यूरोपीय संप्रभु ऋण संकट

यूरोप का संप्रभु ऋण संकट क्या था?

यूरोपीय संप्रभु ऋण संकट एक ऐसा समय था जब कई यूरोपीय देशों ने वित्तीय संस्थानों के पतन, उच्च सरकारी ऋण और सरकारी प्रतिभूतियों में तेजी से बढ़ती बांड उपज का अनुभव किया ।

चाबी छीन लेना

• 2008 में यूरोपीय संप्रभु ऋण संकट आइसलैंड की बैंकिंग प्रणाली के पतन के साथ शुरू हुआ।
• योगदान के कुछ कारणों में 2007 से 2008 का वित्तीय संकट और 2012 के माध्यम से 2008 का महा मंदी शामिल है।
• 2010 और 2012 के बीच संकट चरम पर था।

संकट का इतिहास

2008 में आइसलैंड के बैंकिंग सिस्टम के पतन के साथ ऋण संकट शुरू हुआ, फिर 2009 में मुख्य रूप से पुर्तगाल, इटली, आयरलैंड, ग्रीस और स्पेन में फैल गया, जिससे एक आक्रामक मॉनीकर ( पीआईआईजीएस ) का लोकप्रियकरण हुआ। इसने यूरोपीय व्यवसायों और अर्थव्यवस्थाओं में आत्मविश्वास का नुकसान किया है।

इस संकट को अंततः यूरोपीय देशों की वित्तीय गारंटी द्वारा नियंत्रित किया गया था, जो यूरो और वित्तीय छद्म के पतन की आशंका थी, और अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष (आईएमएफ) द्वारा। रेटिंग एजेंसियों ने कई यूरोज़ोन देशों के ऋणों को घटा दिया।

ग्रीस का कर्ज एक समय में कबाड़ की स्थिति में चला गया था। ऋण समझौतों के हिस्से के रूप में सार्वजनिक क्षेत्र के ऋण की वृद्धि को धीमा करने के लिए तैयार किए गए तपस्या उपायों को पूरा करने के लिए बेलआउट फंड प्राप्त करने वाले देशों की आवश्यकता थी ।

ऋण संकट का कारण बनता है

योगदान के कुछ कारणों में 2007 से 2008 का वित्तीय संकट, 2008 से 2012 तक का महा मंदी, रियल एस्टेट बाजार का संकट और कई देशों में संपत्ति के बुलबुले शामिल हैं। सरकारी खर्च और राजस्व के संबंध में परिधीय राज्यों की राजकोषीय नीतियों का भी योगदान है।

2009 के अंत तक, ग्रीस, स्पेन, आयरलैंड, पुर्तगाल और साइप्रस के परिधीय यूरोज़ोन सदस्य राज्य अपने सरकारी ऋण को चुकाने या पुनर्वित्त करने में असमर्थ थे या तीसरे पक्ष के वित्तीय संस्थानों की सहायता के बिना अपने बेलगाम बैंकों को जमानत नहीं देते थे। इनमें यूरोपीय सेंट्रल बैंक (ECB), IMF और अंततः यूरोपीय वित्तीय स्थिरता सुविधा (EFSF) शामिल थे।

2009 में भी, ग्रीस ने खुलासा किया कि उसकी पिछली सरकार ने अपने बजट घाटे को कम कर दिया था, यूरोपीय संघ की नीति का उल्लंघन और राजनीतिक और वित्तीय छद्म के माध्यम से यूरो के पतन की आशंकाओं का संकेत दिया था।

सत्रह यूरोज़ोन देशों ने 2010 में ईएफएसएफ बनाने के लिए मतदान किया, विशेष रूप से संबोधित करने और संकट से निपटने के लिए। यूरोपीय संप्रभु ऋण संकट 2010 से 2012 के बीच चरम पर रहा।

