EBIT / EV मल्टीपल
EBIT / EV मल्टीपल क्या है?
ईबीआईटी / ईवी मल्टीपल, ब्याज और करों से पहले कमाई के लिए शॉर्टहैंड (ईबीआईटी) उद्यम मूल्य (ईवी) द्वारा विभाजित, एक वित्तीय अनुपात है जिसका उपयोग कंपनी की “आय उपज” को मापने के लिए किया जाता है।
ईबीआईटी / ईवी मल्टिपल की अवधारणा कमाई की उपज और मूल्य के लिए एक प्रॉक्सी के रूप में, जोएल ग्रीनब्लाट, एक उल्लेखनीय मूल्य निवेशक और कोलंबिया बिजनेस स्कूल में प्रोफेसर द्वारा पेश की गई थी ।
चाबी छीन लेना
- निवेशक और विश्लेषक EBIT / EV मल्टीपल का उपयोग यह समझने के लिए करते हैं कि कमाई उपज कंपनी के मूल्य में कैसे परिवर्तित होती है।
- ईबीआईटी / ईवी मल्टीपल जितना अधिक होगा, निवेशक के लिए बेहतर होगा क्योंकि यह इंगित करता है कि कंपनी के पास ऋण का स्तर कम है और उच्च मात्रा में नकदी है।
- ईबीआईटी / ईवी मल्टीपल निवेशकों को अन्य चीजों के साथ विभिन्न ऋण स्तरों और कर दरों वाली कंपनियों के बीच आय की पैदावार की प्रभावी रूप से तुलना करने की अनुमति देता है।
EBIT / EV मल्टीपल को समझना
एंटरप्राइज वैल्यू (EV) एक कंपनी को महत्व देने के लिए इस्तेमाल किया जाने वाला एक उपाय है। निवेशक अक्सर संभावित निवेश के लिए एक दूसरे के खिलाफ कंपनियों की तुलना करते समय ईवी का उपयोग करते हैं क्योंकि ईवी केवल बाजार पूंजीकरण पर विचार करने के विपरीत किसी कंपनी के वास्तविक मूल्य की स्पष्ट तस्वीर प्रदान करता है ।
ईवी कई अनुपातों का एक महत्वपूर्ण घटक है, निवेशक कंपनियों की तुलना करने के लिए उपयोग कर सकते हैं, जैसे कि ईबीआईटी / ईवी मल्टीपल और ईवी / सेल्स । व्यवसाय के EV की गणना निम्न सूत्र का उपयोग करके की जा सकती है:
EV = इक्विटी मार्केट कैपिटलाइज़ेशन + कुल ऋण – नकद (और नकद समकक्ष)
EV परिणाम से पता चलता है कि पूरी कंपनी को खरीदने के लिए कितने पैसे की आवश्यकता होगी। कुछ ईवी गणना में अल्पसंख्यक ब्याज और पसंदीदा स्टॉक शामिल हैं । हालांकि, अधिकांश कंपनियों के लिए, पूंजी संरचना में अल्पसंख्यक हित और पसंदीदा स्टॉक असामान्य है। इस प्रकार, EV की गणना आमतौर पर उनके बिना की जाती है।
ईबीआईटी / ईवी एक कमाई उपज माना जाता है, इसलिए एक निवेशक के लिए बेहतर कई, जितना अधिक होगा। ऋण के निम्न स्तर और अधिक मात्रा में नकदी वाली कंपनियों की ओर एक निहित पूर्वाग्रह है। एक लीवरेज्ड बैलेंस शीट वाली कंपनी, जो सभी के बराबर है, कम लीवरेज वाली कंपनी की तुलना में जोखिमपूर्ण है । ऋण की मामूली मात्रा और / या अधिक नकदी रखने वाली कंपनी के पास एक छोटी ईवी होगी, जो अधिक कमाई का उत्पादन करेगी।
EBIT / EV मल्टीपल के लाभ
ईबीआईटी / ईवी अनुपात अधिक पारंपरिक लाभप्रदता अनुपात की तुलना में बेहतर तुलना प्रदान कर सकता है, जैसे कि इक्विटी पर वापसी (आरओई) या निवेशित पूंजी (आरओआईसी) पर वापसी । हालांकि ईबीआईटी / ईवी अनुपात का आमतौर पर उपयोग नहीं किया जाता है, लेकिन कंपनियों की तुलना में इसके कुछ प्रमुख फायदे हैं।
पहले, शुद्ध आय (NI) के विपरीत लाभ के उपाय के रूप में EBIT को नियोजित करना, कर दरों में अंतर के संभावित विकृत प्रभावों को समाप्त करता है। दूसरा, ईबीआईटी / ईवी का उपयोग विभिन्न पूंजी संरचनाओं के प्रभावों के लिए सामान्य करता है ।
ग्रीनब्लाट कहता है कि ईबीआईटी “हमें आय के विभिन्न स्तरों के साथ कंपनियों को अलग-अलग ऋण और अलग-अलग कर दरों पर रखने की अनुमति देता है जब आय की तुलना करते हुए। उनकी नजर में, EV हर के रूप में अधिक उपयुक्त है क्योंकि यह ऋण के मूल्य, साथ ही साथ बाजार पूंजीकरण को भी ध्यान में रखता है।
EBIT / EV अनुपात में एक नकारात्मक पक्ष यह है कि मूल्यह्रास और परिशोधन लागतों के लिए यह सामान्य नहीं है । इस प्रकार, अभी भी संभावित विकृत प्रभाव हैं जब कंपनियां अचल संपत्तियों के लेखांकन के विभिन्न तरीकों का उपयोग करती हैं।
EBIT / EV मल्टीपल का उदाहरण
कहो कंपनी X है:
- $ 3.5 बिलियन का ईबीआईटी;
- 40 बिलियन डॉलर का बाजार पूंजीकरण;
- ऋण में $ 7 बिलियन; तथा
- 1.5 बिलियन डॉलर नकद।
कंपनी Z में है:
- $ 1.3 बिलियन का ईबीआईटी;
- $ 18 बिलियन का मार्केट कैप;
- 12 बिलियन डॉलर का कर्ज; तथा
- $ 0.6 बिलियन नकद।
कंपनी X के लिए EBIT / EV लगभग 7.7% होंगे, जबकि कंपनी Z के लिए कमाई की उपज लगभग 4.4% होगी। कंपनी X की कमाई की पैदावार न केवल इसलिए बेहतर है क्योंकि इसमें EBIT अधिक है, बल्कि इसलिए भी है कि इसमें लीवरेज कम है।