंथन अवैध और अनैतिक है और एसईसी और अन्य नियामक निकायों द्वारा गंभीर जुर्माना और प्रतिबंध लगाया जाता है।
• म्यूचुअल फंड या हेज फंड के अंदर पोर्टफोलियो प्रबंधकों द्वारा अनावश्यक अतिरिक्त ट्रेडिंग के माध्यम से मंथन भी हो सकता है।

मंथन को समझना

मंथन में अक्सर ग्राहक के खाते में पर्याप्त नुकसान हो सकता है, या यदि लाभदायक हो, तो कर देयता उत्पन्न हो सकती है । चूंकि मंथन केवल तब हो सकता है जब दलाल के पास ग्राहक के खाते पर विवेकाधीन अधिकार होता है, ग्राहक पूर्ण नियंत्रण बनाए रखकर इस जोखिम से बच सकता है। मंथन या अत्यधिक कमीशन शुल्क का भुगतान करने की संभावना को रोकने के लिए एक और तरीका शुल्क-आधारित खाते का उपयोग करना है। हालांकि, शुल्क-आधारित खाते में एक ग्राहक को रखना जब शुल्क को सही ठहराने के लिए कोई गतिविधि नहीं होती है तो रिवर्स मंथन नामक मंथन के दूसरे रूप का संकेत होता है ।

एक दलाल जब वे अत्यधिक कमीशन के परिणाम के साथ केवल निवेशक की ओर से स्टॉक को अत्यधिक खरीदते हैं और बेचते हैं, तो ओवरट्रेड करता है। प्रतिभूति कानून के तहत मंथन एक निषिद्ध प्रथा है। निवेशक यह देख सकते हैं कि जब उनके ट्रेडों की आवृत्ति उनके निवेश के उद्देश्यों के प्रति प्रतिकूल हो जाती है, तो उनके ब्रोकर ओवरट्रेडिंग हो जाते हैं, ड्राइविंग कमीशन की लागत समय के साथ अवलोकन योग्य परिणामों के बिना लगातार अधिक होती है। इस प्रथा को ज्ञात होने का एक कारण यह है कि जब दलालों को  फर्म की निवेश बैंकिंग शाखा द्वारा लिखित नई जारी प्रतिभूतियों को रखने के लिए दबाव डाला जाता है  ।

उदाहरण के लिए, प्रत्येक ब्रोकर को 10% बोनस प्राप्त हो सकता है यदि वे अपने ग्राहकों को एक नई सुरक्षा का एक निश्चित आवंटन सुरक्षित कर सकते हैं। इस तरह के प्रोत्साहन से निवेशकों का ध्यान नहीं जा सकता है। एक लपेटे खाते के माध्यम से निवेशक खुद को ओवरट्रेडिंग (मंथन) से बचा सकते हैं –  प्रत्येक लेनदेन पर कमीशन चार्ज करने के बजाय एक फ्लैट दर के लिए प्रबंधित खाते का प्रकार। एसईसी उन दलालों की शिकायतों को भी देखता है जो अपने ग्राहकों पर अपना हित साधते हैं।

मंथन के प्रकार

सबसे बुनियादी मंथन कमीशन उत्पन्न करने के लिए एक दलाल द्वारा अत्यधिक व्यापार से आता है। दलालों को कमीशन योग्य ट्रेडों को औचित्य देना चाहिए और वे ग्राहक को कैसे लाभान्वित करेंगे। जब कोई ध्यान देने योग्य पोर्टफोलियो लाभ के साथ अत्यधिक कमीशन होते हैं, तो मंथन हो सकता है।

म्युचुअल फंड और एन्युइटी के अत्यधिक या अनावश्यक व्यापार में मंथन भी लागू होता है । एक अग्रिम लोड ( ए शेयर ) के साथ म्युचुअल फंड दीर्घकालिक निवेश हैं। पांच साल के भीतर ए-शेयर फंड बेचना और एक अन्य ए-शेयर फंड खरीदना एक विवेकपूर्ण निवेश निर्णय के साथ प्रमाणित होना चाहिए। अधिकांश म्यूचुअल फंड कंपनियां निवेशकों को किसी अपग्रेड शुल्क के बिना एक फंड परिवार के भीतर किसी भी फंड में स्विच करने की अनुमति देती हैं। एक निवेश परिवर्तन की सिफारिश करने वाले दलाल को पहले फंड परिवार के भीतर धन पर विचार करना चाहिए।

आस्थगित वार्षिकी सेवानिवृत्ति बचत खाते हैं जो आमतौर पर म्यूचुअल फंड की तरह अग्रिम शुल्क नहीं रखते हैं। इसके बजाय, वार्षिकी में आमतौर पर आकस्मिक आस्थगित शुल्क होते हैं । सरेंडर चार्ज शेड्यूल अलग-अलग होता है और 1 से 10 साल तक हो सकता है। मंथन को रोकने के लिए, कई राज्यों ने विनिमय और प्रतिस्थापन नियमों को लागू किया है। ये नियम एक निवेशक को नए अनुबंध की तुलना करने और आत्मसमर्पण दंड या शुल्क को उजागर करने की अनुमति देते हैं।

मंथन के लिए मंजूरी

भारतीय प्रतिभूति एवं विनिमय आयोग (एसईसी)  को परिभाषित Overtrading अत्यधिक खरीद के रूप में (मंथन) और एक ग्राहक के खाते में बेच कि दलाल नियंत्रण में वृद्धि हुई आयोगों उत्पन्न करने के लिए। ओवरटेक करने वाले दलाल SEC नियम 15c1-7 के उल्लंघन में हो सकते हैं जो जोड़ तोड़ और भ्रामक आचरण को नियंत्रित करता है। वित्तीय उद्योग नियामक प्राधिकरण (एफआईएनआरए) नियम 2111 के तहत अधिमिलन को नियंत्रित करता है और न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज (एनवाईएसई) नियम 408 (सी) के तहत अभ्यास को प्रतिबंधित करता है। जो निवेशक मानते हैं कि वे मंथन का शिकार हैं, वे SEC या FINRA के साथ शिकायत दर्ज कर सकते हैं। (आगे पढ़ने के लिए, देखें:  कैसे बताएं कि क्या कोई ब्रोकर आपका खाता मंथन कर रहा है ।)

मंथन करना एक गंभीर अपराध है और, यदि सिद्ध हो जाता है, तो रोजगार समाप्त हो सकता है, उद्योग से रोक सकते हैं, और कानूनी प्रभाव हो सकते हैं। इसके अलावा, वित्तीय उद्योग नियामक प्राधिकरण  (एफआईएनआरए) 5,000 डॉलर से लेकर 110,000 डॉलर तक का जुर्माना लगा सकता है। एफआईएनआरए को दस व्यावसायिक दिनों से एक वर्ष तक कहीं भी ब्रोकर को निलंबित करने का अधिकार है। अधिक प्रबल मामलों में, एफआईएनआरए उल्लंघनकर्ता को दो साल तक के लिए निलंबित कर सकता है या दलाल को अनिश्चित काल तक रोक सकता है।