क्रॉसओवर रिफंडिंग

क्रॉसओवर रिफंडिंग क्या है?

क्रॉसओवर रिफंडिंग एक नए बॉन्ड को जारी करने को संदर्भित करता है जहां आय को एस्क्रो में पहले से जारी उच्च-ब्याज बॉन्ड को भुनाने के लिए रखा जाता है ।

क्रॉसओवर रिफंडिंग कैसे काम करता है

आमतौर पर, स्थानीय सरकारों द्वारा क्रॉसओवर रिफंडिंग का उपयोग किया जाता है, जब वे नए नगरपालिका बांड (जिन्हें प्री-रिफंडिंग बॉन्ड कहा जाता है ) जारी करते हैं, जिनकी आय एस्क्रो में रखी जाती है और मूल, उच्च ब्याज दर की तारीख तक रिफंडिंग बॉन्ड पर ऋण सेवा भुगतान करने के लिए उपयोग किया जाता है।, नगरपालिका बांड । उस बिंदु पर, रिफंडिंग बॉन्ड क्रॉसओवर करता है और मूलधन और कॉल प्रीमियम का भुगतान करने और मूल बांड को बुझाने के लिए उपयोग किया जाता है, जिसे आमतौर पर रिफंड बॉन्ड कहा जाता है ।

जब अर्थव्यवस्था में ब्याज दरों में गिरावट होती है, तो नगरपालिका बांड जारीकर्ताओं के लिए एक मौका होता है कि वे अपने बकाया बांडों को पुनर्वित्त या कम दर पर वापस कर सकें। एक नगरपालिका भी बेहतर ऋण वाचा पाने या एक बेहतर ऋण सेवा अनुसूची प्राप्त करने के लिए अपने बांडों को वापस करने का निर्णय ले सकती है । इसे प्राप्त करने के लिए, जारीकर्ता प्रमुख निवेश और बांडधारकों के लिए किसी भी अर्जित ब्याज का भुगतान करके अपनी परिपक्वता से पहले बांड को भुनाएगा। हालाँकि, कॉल करने योग्य बॉन्ड के लिए कॉल प्रोटेक्शन का प्रावधान उधारकर्ताओं को बॉन्ड इंडेंट पर निर्दिष्ट कॉल की तारीख तक उच्च कूपन भुगतान करने वाले बॉन्ड को रिटायर करने से रोकता है । इस लॉकआउट अवधि के दौरान, उधार लेने वाली नगरपालिका कम ब्याज दरों पर नए बांड (रिफंडिंग बांड के रूप में संदर्भित) जारी कर सकती है।

बांड से आय एस्क्रो खाते में जमा की जाती है । एस्क्रो खाते में अर्जित निवेश ब्याज का उपयोग बकाया बांड की कॉल तिथि तक रिफंडिंग बॉन्ड की सेवा के लिए किया जाता है । कॉल की तारीख पर, एस्क्रो खाते में धनराशि को ब्याज और मूल राशि का भुगतान करके बकाया बॉन्ड को वापस करने या रिटायर करने के लिए क्रॉसओवर किया जाता है । तालाबंदी अवधि के दौरान, मौजूदा बॉन्ड (या रिफंड किए गए बॉन्ड) को राजस्व स्ट्रीम के साथ जारी रखा जाना चाहिए जो मूल रूप से उन्हें सुरक्षित करने का वचन देता है। एस्क्रो में रखे गए धन के साथ रिफंड किए गए बॉन्ड का भुगतान करने के बाद, रिफंडिंग बॉन्ड मूल गिरवी राजस्व स्ट्रीम से देय हो जाते हैं। इसलिए, शब्द “क्रॉसओवर रिफंडिंग”।

वास्तव में, क्रॉसओवर रिफंडिंग रिफंडिंग की एक विधि को संदर्भित करता है जिसमें ऋण देने वाले बांड पर सुरक्षित ऋण भुगतान के लिए बकाया बॉन्ड क्रॉस को हासिल करने वाला ग्रहणाधिकार, और एस्कॉर्बेड फंड जो शुरू में बांडधारक को भुगतान करने के लिए रिफंडिंग बॉन्ड क्रॉसओवर पर भुगतान को कवर करने के लिए उपयोग किया जाता था। बकाया बांड की। क्रॉसओवर रिफंडिंग एक पारंपरिक रिफंडिंग प्रक्रिया से अलग है जिसमें रिफंडिंग बॉन्ड इश्यू की आय एस्क्रौ खाते में जमा की जाती है और मौजूदा मुद्दे की कॉल तिथि तक वहां आयोजित की जाती है, जिस बिंदु पर एस्कॉर्ट खाते में किसी भी प्रतिभूतियों को बकाया को भुनाने के लिए बेचा जाता है। बंधन।

जब मूल बांड की शर्तों में 90 दिन या उससे कम रह जाते हैं, तो रिफंडिंग को “चालू” कहा जाता है। जब 90 से अधिक दिन शेष रहते हैं, तो धनवापसी को “अग्रिम” कहा जाता है। एक क्रॉसओवर रिफंडिंग के विकल्प में शुद्ध नकद रिफंडिंग शामिल है, जो अधिक सामान्य है, और पूर्ण नकद या सकल रिफंडिंग, जो कम आम है।