डेल्टा

डेल्टा क्या है?

डेल्टा वह अनुपात है जो किसी परिसंपत्ति की कीमत में परिवर्तन की तुलना करता है, आमतौर पर विपणन योग्य प्रतिभूतियों, इसके व्युत्पन्न की कीमत में इसी परिवर्तन के लिए । उदाहरण के लिए, यदि किसी स्टॉक विकल्प का डेल्टा मूल्य 0.65 है, तो इसका मतलब है कि यदि अंतर्निहित स्टॉक में प्रति शेयर 1 डॉलर की कीमत बढ़ जाती है, तो उस पर विकल्प $ 0.65 प्रति शेयर की दर से बढ़ जाएगा, बाकी सभी समान होंगे।

चाबी छीन लेना

• डेल्टा मूल्य परिवर्तन की मात्रा को व्यक्त करता है जो कि अंतर्निहित सुरक्षा (जैसे, स्टॉक) की कीमत के आधार पर एक व्युत्पन्न होगा।
• डेल्टा सकारात्मक या नकारात्मक हो सकता है, कॉल विकल्प के लिए 0 और 1 के बीच हो सकता है और पुट विकल्प के लिए नकारात्मक 1 से 0 हो सकता है।
• डेल्टा स्प्रेड एक विकल्प ट्रेडिंग रणनीति है जिसमें व्यापारी शुरू में तटस्थ अनुपात के अनुपात में एक साथ खरीद और बिक्री करके एक डेल्टा तटस्थ स्थिति स्थापित करता है।
• डेल्टा स्प्रेड रणनीति को लागू करने के लिए सबसे आम उपकरण एक कैलेंडर स्प्रेड है, जिसमें विभिन्न समाप्ति तिथियों के साथ विकल्पों का उपयोग करके एक डेल्टा तटस्थ स्थिति का निर्माण करना शामिल है।

डेल्टा को समझना

विकल्प के प्रकार के आधार पर डेल्टा मान सकारात्मक या नकारात्मक हो सकता है। उदाहरण के लिए, कॉल विकल्प के लिए डेल्टा हमेशा 0 से 1 तक होता है क्योंकि जैसे ही अंतर्निहित परिसंपत्ति मूल्य में वृद्धि होती है, कॉल विकल्प मूल्य में वृद्धि होती है। पुट ऑप्शन डेल्टास हमेशा -1 से लेकर 0 तक होता है क्योंकि जैसे ही अंतर्निहित सुरक्षा बढ़ती है, पुट ऑप्शन का मूल्य घट जाता है।

उदाहरण के लिए, यदि पुट विकल्प में -0.33 का डेल्टा है, और अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत 1 डॉलर बढ़ जाती है, तो पुट विकल्प की कीमत में 0.33 डॉलर की कमी आएगी। तकनीकी रूप से, विकल्प के डेल्टा का मूल्य अंतर्निहित सुरक्षा की कीमत के संबंध में विकल्प के मूल्य का पहला व्युत्पन्न है। डेल्टा का उपयोग अक्सर हेजिंग  रणनीतियों में किया जाता है और इसे हेज अनुपात के रूप में भी जाना जाता है।

विशेष ध्यान

डेल्टा विकल्प विक्रेताओं द्वारा उपयोग किए जाने वाले मूल्य निर्धारण मॉडल से संबंधित एक महत्वपूर्ण चर है। पेशेवर विकल्प विक्रेता यह निर्धारित करते हैं कि परिष्कृत मॉडल के आधार पर अपने विकल्पों की कीमत कैसे तय करें जो अक्सर ब्लैक-स्कोल्स मॉडल के समान होते हैं । ऑप्शन खरीदारों और विक्रेताओं को समान रूप से मदद करने के लिए इन मॉडलों के भीतर डेल्टा एक महत्वपूर्ण चर है क्योंकि यह निवेशकों और व्यापारियों को यह निर्धारित करने में मदद कर सकता है कि अंतर्निहित सुरक्षा के मूल्य में भिन्नता होने के कारण विकल्प की कीमतें कैसे बदल सकती हैं।

डेल्टा की गणना वास्तविक समय में कंप्यूटर एल्गोरिदम द्वारा की जाती है जो दलाल क्लाइंट को लगातार डेल्टा मान प्रकाशित करते हैं। एक विकल्प का डेल्टा मूल्य अक्सर व्यापारियों और निवेशकों द्वारा विकल्पों को खरीदने या बेचने के लिए उनकी पसंद को सूचित करने के लिए उपयोग किया जाता है।

कॉल और पुट ऑप्शन डेल्टा का व्यवहार अत्यधिक अनुमानित है और पोर्टफोलियो प्रबंधकों, व्यापारियों, हेज फंड मैनेजरों और व्यक्तिगत निवेशकों के लिए बहुत उपयोगी है।

