यूरो के पेशेवरों और विपक्ष
1 जनवरी, 1999 को, यूरोपीय संघ ने अपनी नई मुद्रा, यूरो पेश की । यूरो यूरोप में विकास, स्थिरता और आर्थिक एकीकरण को बढ़ावा देने के लिए बनाया गया था। मूल रूप से, यूरो एक व्यापक मुद्रा थी जिसका उपयोग संघ के भीतर देशों के बीच आदान-प्रदान के लिए किया जाता था । प्रत्येक राष्ट्र के भीतर लोग अपनी-अपनी मुद्राओं का उपयोग करते रहे। हालांकि, तीन साल के भीतर, यूरो को रोजमर्रा की मुद्रा के रूप में स्थापित किया गया था और कई सदस्य राज्यों की घरेलू मुद्राओं को बदल दिया गया था। यूरो अभी भी सभी यूरोपीय संघ के सदस्यों द्वारा मुख्य मुद्रा के रूप में सार्वभौमिक रूप से नहीं अपनाया गया है। हालांकि, holdouts के कई खूंटी किसी तरह से यह करने के लिए अपनी मुद्राओं।
वैश्विक अर्थव्यवस्था पर यूरो मुद्रा के भारी प्रभाव को देखते हुए, इसके फायदे और नुकसान को करीब से देखना उपयोगी है। यूरो, जिसे यूरोपीय सेंट्रल बैंक ( ईसीबी ) द्वारा नियंत्रित किया जाता है, बड़ी धूमधाम और प्रत्याशा के साथ लॉन्च किया गया था। हालांकि, 21 वीं सदी की शुरुआत में चुनौतियों की एक श्रृंखला द्वारा परीक्षण किए जाने पर यूरो की काफी खामियां स्पष्ट हो गईं।
चाबी छीन लेना
- 1 जनवरी, 1999 को यूरो बनाया गया था और इसे यूरोप में आर्थिक एकीकरण का समर्थन करने के लिए डिज़ाइन किया गया था।
- यूरो के फायदों में व्यापार को बढ़ावा देना, निवेश को प्रोत्साहित करना और आपसी सहयोग शामिल है।
- नकारात्मक पक्ष में, यूरो को अत्यधिक कठोर मौद्रिक नीति के लिए दोषी ठहराया गया और जर्मनी के पक्ष में एक संभावित पूर्वाग्रह का आरोप लगाया गया।
पेशेवरों
व्यापार को बढ़ावा देना
यूरो के मुख्य लाभ बढ़े हुए व्यापार से संबंधित हैं। पैसे के आदान-प्रदान की आवश्यकता को हटाकर यात्रा को आसान बनाया गया था। इससे भी महत्वपूर्ण बात यह है कि यूरोपीय व्यापार से मुद्रा जोखिम को समाप्त कर दिया गया था। यूरो के साथ, यूरोपीय व्यवसाय आसानी से अन्य यूरोजोन देशों में आपूर्तिकर्ताओं से सर्वोत्तम कीमतों में लॉक कर सकते हैं । यह कीमतों को पारदर्शी बनाता है और यूरो का उपयोग करने वाले देशों में फर्मों के बीच प्रतिस्पर्धा बढ़ाता है। श्रम और सामान सीमाओं के पार अधिक आसानी से प्रवाहित हो सकते हैं जहां उनकी आवश्यकता होती है, पूरे संघ को और अधिक कुशलता से काम करते हैं।
निवेश को प्रोत्साहित करना
