डिस्काउंट मार्जिन- डीएम

डिस्काउंट मार्जिन- डीएम क्या है?

एक डिस्काउंट मार्जिन (DM) फ्लोटिंग-रेट सिक्योरिटी (आमतौर पर एक बॉन्ड) की औसत प्रत्याशित वापसी है, जो कि इंडेक्स अंतर्निहित, या सुरक्षा के संदर्भ दर के अतिरिक्त अर्जित होती है । डिस्काउंट मार्जिन का आकार फ्लोटिंग या वैरिएबल-रेट सुरक्षा की कीमत पर निर्भर करता है। समय के साथ फ़्लोट-रेट प्रतिभूतियों की वापसी बदल जाती है, इसलिए छूट मार्जिन एक अनुमान है जो जारी और परिपक्वता के बीच सुरक्षा के अपेक्षित पैटर्न पर आधारित है।

छूट मार्जिन को देखने का एक और तरीका यह है कि इसे प्रसार के रूप में माना जाए, जब बांड की वर्तमान संदर्भ दर में जोड़ा जाता है, तो बांड की नकदी प्रवाह को इसकी वर्तमान कीमत के बराबर कर देगा।

चाबी छीन लेना

• डिस्काउंट मार्जिन एक प्रकार की उपज-प्रसार गणना है जिसे एक चर-दर सुरक्षा की औसत अनुमानित वापसी का अनुमान लगाने के लिए डिज़ाइन किया गया है, आमतौर पर एक बंधन।
• एक छूट मार्जिन फैलता है (इसके बेंचमार्क की उपज के सापेक्ष सुरक्षा की उपज) जो सुरक्षा के भविष्य के नकदी प्रवाह को उसके वर्तमान बाजार मूल्य के बराबर करता है।

एक डिस्काउंट मार्जिन समझना – डीएम

परिवर्तनीय ब्याज दरों के साथ बांड और अन्य प्रतिभूतियों की कीमत आमतौर पर उनके बराबर मूल्य के करीब होती है । ऐसा इसलिए है क्योंकि एक परिवर्तनीय दर बांड पर ब्याज दर (कूपन) बांड की संदर्भ दर में परिवर्तन के आधार पर वर्तमान ब्याज दरों को समायोजित करता है। अपने बेंचमार्क की उपज के सापेक्ष सुरक्षा की उपज को एक प्रसार कहा जाता है, और अलग-अलग मूल्य निर्धारण के संकेतों के लिए विभिन्न प्रकार के उपज-प्रसार की गणना मौजूद है।

डिस्काउंट मार्जिन सबसे आम गणनाओं में से एक है: यह अनुमान सूचकांक के ऊपर सुरक्षा के प्रसार का अनुमान लगाता है जो फ्लोटिंग रेट नोट के वर्तमान बाजार मूल्य के लिए सभी अपेक्षित भविष्य के नकदी प्रवाह के वर्तमान मूल्य को बराबर करता है ।

छूट मार्जिन में तीन बुनियादी स्थितियाँ हैं:

1. यदि फ्लोटिंग रेट सिक्योरिटी, या फ्लोटर की कीमत बराबर है, तो निवेशक की छूट मार्जिन रीसेट मार्जिन के बराबर होगी ।
2. बांड की कीमतों में सममूल्य पर पहुंचने की प्रवृत्ति के कारण जब बांड परिपक्वता तक पहुंच जाता है, तो निवेशक रीसेट मार्जिन पर एक अतिरिक्त रिटर्न बना सकता है अगर फ्लोटिंग दर बांड की कीमत छूट पर थी । अतिरिक्त रिटर्न और रीसेट मार्जिन छूट मार्जिन के बराबर है।
3. क्या फ्लोटिंग रेट बॉन्ड की कीमत ऊपर से बराबर होनी चाहिए, डिस्काउंट मार्जिन कम की गई आय के संदर्भ दर के बराबर होगा ।

डिस्काउंट मार्जिन की गणना-डीएम

डिस्काउंट मार्जिन सूत्र एक जटिल समीकरण है जो पैसे के समय के मूल्य को ध्यान में रखता है और आम तौर पर सटीक गणना करने के लिए वित्तीय स्प्रेडशीट या कैलकुलेटर की आवश्यकता होती है। सूत्र में सात चर शामिल हैं। वो हैं:

1. पी = फ्लोटिंग रेट नोट की कीमत के साथ साथ किसी भी अर्जित ब्याज
2. ग (i) = समय अवधि के अंत में प्राप्त नकदी प्रवाह i (अंतिम अवधि n के लिए, मूल राशि शामिल होनी चाहिए)
3. I (i) = समय अवधि में ग्रहण किए गए सूचकांक स्तर i
4. I (1) = वर्तमान सूचकांक स्तर
5. d (i) = वास्तविक अवधि की संख्या i, वास्तविक / 360- दिन गणना सम्मेलन मानकर
6. डी (एस) = समयावधि की शुरुआत से लेकर निपटान तिथि तक दिनों की संख्या
7. डीएम = छूट मार्जिन, हल करने के लिए चर

सभी कूपन भुगतान अज्ञात हैं, पहले के अपवाद के साथ, और छूट मार्जिन की गणना करने के लिए अनुमान लगाया जाना चाहिए। सूत्र, जिसे डीएम को खोजने के लिए पुनरावृत्ति द्वारा हल किया जाना चाहिए, इस प्रकार है:

वर्तमान मूल्य, पी, शुरुआती समय अवधि से परिपक्वता तक सभी समय अवधि के लिए निम्नलिखित अंश के योग के बराबर होता है:

संख्यावाचक = c (i)

भाजक = (१ + (I (१) + DM) / १०० x (d (१) – d (s)) / ३६०) x उत्पाद (i, j = २) (१ + (I (j) + DM) / 100 xd (जे) / 360)