वाणिज्यिक पत्र अनुदान सुविधा (CPFF)
वाणिज्यिक पत्र अनुदान सुविधा (CPFF) क्या है?
कॉमर्शियल पेपर फंडिंग फैसिलिटी (CPFF) 2008 के अक्टूबर में ग्रेट मंदी के दौरान मनी मार्केट फंड्स पर तनाव को कम करने के लिए शुरू किया गया कार्यक्रम था । सीपीएफएफ को जारीकर्ताओं को वित्त पोषण प्रदान करके वाणिज्यिक पेपर बाजार की तरलता बढ़ाने के लिए डिज़ाइन किया गया था। कार्यक्रम ने विशेष रूप से एक विशेष उद्देश्य वाहन (एसपीवी) के माध्यम से वाणिज्यिक पत्र जारीकर्ताओं के लिए तरलता का एक बैकअप उपाय प्रदान किया ।
वैश्विक COVID-19 महामारी की शुरुआत के आसपास खड़ी बाजार बिक्री और आर्थिक अनिश्चितता के जवाब में फेड ने 2020 के मार्च में CPFF को फिर से खोला।
चाबी छीन लेना
- कमर्शियल पेपर फंडिंग फैसिलिटी (CPFF) एसपीवी के उपयोग के माध्यम से 2008 के वित्तीय संकट के दौरान वाणिज्यिक पेपर बाजार को स्थिर करने के लिए फेडरल रिजर्व द्वारा स्थापित एक कार्यक्रम था।
- वाणिज्यिक पत्र कई व्यवसायों के दिन-प्रतिदिन के कार्यों को निधि देने के लिए उपयोग किए जाने वाले अल्पकालिक कॉर्पोरेट ऋण उपकरणों को संदर्भित करता है, और दोनों व्यवसायों और वित्तीय बाजारों के कामकाज के लिए महत्वपूर्ण है।
- COVID-19 महामारी के प्रारंभिक आर्थिक पतन के जवाब में 2020 के वसंत में CPFF को फिर से स्थापित किया गया था।
कमर्शियल पेपर फंडिंग सुविधा को समझना
वाणिज्यिक पत्र कई व्यवसायों के लिए धन का एक महत्वपूर्ण स्रोत है। यह आमतौर पर निगमों द्वारा जारी असुरक्षित, अल्पकालिक ऋण साधन का उपयोग किया जाता है, जिसका उपयोग आमतौर पर पेरोल के वित्तपोषण, देय खातों और आविष्कारों और अन्य अल्पकालिक देनदारियों को पूरा करने के लिए किया जाता है।
वाणिज्यिक पत्र बाजार ने 2007 में शुरूहुए वित्तीय संकट में एक बड़ी भूमिका निभाई । जैसा कि निवेशकों ने लीमैन ब्रदर्स, वाणिज्यिक पेपर बाजार में फ्रेज जैसे फर्मों के वित्तीय स्वास्थ्य और तरलता पर संदेह करना शुरू कर दिया, और फर्म अब आसान पहुंच नहीं पा रहे थे। और सस्ती फंडिंग। कॉमर्शियल पेपर मार्केट फ्रीजिंग का एक और प्रभाव कुछ मनी मार्केट फंड थे – वाणिज्यिक पेपर में पर्याप्त निवेशक- “हिरन को तोड़ना।” इसका मतलब यह था कि प्रभावित निधियों में $ 1 के तहत निवल संपत्ति मूल्य थे, संदिग्ध स्वास्थ्य सेवाओं की फर्मों द्वारा जारी किए गए उनके उत्कृष्ट वाणिज्यिक पत्र के घटते मूल्य को दर्शाते हैं।
वाणिज्यिक पेपर फंडिंग सुविधा (CPFF) को बाद में 7 अक्टूबर, 2008को फेडरल रिजर्व बैंक ऑफ न्यूयॉर्क द्वारा बनाया गया था , जिसके परिणामस्वरूप वाणिज्यिक पेपर बाजार में वित्तीय मध्यस्थों द्वारा सामना किए गए क्रेडिट क्रंच का परिणाम था। फेडरल रिजर्व बैंक ऑफ न्यूयॉर्क ने सीपीएफएफ को फरवरी 2010 में बंद कर दिया क्योंकि यह अब आवश्यक नहीं हो गया क्योंकि वित्तीय क्षेत्र और व्यापक अर्थव्यवस्था पुनः प्राप्त हुई।
CPFF के माध्यम से बनाए गए SPV को सीधे फेडरल रिजर्व बैंक ऑफ़ न्यूयॉर्क द्वारा वित्तपोषित किया गयाऔर तीन महीने के वाणिज्यिक पत्र की खरीद के लिए उपयोग किया गया, दोनों सुरक्षित और असुरक्षित।यह वित्तपोषण तब एसपीवी में रखी गई परिसंपत्तियों और असुरक्षित कागज के जारीकर्ताओं द्वारा भुगतान की गई फीस द्वारा सुरक्षित किया जाना था। अमेरिकी ट्रेजरी विभाग का मानना था कि कार्यक्रम के क्रम वित्तीय बाजारों के आगे पर्याप्त विघटन को रोकने के लिए आवश्यक था।
CPFF और COVID-19 महामारी
2020 के मार्च में, दुनिया के अधिकांश वैश्विक बाजारों और आर्थिक तंत्र को ख़ारिज कर दिया गया, क्योंकि COVID-19 महामारी का उदय हुआ और पूरी दुनिया में फैल गया।इसने सरकारों को लॉकडाउन आदेशों को लागू करने के लिए मजबूर किया और कई लोग संक्रमण के डर से घर से बाहर रहे।इस समय के दौरान, फेड ने वाणिज्यिक पत्र बाजार में स्थिरता बनाए रखने में मदद करने के लिए एक एसपीवी के माध्यम से एक साल के आधार पर सीपीएफएफ सुविधा को फिर से स्थापित किया।
यूएस ट्रेजरी ने ट्रेजरी के एक्सचेंज स्टेबलाइजेशन फंड (ESF) से CPFF के संबंध में फेडरल रिजर्व को 10 बिलियन डॉलर का ऋण संरक्षण प्रदान किया। फेडरल रिजर्व ने तब सीपीवीएफ के तहत एसपीवी को वित्तपोषण प्रदान किया। इसका ऋण एसपीवी की सभी संपत्तियों द्वारा सुरक्षित किया गया था।