प्रारंभिक व्यायाम
प्रारंभिक व्यायाम क्या है?
एक विकल्प अनुबंध का प्रारंभिक अभ्यास अपनी समाप्ति तिथि से पहले उस विकल्प अनुबंध की शर्तों के तहत स्टॉक के शेयरों को खरीदने या बेचने की प्रक्रिया है । कॉल विकल्पों के लिए, विकल्प धारक मांग कर सकता है कि विकल्प विक्रेता स्ट्राइक मूल्य पर अंतर्निहित स्टॉक के शेयरों को बेचता है। पुट ऑप्शंस के लिए यह ऐंठन है: विकल्प धारक मांग कर सकता है कि ऑप्शन विक्रेता स्ट्राइक प्राइस पर अंतर्निहित स्टॉक के शेयर खरीदें।
चाबी छीन लेना
- प्रारंभिक अभ्यास उस विकल्प की समाप्ति तिथि से पहले एक विकल्प अनुबंध की शर्तों के तहत शेयर खरीदने या बेचने की प्रक्रिया है।
- प्रारंभिक अभ्यास केवल अमेरिकी शैली के विकल्पों के साथ ही संभव है।
- प्रारंभिक अभ्यास से समझ में आता है कि कोई विकल्प अपनी स्ट्राइक प्राइस के करीब है और समाप्ति के करीब है।
- स्टार्टअप्स और कंपनियों के कर्मचारी भी वैकल्पिक न्यूनतम कर (AMT) से बचने के लिए अपने विकल्पों का प्रयोग जल्द कर सकते हैं।
शुरुआती व्यायाम को समझना
प्रारंभिक अभ्यास केवल अमेरिकी-शैली के विकल्प अनुबंधों के साथ संभव है, जो धारक किसी भी समय समाप्त होने के लिए व्यायाम कर सकता है । साथ यूरोपीय शैली विकल्प अनुबंध, धारक केवल समय समाप्ति तिथि पर प्रयोग कर सकता है, जल्दी बनाने असंभव व्यायाम।
अधिकांश व्यापारी अपने द्वारा रखे गए विकल्पों के लिए शुरुआती व्यायाम का उपयोग नहीं करते हैं। व्यापारी अपने विकल्पों को बेचकर और व्यापार को बंद करके मुनाफा लेंगे। उनका लक्ष्य बिक्री मूल्य और उनके मूल विकल्प खरीद मूल्य के बीच के अंतर से लाभ का एहसास करना है।
लंबे कॉल या पुट के लिए, स्वामी विकल्प का उपयोग करने के बजाय, बिक्री करके एक व्यापार को बंद कर देता है। इस विकल्प के परिणामस्वरूप लंबे विकल्प के जीवनकाल में शेष समय की मात्रा के कारण अक्सर अधिक लाभ होता है। समाप्ति से पहले जितना अधिक समय होता है, विकल्प में उतना अधिक समय मूल्य रहता है। उस विकल्प का प्रयोग करने से उस समय के मूल्य का स्वत: नुकसान होता है।
शुरुआती व्यायाम के लाभ
ऐसी कुछ परिस्थितियां हैं, जिनके तहत एक व्यापारी के लिए शुरुआती व्यायाम फायदेमंद हो सकता है:
- उदाहरण के लिए, एक व्यापारी एक कॉल विकल्प का चयन करने का विकल्प चुन सकता है जो गहराई से इन-मनी (आईटीएम) है और अपेक्षाकृत समाप्ति के निकट है। क्योंकि विकल्प आईटीएम है, इसमें आम तौर पर नगण्य समय मान होगा।
- प्रारंभिक व्यायाम का एक अन्य कारण अंतर्निहित स्टॉक की एक पूर्व-लाभांश तिथि है। चूंकि विकल्प धारक अंतर्निहित कंपनी द्वारा भुगतान किए गए नियमित या विशेष लाभांश के हकदार नहीं हैं, इसलिए यह निवेशक को उस लाभांश पर कब्जा करने में सक्षम करेगा । यह एक प्रारंभिक अभ्यास के कारण खोए हुए सीमांत समय मूल्य को ऑफसेट करने से अधिक होना चाहिए।
प्रारंभिक व्यायाम और कर्मचारी विकल्प
एक और प्रकार का प्रारंभिक अभ्यास है जो कंपनी द्वारा कर्मचारियों को दिए गए स्टॉक विकल्प (ईएसओ) से संबंधित है । यदि विशेष योजना की अनुमति देता है, तो कर्मचारी पूरी तरह से निहित कर्मचारी बनने से पहले अपने सम्मानित स्टॉक विकल्पों का उपयोग कर सकते हैं। एक व्यक्ति एक अधिक अनुकूल कर उपचार प्राप्त करने के लिए इस विकल्प को चुन सकता है।
हालांकि, कर्मचारी को पूर्ण निहित स्वामित्व लेने से पहले शेयरों को खरीदने के लिए लागत का भुगतान करना होगा। इसके अलावा, किसी भी खरीदे गए शेयरों को अभी भी कंपनी की योजना के निहित कार्यक्रम का पालन करना चाहिए।
कंपनी की योजना के भीतर शुरुआती व्यायाम का पैसा परिव्यय के बाद के इंतजार तक ही है, पैसे के समय के मूल्य की अनदेखी करना । हालांकि, चूंकि भुगतान को वर्तमान में स्थानांतरित कर दिया गया है, इसलिए अल्पकालिक कराधान और वैकल्पिक न्यूनतम कर (एएमटी) से बचना संभव हो सकता है । बेशक, यह जोखिम को पेश करता है कि कंपनी तब नहीं हो सकती जब शेयर पूरी तरह से निहित हो।
प्रारंभिक व्यायाम उदाहरण
मान लीजिए कि किसी कर्मचारी को कंपनी एबीसी के स्टॉक को $ 10 प्रति शेयर पर खरीदने के लिए 10,000 विकल्पों से सम्मानित किया गया है। वे दो साल के बाद बनियान।
एबीसी के स्टॉक को खरीदने के लिए कर्मचारी उन विकल्पों में से 5,000 का उपयोग करता है, जिसका मूल्य एक वर्ष के बाद $ 15 है। उन विकल्पों का प्रयोग करने पर 28% की संघीय AMT दर के आधार पर $ 7,000 खर्च होंगे। हालांकि, कर्मचारी दीर्घकालिक पूंजीगत लाभ कर के लिए आवश्यकताओं को पूरा करने के लिए एक और वर्ष के लिए अभ्यास के विकल्प पर पकड़ कर संघीय कर प्रतिशत को कम कर सकता है ।