अत्यधिक संप्रभु ऋण की बढ़ती आशंका के साथ, उधारदाताओं ने 2010 में यूरोज़ोन राज्यों से उच्च ब्याज दरों की मांग की, उच्च ऋण और घाटे के स्तर के कारण इन देशों के लिए अपने बजट घाटे को वित्तपोषित करना कठिन हो गया जब उनका सामना समग्र आर्थिक विकास के साथ हुआ। कुछ प्रभावित देशों ने संकटों का सामना करने के लिए करों को बढ़ा दिया और व्यय को घटा दिया, जिससे उनकी सीमाओं के भीतर सामाजिक परेशानियों और नेतृत्व में विश्वास का संकट पैदा हुआ, खासकर ग्रीस में। ग्रीस, पुर्तगाल, और आयरलैंड सहित इनमें से कई देशों ने अपने संप्रभु ऋण को इस संकट के दौरान अंतरराष्ट्रीय क्रेडिट रेटिंग एजेंसियों द्वारा रद्दी की स्थिति में बदल दिया, जिससे निवेशक भय से बिगड़ गए।

संयुक्त राज्य कांग्रेस के लिए 2012 की एक रिपोर्ट में कहा गया है, “यूरोज़ोन ऋण संकट 2009 के अंत में शुरू हुआ जब एक नई ग्रीक सरकार ने खुलासा किया कि पिछली सरकारें सरकार के बजट डेटा को गलत बता रही थीं। अपेक्षित घाटे के स्तर से अधिक होने से निवेशकों का विश्वास नष्ट हो जाता है, जिससे बांड  अनिश्चित स्तर तक बढ़ जाता है। आशंकाएँ तेजी से फैलती हैं कि कई यूरोज़ोन देशों के राजकोषीय पद और ऋण स्तर अस्थिर थे। “

यूरोपीय संकट का ग्रीक उदाहरण

2010 की शुरुआत में, विकास ग्रीस, आयरलैंड, पुर्तगाल, स्पेन और सबसे विशेष रूप से जर्मनी के प्रभावित परिधीय सदस्य राज्यों के बीच संप्रभु बांड पैदावार पर बढ़ते प्रसार में परिलक्षित हुआ ।

मई 2010 तक ग्रीस को यूरोज़ोन सहायता की आवश्यकता के साथ ग्रीक उपज प्राप्त हुई। ग्रीस को यूरोपीय संघ द्वारा अनिवार्य रूप से सार्वजनिक व्यय में कटौती करने और करों में उल्लेखनीय वृद्धि के उपायों के लिए यूरोपीय संघ और आईएमएफ से अगले वर्षों में कई बेलआउट मिले। देश की आर्थिक मंदी जारी रही। इन उपायों ने आर्थिक स्थिति के साथ-साथ सामाजिक अशांति पैदा की। विभाजित राजनीतिक और राजकोषीय नेतृत्व के साथ, ग्रीस ने जून 2015 में संप्रभु डिफ़ॉल्ट का सामना किया  ।

ग्रीक नागरिकों ने एक खैरात के खिलाफ मतदान किया और अगले महीने यूरोपीय संघ की तपस्या का उपाय किया। इस निर्णय ने संभावना जताई कि ग्रीस यूरोपीय मौद्रिक संघ (ईएमयू) को पूरी तरह से छोड़ सकता है।

ईएमयू से एक राष्ट्र की वापसी अभूतपूर्व थी, और अगर ग्रीस ड्रामा का उपयोग करने के लिए वापस आ गया था, तो इसकी अर्थव्यवस्था पर अटकलें प्रभाव कुल आर्थिक पतन से लेकर एक आश्चर्यजनक वसूली तक थीं।

अंत में, ग्रीस ईएमयू का हिस्सा बना रहा और बाद के वर्षों में धीरे-धीरे ठीक होने के संकेत देने लगा। बेरोजगारी पांच वर्षों में अपने उच्च 27% से 16% तक गिर गई, जबकि वार्षिक जीडीपी जब नकारात्मक संख्या से दो प्रतिशत से अधिक की अनुमानित दर से थी।

