एंटरप्राइज मल्टीपल
एंटरप्राइज मल्टीपल क्या है?
एंटरप्राइज मल्टीपल, जिसे EV मल्टी के रूप में भी जाना जाता है, एक कंपनी के मूल्य को निर्धारित करने के लिए उपयोग किया जाने वाला अनुपात है। एंटरप्राइज मल्टीपल, जो ब्याज, करों, मूल्यह्रास और परिशोधन (ईबीआईटीडीए) से पहले कमाई से विभाजित उद्यम मूल्य है, एक कंपनी को देखता है जिस तरह से कंपनी के ऋण पर विचार करके एक संभावित अधिग्रहणकर्ता होगा। जिसे “अच्छा” या “बुरा” उद्यम माना जाता है, वह उद्योग पर निर्भर करेगा।
फॉर्मूला और एंटरप्राइज़ मल्टीपल की गणना
चाबी छीन लेना
- एंटरप्राइज मल्टीपल, जिसे ईवी-टू-ईबीआईटीडीए मल्टीपल भी कहा जाता है, एक कंपनी के मूल्य को निर्धारित करने के लिए उपयोग किया जाने वाला अनुपात है।
- इसकी गणना EBITDA द्वारा उद्यम मूल्य को विभाजित करके की जाती है।
- एंटरप्राइज मल्टीपल अपने शेयर की कीमत के अलावा कंपनी के ऋण और नकद स्तरों को ध्यान में रखता है और उस मूल्य को फर्म के नकद लाभ से संबंधित करता है।
- एंटरप्राइज़ गुणक उद्योग के आधार पर भिन्न हो सकते हैं।
- उच्च वृद्धि वाले उद्योगों में उच्च उद्यम गुणकों की अपेक्षा की जाती है और धीमी वृद्धि वाले उद्योगों में निम्न गुणकों की अपेक्षा की जाती है।
एंटरप्राइज मल्टीपल आपको क्या बता सकता है
निवेशक मुख्य रूप से किसी कंपनी के उद्यम का उपयोग यह निर्धारित करने के लिए करते हैं कि कोई कंपनी का मूल्यांकन नहीं है या ओवरवैल्यूड है। साथियों या ऐतिहासिक औसत के सापेक्ष एक कम अनुपात इंगित करता है कि एक कंपनी का मूल्यांकन नहीं किया जा सकता है और एक उच्च अनुपात इंगित करता है कि कंपनी का मूल्यांकन किया जा सकता है।
एक उद्यम बहुराष्ट्रीय तुलनाओं के लिए उपयोगी है क्योंकि यह अलग-अलग देशों की कराधान नीतियों के विकृत प्रभावों की अनदेखी करता है। इसका उपयोग आकर्षक अधिग्रहण उम्मीदवारों को खोजने के लिए भी किया जाता है क्योंकि उद्यम मूल्य में ऋण शामिल है और विलय और अधिग्रहण (एम एंड ए) उद्देश्यों के लिए बाजार पूंजीकरण की तुलना में बेहतर मीट्रिक है।
एंटरप्राइज़ गुणक उद्योग के आधार पर भिन्न हो सकते हैं। उच्च विकास वाले उद्योगों (जैसे बायोटेक) में उच्च उद्यम गुणकों और धीमी वृद्धि वाले उद्योगों (जैसे रेलवे) में निम्न गुणकों की अपेक्षा करना उचित है।
एंटरप्राइज वैल्यू (ईवी) एक कंपनी के आर्थिक मूल्य का एक उपाय है। यदि इसे अधिग्रहित किया जाता है तो इसका उपयोग अक्सर व्यवसाय के मूल्य को निर्धारित करने के लिए किया जाता है। इसे मार्केट कैप की तुलना में M & A के लिए एक बेहतर वैल्यूएशन माप माना जाता है क्योंकि इसमें एक ऋणदाता को शामिल करना होता है और जो नकदी उन्हें मिलती है।
एंटरप्राइज मल्टीपल का उपयोग कैसे करें का उदाहरण
डॉलर जनरल ( 12 महीनों (TTM) के लिए $ 3.18 बिलियनका उत्पादन किया। कंपनी के पास नकद और नकद समकक्षों में 2.67 बिलियन डॉलर और उसी समाप्ति तिमाही के लिए 3.97 बिलियन डॉलर का ऋण था।
10 अगस्त, 2020 तक कंपनी का मार्केट कैप 48.5 बिलियन डॉलर था। डॉलर जनरल का एंटरप्राइज मल्टीपल 15.7 [($ 48.5 बिलियन + $ 3.97 बिलियन – $ 2.67 बिलियन) / $ 3.18 बिलियन] है। पिछले साल इसी समय में, डॉलर जनरल की एंटरप्राइज मल्टीपल 14. कई थी। एंटरप्राइज मल्टीपल में बढ़ोतरी काफी हद तक मार्केट कैप में करीब 15 बिलियन डॉलर की बढ़ोतरी का नतीजा है, जबकि EBITDA में सिर्फ 500 मिलियन डॉलर की बढ़ोतरी हुई है। इस उदाहरण में, आप देख सकते हैं कि कंपनी ने जिस नकदी को हाथ में लिया है और जिस ऋण के लिए कंपनी उत्तरदायी है, उस पर एंटरप्राइज मल्टीपल कैलकुलेशन कैसे लेता है।
एंटरप्राइज मल्टीपल का उपयोग करने की सीमाएं
एक उद्यम मल्टीपल एक आकर्षक मीट्रिक है जो आकर्षक खरीद लक्ष्य प्राप्त करने के लिए उपयोग किया जाता है। लेकिन, कम जाल वाले मूल्य जाल से सावधान रहें क्योंकि वे योग्य हैं (उदाहरण के लिए कंपनी संघर्ष कर रही है और ठीक नहीं होगी)। यह एक मूल्य निवेश का भ्रम पैदा करता है, लेकिन उद्योग या कंपनी के मूल तत्व नकारात्मक रिटर्न की ओर इशारा करते हैं ।
निवेशक मानते हैं कि एक शेयर का पिछला प्रदर्शन भविष्य के रिटर्न का संकेत है और जब कई नीचे आते हैं, तो वे अक्सर इसे “सस्ते” मूल्य पर खरीदने के अवसर पर कूदते हैं। उद्योग और कंपनी की बुनियादी बातों का ज्ञान स्टॉक के वास्तविक मूल्य का आकलन करने में मदद कर सकता है।
ऐसा करने का एक आसान तरीका अपेक्षित (आगे) लाभप्रदता को देखना और निर्धारित करना है कि क्या अनुमान परीक्षण से गुजरते हैं। TTM गुणकों की तुलना में फॉरवर्ड गुणक कम होना चाहिए। वैल्यू ट्रैप तब होता है जब ये फॉरवर्ड मल्टीप्ले सस्ते में दिखते हैं, लेकिन वास्तविकता यह है कि अनुमानित ईबीआईटीडीए बहुत अधिक है और स्टॉक की कीमत पहले ही गिर गई है, बाजार की सतर्कता को दर्शाता है। जैसे, कंपनी और उद्योग के लिए उत्प्रेरक जानना महत्वपूर्ण है।