यूरो यूरोज़ोन के भीतर सीमा पार निवेश का भी समर्थन करता है। विदेशी मुद्राओं का उपयोग करने वाले देशों में निवेशकों को महत्वपूर्ण विदेशी मुद्रा जोखिम का सामना करना पड़ता है, जिससे पूंजी का अक्षम आवंटन हो सकता है। हालांकि शेयरों में विनिमय दर जोखिम भी होता है, बांड पर प्रभाव उनकी कम अस्थिरता के कारण अधिक होता है। अधिकांश ऋण साधनों की कीमतें इतनी स्थिर हैं कि विनिमय दरें ब्याज दरों या क्रेडिट गुणवत्ता की तुलना में कहीं अधिक रिटर्न देती हैं। नतीजतन, विदेशी मुद्रा बॉन्ड में अधिकांश निवेशकों के लिए एक खराब जोखिम-रिटर्न प्रोफ़ाइल है।
यूरो से पहले, कमजोर मुद्राओं वाले देशों में सफल कंपनियों को अभी भी उच्च ब्याज दर का भुगतान करना पड़ता था। दूसरी ओर, स्थिर मुद्राओं वाले राष्ट्रों में कम कुशल फर्मों ने अपेक्षाकृत कम ब्याज दरों का आनंद लिया। डिफ़ॉल्ट जोखिम के बजाय सीमाओं के पार उधार देने में प्राथमिक जोखिम मुद्रा जोखिम था । यूरो के साथ, जर्मनी और नीदरलैंड जैसे कम ब्याज दर वाले देशों में निवेशक मुद्रा जोखिम के बिना अन्य यूरोजोन देशों में फर्मों को पैसा उधार देने में सक्षम थे।
आपसी सहयोग
सिद्धांत रूप में, यूरो को उन देशों की मदद करनी चाहिए जो एक संकट के दौरान एक दूसरे का समर्थन करने के लिए इसे अपनाते हैं। बड़ी अर्थव्यवस्था वाले देशों की मुद्राएँ अधिक स्थिर होती हैं क्योंकि वे अधिक प्रभावी ढंग से जोखिम फैला सकती हैं। उदाहरण के लिए, एक समृद्ध छोटे कैरिबियन देश को भी तूफान से तबाह किया जा सकता है। दूसरी ओर, अमेरिकी राज्य फ्लोरिडा तूफान के बाद पुनर्निर्माण के लिए संयुक्त राज्य के बाकी हिस्सों में बदल सकता है। नतीजतन, अमेरिकी डॉलर दुनिया में सबसे स्थिर मुद्राओं में से एक है।
कोरोनोवायरस संकट ने 2020 में यूरोज़ोन के भीतर आपसी समर्थन का परीक्षण किया। शुरू में, पर्याप्त सामूहिक कार्रवाई नहीं हुई थी। इससे भी बदतर, कई देशों ने अपनी सीमाओं को एक-दूसरे के लिए बंद कर दिया। हालांकि, यूरोपीय सेंट्रल बैंक ने लगातार पीड़ित देशों, विशेष रूप से इटली में, ब्याज दरों को अपेक्षाकृत कम रखने के लिए पर्याप्त ऋण खरीदा । इससे भी महत्वपूर्ण बात यह है कि फ्रांस और जर्मनी ने 500 बिलियन यूरो से अधिक की वसूली निधि का समर्थन किया।
विपक्ष
कठोर मौद्रिक नीति
अब तक, यूरो की सबसे बड़ी कमी एक एकल मौद्रिक नीति है जो अक्सर स्थानीय आर्थिक स्थितियों में फिट नहीं होती है। उच्च विकास और कम बेरोजगारी के साथ यूरोपीय संघ के कुछ हिस्सों का समृद्ध होना आम बात है। इसके विपरीत, अन्य लोग लंबे समय तक आर्थिक मंदी और उच्च बेरोजगारी से पीड़ित हैं।