“ब्रेक्सिट” और यूरोपीय संकट

जून 2016 में, यूनाइटेड किंगडम ने एक जनमत संग्रह में यूरोपीय संघ को छोड़ने के लिए मतदान किया। इस वोट ने पूरे महाद्वीप में यूरोसेप्टिक्स को हवा दी, और अटकलें बढ़ गईं कि अन्य देश यूरोपीय संघ छोड़ देंगे। एक खींची गई वार्ता प्रक्रिया के बाद, ब्रेक्सिट 11pm ग्रीनविच मीन टाइम, 31 जनवरी, 2020 को हुआ और ईएमयू को विदा करने के लिए अन्य देशों में भावना के किसी भी आधार को प्रभावित नहीं किया।

यह एक आम धारणा है कि यह आंदोलन ऋण संकट के दौरान बढ़ा, और अभियानों ने यूरोपीय संघ को “डूबते जहाज” के रूप में वर्णित किया है। ब्रिटेन के जनमत संग्रह ने अर्थव्यवस्था के माध्यम से सदमे की लहरें भेजीं। निवेशक सुरक्षा के लिए भाग गए, कई सरकारी पैदावार को नकारात्मक मूल्य पर धकेल दिया, और ब्रिटिश पाउंड 1985 के बाद से डॉलर के मुकाबले सबसे कम था। एस एंड पी 500 और डॉव जोन्स डूब गए, फिर अगले सप्ताह में बरामद हुए जब तक कि वे सभी समय के साथ हिट नहीं हुए। नकारात्मक पैदावार के कारण निवेशक निवेश विकल्पों से बाहर भाग गए ।

इटली और यूरोपीय ऋण संकट

ब्रेक्सिट द्वारा बाजार की अस्थिरता का एक संयोजन, राजनेताओं के संदिग्ध प्रदर्शन, और खराब तरीके से प्रबंधित वित्तीय प्रणाली ने 2016 के मध्य में इतालवी बैंकों के लिए स्थिति खराब कर दी। लगभग 400 बिलियन डॉलर मूल्य के 17% इतालवी ऋण, एक कबाड़ थे, और बैंकों को एक महत्वपूर्ण खैरात की जरूरत थी।

इतालवी बैंकों का एक पूर्ण पतन यकीनन ग्रीक, स्पेनिश या पुर्तगाली पतन की तुलना में यूरोपीय अर्थव्यवस्था के लिए एक बड़ा जोखिम है क्योंकि इटली की अर्थव्यवस्था बहुत बड़ी है। इटली ने बार-बार यूरोपीय संघ से मदद मांगी है, लेकिन यूरोपीय संघ ने हाल ही में ” जमानत ” नियमों को पेश किया है जो देशों को पहली हानि उठाने वाले निवेशकों के बिना करदाता धन के साथ वित्तीय संस्थानों को बाहर करने से रोकते हैं। जर्मनी स्पष्ट कर चुका है कि यूरोपीय संघ इटली के लिए इन नियमों को नहीं झुकेगा।

आगे के प्रभाव

आयरलैंड ने ग्रीस के बाद नवंबर 2010 में एक बेलआउट की आवश्यकता की, मई 2011 में पुर्तगाल का अनुसरण किया। इटली और स्पेन भी असुरक्षित थे। जून 2012 में स्पेन और साइप्रस को आधिकारिक सहायता की आवश्यकता थी।

विभिन्न वित्तीय सुधारों, घरेलू तपस्या उपायों और अन्य अद्वितीय आर्थिक कारकों के कारण आयरलैंड, पुर्तगाल और स्पेन की स्थिति में 2014 तक सुधार हुआ था। हालाँकि, इटली में एक उभरते बैंकिंग संकट के साथ पूर्ण आर्थिक सुधार की राह लंबी होने का अनुमान है, अस्थिरता जो ब्रेक्सिट को ट्रिगर कर सकती है, और सीओवीआईडी ​​-19 के आर्थिक प्रभाव को दूर करने के लिए संभावित कठिनाइयों के रूप में।