लगातार अनुपात योजना

लगातार अनुपात योजना क्या है?

एक निरंतर अनुपात योजना (जिसे “निरंतर मिश्रण” या “निरंतर भार” निवेश के रूप में भी जाना जाता है) एक रणनीतिक परिसंपत्ति आवंटन रणनीति, या निवेश सूत्र है, जो एक निश्चित अनुपात में निर्धारित पोर्टफोलियो के आक्रामक और रूढ़िवादी भागों को रखता है। लक्ष्य एसेट वेट को बनाए रखने के लिए – आमतौर पर, स्टॉक और बॉन्ड के बीच -पोर्टफोलियो को समय-समय पर आउटपरफॉर्मिंग एसेट्स बेचकर और अंडरपरफॉर्मिंग खरीदकर रीबैलेंस किया जाता है। इस प्रकार, शेयरों को बेचा जाता है यदि वे अन्य निवेशों की तुलना में तेजी से बढ़ते हैं और खरीदे जाते हैं यदि वे पोर्टफोलियो में अन्य निवेशों से अधिक मूल्य में आते हैं।

यदि एक पोर्टफोलियो की रणनीतिक परिसंपत्ति आवंटन 60% स्टॉक और 40% बांड के लिए निर्धारित है, तो एक निरंतर अनुपात योजना यह सुनिश्चित करेगी कि जैसे-जैसे बाजार आगे बढ़ेगा, 60-40 अनुपात समय के साथ संरक्षित होता है।

चाबी छीन लेना

• एक निरंतर अनुपात योजना एक रणनीतिक परिसंपत्ति आवंटन रणनीति है, जो एक निश्चित अनुपात में निर्धारित पोर्टफोलियो के आक्रामक और रूढ़िवादी भागों को बनाए रखती है।
• जब होल्डिंग्स का वास्तविक अनुपात पूर्वनिर्धारित राशि से वांछित अनुपात से भिन्न होता है, तो लेनदेन को पोर्टफोलियो को पुन: संतुलित करने के लिए किया जाता है।
• अंगूठे का एक सामान्य नियम यह है कि किसी भी एसेट क्लास को अपने मूल लक्ष्य से +/- 5% से अधिक ले जाने पर पोर्टफोलियो को उसके मूल मिश्रण के लिए पुनर्संतुलित किया जाना चाहिए।
• लगातार अनुपात की योजना का उद्देश्य पोर्टफोलियो के प्रति-चक्रवात को समायोजित करके एक लंबे समय के क्षितिज पर निवेश रिटर्न को सुचारू करना है।

एक निरंतर अनुपात योजना की मूल बातें

एक निरंतर अनुपात योजना एक लंबी अवधि के सूत्र निवेश रणनीति का एक उदाहरण है, जिसमें सुरक्षा विश्लेषण और पूर्वानुमान, या बाजार समय शामिल नहीं है। यह एक निर्धारित फॉर्मूले के अनुसार व्यवस्थित पुनर्संतुलन के माध्यम से सक्रिय-प्रबंधन गुणों का लाभ उठाने में सक्षम है, क्योंकि बाजार में तेजी और गिरावट आती है।

जब वास्तविक अनुपात पूर्वनिर्धारित राशि से वांछित अनुपात से भिन्न होता है, तो लेनदेन को पोर्टफोलियो को पुन: संतुलित करने के लिए किया जाता है। लगातार डॉलर मूल्य की योजनाओं के साथ लगातार अनुपात योजनाएं, पोर्टफोलियो प्रबंधन में उपयोग की जाने वाली एसेट -होल्ड एसेट एलोकेशन रणनीतियों के समान हैं, सिवाय इसके कि खरीद-और-होल्ड रणनीतियों का कभी भी असंतुलन न हो। एक स्थिर अनुपात योजना यह सुनिश्चित करेगी कि 70/30 या 80/20 परिसंपत्ति आवंटन (बॉन्ड के लिए स्टॉक) 70/30 या 80/20 रहता है, जबकि बाजार भी आगे बढ़ता है।

इन रीबैलेंसिंग लेनदेन की लागत निवेश रिटर्न को कम करती है। लेकिन निरंतर अनुपात की योजना का उद्देश्य पोर्टफोलियो काउंटर-साइकलिक रूप से समायोजन करके और अधिक तेजी से रुके हुए सट्टा शेयरों पर लाभ उठाकर अधिक समय तक निवेश रिटर्न को सुचारू करना है ।

आउटपरफॉर्मिंग स्टॉक्स को बेचकर और अंडरपरफॉर्मिंग वाले को खरीदकर, निरंतर अनुपात योजनाएं उन निवेश रणनीतियों को काउंटर करती हैं जो अंडरपरफॉर्मिंग एसेट बेचती हैं और आउटपरफॉर्मिंग खरीदती हैं। यही कारण है कि वे अस्थिर बाजारों में एक सामान्य माध्य-पुनर्मूल्यांकन पैटर्न के साथ सबसे अच्छा काम करते हैं।

रणनीतिक या निरंतर वेटिंग एसेट एलोकेशन के तहत समय पर पोर्टफोलियो के पुनर्संतुलन के लिए कोई कठिन-व्रत नियम नहीं हैं। हालांकि, अंगूठे का एक सामान्य नियम यह है कि पोर्टफोलियो को अपने मूल मिश्रण के लिए फिर से असंतुलित किया जाना चाहिए जब कोई भी परिसंपत्ति वर्ग अपने मूल लक्ष्य से +/- 5% से अधिक चलता है।

लगातार अनुपात योजनाओं के प्रकार

क्योंकि पूंजीकरण-भारित सूचकांक कभी कभी ओवरवैल्यूड शेयरों को अधिक वजन और बैल बाजारों के चरम पर कम वजन वाले अंडरवैल्यूड करते हैं, कुछ स्मार्ट बीटा एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) भी काउंटर-चक्रीय होते हैं- गति, अस्थिरता, मूल्य और आकार जैसे व्यवस्थित रूप से लक्षित कारक अधिक वजन या उन्हें कम वजन।

स्मार्ट-बीटा रीबैलेंसिंग अतिरिक्त मानदंड का उपयोग करता है, जैसे कि बुक वैल्यू जैसे प्रदर्शन उपायों द्वारा परिभाषित मूल्य या पूंजी पर रिटर्न, शेयरों के चयन के दौरान होल्डिंग्स को आवंटित करने के लिए। पोर्टफोलियो निर्माण का यह नियम-आधारित तरीका उस निवेश के लिए व्यवस्थित विश्लेषण की एक परत जोड़ता है जिसमें सरल सूचकांक निवेश की कमी होती है।

लगातार अनुपात का इतिहास

स्थिर अनुपात योजना 1940 के दशक में शेयर बाजार में महत्वपूर्ण निवेश करने के लिए शुरू की गई पहली रणनीति थी। इसके पहले संदर्भों में से एक शिकागो विश्वविद्यालय के जर्नल ऑफ बिजनेस के जुलाई 1947 के अंक में मौजूद है । शिकागो विश्वविद्यालय के जर्नल ऑफ बिजनेस के अक्टूबर 1949 के एक लेख में “फार्मूला टाइमिंग योजनाओं” में पूर्वानुमान की आवश्यकता पर चर्चा की गई।