इन समस्याओं के लिए क्लासिक कीनेसियन समाधान पूरी तरह से अलग हैं। उच्च वृद्धि वाले देश को मुद्रास्फीति, अधिक गर्मी और अंततः आर्थिक दुर्घटना को रोकने के लिए उच्च ब्याज दर चाहिए। कम वृद्धि वाले देश को उधार लेने के लिए ब्याज दरों को कम करना चाहिए। सिद्धांत रूप में, उच्च बेरोजगारी वाले देशों को अधिक माल का उत्पादन करने के लिए बेरोजगारों की उपलब्धता के कारण मुद्रास्फीति के बारे में ज्यादा चिंता करने की आवश्यकता नहीं है। दुर्भाग्य से, ब्याज दरों को एक साथ उच्च विकास वाले देश में नहीं उठाया जा सकता है और कम वृद्धि वाले देश में उतारा जा सकता है जब उनके पास यूरो जैसी एक ही मुद्रा होती है।
वास्तव में, यूरो ने यूरोपीय संप्रभु ऋण संकट के दौरान लागू होने वाली मानक आर्थिक नीति के ठीक विपरीत का कारण बना । जैसे-जैसे विकास धीमा हुआ और इटली और ग्रीस जैसे देशों में बेरोजगारी बढ़ी, निवेशकों ने अपनी दर में वृद्धि की आशंका जताई। आमतौर पर, एक फिएट मनी शासन के तहत सरकारों के लिए कोई सॉल्वेंसी भय नहीं होगा क्योंकि राष्ट्रीय सरकार केंद्रीय बैंक को और अधिक पैसा छापने का आदेश दे सकती है।
हालाँकि, यूरोपीय सेंट्रल बैंक की स्वतंत्रता का मतलब था कि पैसे का मुद्रण यूरोज़ोन सरकारों के लिए एक विकल्प नहीं था। उच्च ब्याज दरों ने बेरोजगारी को बढ़ा दिया और यहां तक कि कुछ देशों में अपस्फीति और नकारात्मक आर्थिक विकास का कारण बना । यह कहना उचित होगा कि यूरो ने ग्रीस में आर्थिक मंदी में योगदान दिया ।
जर्मनी के पक्ष में संभावित पूर्वाग्रह
यूरो का पहला चरण यूरोपीय विनिमय दर तंत्र ( ईआरएम ) था, जिसके तहत यूरोज़ोन के भावी भावी सदस्यों ने अपनी विनिमय दरों को जर्मन चिह्न के लिए निर्धारित किया था। यूरोज़ोन में जर्मनी की सबसे बड़ी अर्थव्यवस्था है और द्वितीय विश्व युद्ध के बाद से ध्वनि मौद्रिक नीति का एक इतिहास था। हालाँकि, जर्मन मार्क को पेगिंग विनिमय दरों ने जर्मनी के पक्ष में पूर्वाग्रह पैदा कर दिया है।
यह विचार कि यूरो जर्मनी का पक्षधर है राजनीतिक रूप से विवादास्पद है, लेकिन इसके लिए कुछ समर्थन है।
1990 के दशक में, जर्मनी ने एकीकरण के बोझ से निपटने के लिए एक शिथिल मौद्रिक नीति अपनाई। परिणामस्वरूप, उस युग की मजबूत ब्रिटेन अर्थव्यवस्था ने अत्यधिक मुद्रास्फीति का अनुभव किया। ब्रिटेन को पहली बार ब्याज दरों को बढ़ाने के लिए मजबूर किया गया और अंततः 1992 में ब्लैक बुधवार को ईआरएम से बाहर कर दिया गया ।
2012 तक जर्मन अर्थव्यवस्था अपेक्षाकृत समृद्ध थी, और यूरोपीय मौद्रिक नीति कमजोर अर्थव्यवस्थाओं के लिए बहुत तंग थी। पुर्तगाल, इटली, आयरलैंड, ग्रीस और स्पेन सभी को उच्च ऋण, उच्च ब्याज दर और उच्च बेरोजगारी का सामना करना पड़ा। इस बार, मौद्रिक नीति बहुत ढीली होने के बजाय बहुत तंग थी। एकमात्र निरंतरता यह थी कि यूरो जर्मनी के पक्ष में काम करता रहा।