क्रॉस होल्डिंग

क्रॉस होल्डिंग क्या है?

क्रॉस होल्डिंग एक ऐसी स्थिति है जिसमें सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाला निगम किसी अन्य सार्वजनिक रूप से कारोबार वाली कंपनी में स्टॉक रखता है। इसलिए, तकनीकी रूप से, सूचीबद्ध निगम अन्य सूचीबद्ध निगमों द्वारा जारी प्रतिभूतियों के मालिक हैं । क्रॉस होल्डिंग से डबल-काउंटिंग हो सकती है, जिससे मूल्य का निर्धारण करते समय प्रत्येक कंपनी की इक्विटी को दो बार गिना जाता है, जिसके परिणामस्वरूप दोनों कंपनियों के गलत मूल्य का अनुमान लगाया जा सकता है।

चाबी छीन लेना

• क्रॉस होल्डिंग तब होती है जब सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली कंपनी किसी अन्य सार्वजनिक रूप से कारोबार वाली कंपनी में हिस्सेदारी रखती है। 
• क्रॉस-होल्डिंग के साथ सबसे बड़ा मुद्दा यह है कि प्रत्येक कंपनी के लिए इक्विटी का मूल्य डबल-काउंट किया जाता है, जिससे गलत मूल्यांकन होता है। 
• आलोचकों का यह भी तर्क है कि कॉरपोरेट गवर्नेंस को बेहतर बनाने और प्रबंधन टीमों को जवाबदेह ठहराने के प्रयास में बाधा है।

क्रॉस होल्डिंग कैसे काम करती है

जिन कंपनियों के क्रॉस-होल्डिंग हैं, जिन्हें क्रॉस-शेयरहोल्डिंग के रूप में भी जाना जाता है, कंपनी विलय और अधिग्रहण (एम एंड ए) के मामलों में भ्रम और प्रबंधन की पकड़ के लिए अतिसंवेदनशील होते हैं क्योंकि एक कंपनी दूसरे से सहमति से इनकार कर सकती है, और इसके विपरीत। 

ब्रिटेन और अमेरिका में बाजार लंबे समय तक पूंजीवाद का आनंद लेते रहे हैं जो मालिकों के फैलाव के आधार पर चिह्नित हैं। महाद्वीपीय यूरोप में, इसके विपरीत, स्वामित्व अंदरूनी सूत्रों की एक तंग इकाई के बीच केंद्रित होता है। इसके कारण अलग-अलग हैं। फ्रांस में, यह राज्य के मित्रवत हाथों में बड़े व्यवसाय और संस्थागत निवेशकों की कमी को देखने की इच्छा का एक संयोजन है ।

कहीं और, स्वीडन के वॉलनबर्ग और इटली के एग्नेलिस जैसे राजवंशों के साथ काम करने वालों ने बड़ी भूमिका निभाई है। हाल तक तक, यह जानना मुश्किल था कि यूरोप की कंपनियां कितनी निकटता में थीं, क्योंकि प्रकटीकरण मानक ढीले थे। नए और कठिन मानक, चीजों को स्पष्ट कर रहे हैं।

जापान में, कीरेत्सू इंटरलाकिंग बिज़नेस रिलेशनशिप और शेयरहोल्डिंग कंपनियों की एक लंबी परंपरा है। एक अनौपचारिक व्यापार समूह के रूप में, सदस्य एक दूसरे की कंपनियों में शेयरों के छोटे हिस्से के मालिक हैं। यह प्रणाली प्रत्येक कंपनी को शेयर बाजार में उतार-चढ़ाव और अधिग्रहण के प्रयासों से बचाने में मदद करती है, इस प्रकार परियोजनाओं में दीर्घकालिक योजना को सक्षम करती है।

क्रॉस होल्डिंग की आलोचना

आलोचकों ने क्रॉस क्रॉस या “रणनीतिक” शेयरहोल्डिंग के निर्माण की प्रथा का उल्लेख किया है, सूचीबद्ध निगमों के बीच शेयरधारक रजिस्टर की असफलता, प्रबंधन टीमों की शालीनता, और बेहतर नेतृत्व और कॉर्पोरेट प्रशासन के लिए धक्का के पीछे वास्तविक गति के निर्माण की कठिनाई में महत्वपूर्ण योगदान देता है। बेहतर कॉरपोरेट गवर्नेंस मानकों को आगे बढ़ाने वाले शेयरहोल्डर तेजी से क्रॉस-होल्डिंग्स के लिए आर्थिक औचित्य की विस्तृत रूपरेखा पूछ रहे हैं।

इसके अलावा, अगर कंपनी A कंपनी B में स्टॉक या बॉन्ड रखता है, तो इस सुरक्षा का मूल्य दो बार गिना जा सकता है, गलती से, क्योंकि सिक्योरिटी जारी करने वाली कंपनी के मूल्य का निर्धारण करते समय इन प्रतिभूतियों की गणना की जाएगी, और प्रतिभूतियों को देखते समय फिर से। दूसरी कंपनी के पास है।

क्रॉस होल्डिंग का उदाहरण 

क्रॉस-होल्डिंग का एक उदाहरण वॉरेन बफेट का बर्कशायर हैथवे (BRK-A) है। बर्कशायर अपनी व्यापार रणनीति के तहत सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली विभिन्न कंपनियों में निवेश करता है। 2019 के अंत तक, बर्कशायर के पास Apple (AAPL), बैंक ऑफ अमेरिका (BAC) और कोका-कोला (KO) की पसंद है। बर्कशायर की सबसे बड़ी हिस्सेदारी Apple है, इसके पास लगभग 72 बिलियन डॉलर का स्टॉक है। बफेट की कंपनी Apple का लगभग 5.5% हिस्सा है।