कॉल विकल्प डेल्टा व्यवहार इस बात पर निर्भर करता है कि विकल्प ” इन-द-मनी ” (वर्तमान में लाभदायक है), ” एट-द-मनी ” (इसका स्ट्राइक मूल्य वर्तमान में अंतर्निहित स्टॉक की कीमत के बराबर है) या ” आउट-ऑफ-द-मनी ” (वर्तमान में लाभदायक नहीं)। इन-मनी कॉल विकल्प उनके समाप्ति के दृष्टिकोण के करीब 1 हो जाते हैं। आम तौर पर पैसे के लिए कॉल विकल्प में 0.5 का डेल्टा होता है, और आउट-ऑफ-द-मनी कॉल विकल्पों का डेल्टा 0 के पास समाप्ति के निकट पहुंचता है। कॉल-इन-मनी का गहरा विकल्प, डेल्टा के करीब 1 होगा, और जितना अधिक विकल्प अंतर्निहित संपत्ति की तरह व्यवहार करेगा।

ऑप्शन विकल्प डेल्टा व्यवहार भी इस बात पर निर्भर करता है कि विकल्प “इन-द-मनी”, “एट-द-मनी” या “आउट-ऑफ-द-मनी” है और कॉल विकल्पों के विपरीत हैं। समाप्ति के दृष्टिकोण के रूप में इन-मनी-पुट विकल्प -1 के करीब पहुंच जाते हैं। आम तौर पर पैसा लगाने के विकल्प में आमतौर पर -0.5 का डेल्टा होता है, और आउट-ऑफ-द-मनी पुट विकल्प के डेल्टा 0 की समाप्ति के दृष्टिकोण के रूप में होता है। पुट-इन-द-मनी विकल्प जितना गहरा होगा, डेल्टा के करीब -1 होगा।

डेल्टा बनाम डेल्टा स्प्रेड

डेल्टा प्रसार एक विकल्प ट्रेडिंग रणनीति है जिसमें व्यापारी शुरू में तटस्थ अनुपात के अनुपात में एक साथ खरीद और बिक्री करके एक डेल्टा तटस्थ स्थिति स्थापित करता है (यानी, सकारात्मक और नकारात्मक डेल्टा एक दूसरे को ऑफसेट करते हैं ताकि संपत्ति का समग्र डेल्टा हो सके) प्रश्न योग शून्य)। एक डेल्टा स्प्रेड का उपयोग करके, एक व्यापारी आमतौर पर एक छोटा लाभ बनाने की उम्मीद करता है यदि अंतर्निहित सुरक्षा मूल्य में व्यापक रूप से नहीं बदलती है। हालांकि, बड़ा लाभ या नुकसान संभव है अगर स्टॉक दोनों दिशा में महत्वपूर्ण रूप से चलता है।

डेल्टा प्रसार रणनीति को लागू करने के लिए सबसे आम उपकरण एक विकल्प व्यापार है जिसे कैलेंडर प्रसार के रूप में जाना जाता है । कैलेंडर प्रसार में विभिन्न समाप्ति तिथियों वाले विकल्पों का उपयोग करके एक डेल्टा तटस्थ स्थिति का निर्माण करना शामिल है।

सबसे सरल उदाहरण में, एक व्यापारी एक साथ लगभग महीने के कॉल ऑप्शंस बेच देगा और कॉल ऑप्शंस को अपने तटस्थ अनुपात के अनुपात में बाद में समाप्ति के साथ खरीद सकता है। चूंकि स्थिति डेल्टा तटस्थ है, इसलिए व्यापारी को अंतर्निहित सुरक्षा में छोटे मूल्य चालों से लाभ या हानि का अनुभव नहीं करना चाहिए। इसके बजाय, व्यापारी को उम्मीद है कि कीमत अपरिवर्तित रहेगी, और जैसे-जैसे महीने के करीब कॉल का समय समाप्त होता है और समाप्त हो जाता है, व्यापारी कॉल विकल्प को समाप्ति की तारीखों के साथ बेच सकता है और आदर्श रूप से लाभ कमा सकता है।

डेल्टा के उदाहरण

मान लेते हैं कि एक सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाला निगम है जिसे बिगकॉर्प कहा जाता है। इसके स्टॉक के शेयरों को स्टॉक एक्सचेंज में खरीदा और बेचा जाता है, और उन शेयरों के लिए ट्रेड किए गए विकल्प और कॉल विकल्प होते हैं। BigCorp शेयरों पर कॉल विकल्प के लिए डेल्टा 0.35 है। इसका मतलब है कि BigCorp स्टॉक की कीमत में $ 1 का बदलाव BigCorp कॉल विकल्पों की कीमत में $ 0.35 परिवर्तन उत्पन्न करता है। इस प्रकार, यदि BigCorp के शेयर $ 20 पर व्यापार करते हैं और कॉल विकल्प $ 2 पर ट्रेड करता है, तो BigCorp के शेयरों की कीमत 21 डॉलर में बदल जाती है, मतलब कॉल विकल्प $ 2.35 की कीमत तक बढ़ जाएगा।

विकल्पों को विपरीत तरीके से काम करें। अगर BigCorp के शेयरों पर पुट ऑप्शन का डेल्टा $ 0.65 है, तो BigCorp के शेयर विकल्पों में $ 1 की बढ़ोतरी से $.65 की कमी आती है। इसलिए अगर BigCorp के शेयर $ 20 पर ट्रेड करते हैं और पुट ऑप्शन $ 2 पर ट्रेड करता है, तो BigCorp के शेयर बढ़कर 21 डॉलर हो जाते हैं, और पुट ऑप्शन घटकर 1.35 डॉलर हो जाएगा।