विनिमय दर तंत्र (ईआरएम) परिभाषा

विनिमय दर तंत्र (ERM) क्या है?

विनिमय दर तंत्र (ईआरएम) अन्य मुद्राओं के सापेक्ष किसी देश की मुद्रा विनिमय दर का प्रबंधन करने के लिए उपयोग की जाने वाली प्रक्रियाओं का एक समूह है। यह एक अर्थव्यवस्था की मौद्रिक नीति का हिस्सा है और इसे केंद्रीय बैंकों द्वारा उपयोग में लाया जाता है।

इस तरह के एक तंत्र को नियोजित किया जा सकता है यदि कोई देश निश्चित विनिमय दर का उपयोग करता है या विवश फ्लोटिंग विनिमय दर के साथ एक है जो इसके खूंटी (एक समायोज्य खूंटी या क्रॉलिंग खूंटी के रूप में जाना जाता है) के चारों ओर घिरा है ।

चाबी छीन लेना

• विनिमय दर तंत्र (ईआरएम) एक तरीका है जिससे सरकारें विदेशी मुद्रा बाजारों में अपनी राष्ट्रीय मुद्रा के सापेक्ष मूल्य को प्रभावित कर सकती हैं।
• ईआरएम केंद्रीय बैंक को व्यापार और / या मुद्रास्फीति के प्रभाव को सामान्य करने के लिए एक मुद्रा खूंटी को मोड़ने की अनुमति देता है।
• मोटे तौर पर, ईआरएम का उपयोग विनिमय दरों को स्थिर रखने और बाजार में मुद्रा दर की अस्थिरता को कम करने के लिए किया जाता है।

विनिमय दर तंत्र की मूल बातें

मौद्रिक नीति केंद्रीय बैंक, मुद्रा बोर्ड, या किसी देश के अन्य सक्षम मौद्रिक प्राधिकरण द्वारा उठाए गए कार्यों की योजना का मसौदा तैयार करने, घोषणा करने और लागू करने की प्रक्रिया  है जो एक अर्थव्यवस्था और चैनलों में पैसे की मात्रा को नियंत्रित करती है जिसके द्वारा नया पैसा है आपूर्ति की गई। मुद्रा बोर्ड के तहत, विनिमय दर और धन की आपूर्ति का प्रबंधन एक मौद्रिक प्राधिकरण को दिया जाता है जो किसी राष्ट्र की मुद्रा के मूल्यांकन के बारे में निर्णय लेता है। अक्सर, इस मौद्रिक प्राधिकरण के पास विदेशी मुद्रा के साथ प्रचलन में घरेलू मुद्रा की सभी इकाइयों को वापस करने के प्रत्यक्ष निर्देश हैं। 

एक विनिमय दर तंत्र एक नई अवधारणा नहीं है। ऐतिहासिक रूप से, अधिकांश नई मुद्राएं एक निश्चित विनिमय तंत्र के रूप में शुरू हुईं, जिसने सोने या व्यापक रूप से कारोबार की जाने वाली वस्तुओं पर नज़र रखी। यह निश्चित रूप से निश्चित विनिमय दर मार्जिन पर आधारित है, जिसके तहत निश्चित दरों के भीतर विनिमय दर में उतार-चढ़ाव होता है।

एक ऊपरी और निचले बाउंड अंतराल एक मुद्रा को तरलता का त्याग किए बिना या अतिरिक्त आर्थिक जोखिमों को चित्रित किए बिना कुछ परिवर्तनशीलता का अनुभव करने की अनुमति देता है। मुद्रा विनिमय दर तंत्र की अवधारणा को अर्ध-खूंटी मुद्रा प्रणाली के रूप में भी जाना जाता है।

वास्तविक विश्व उदाहरण: यूरोपीय विनिमय दर तंत्र

1970 के दशक के अंत में यूरोप में सबसे उल्लेखनीय विनिमय दर तंत्र हुआ। यूरोपीय आर्थिक समुदाय ने 1979 में यूरोपीय मुद्रा प्रणाली के हिस्से के रूप में ईआरएम की शुरुआत की, विनिमय दर परिवर्तनशीलता को कम करने और सदस्य देशों को एकल मुद्रा में स्थानांतरित करने से पहले स्थिरता प्राप्त करने के लिए। मूल्य खोज के साथ किसी भी समस्या से बचने के लिए इसे एकीकृत करने से पहले इसे देशों के बीच विनिमय दरों को सामान्य बनाने के लिए डिज़ाइन किया गया था।

विनिमय दर तंत्र 1992 में उस समय सामने आया जब ब्रिटेन, यूरोपीय ईआरएम का एक सदस्य संधि से हट गया। ब्रिटिश सरकार ने शुरुआत में ब्रिटिश पाउंड और अन्य सदस्य मुद्राओं को 6% से अधिक से भटकने से रोकने के लिए समझौता किया।

वास्तविक विश्व उदाहरण: सोरोस और ब्लैक बुधवार

1992 की घटना के बाद के महीनों में, दिग्गज निवेशक जॉर्ज सोरोस ने पाउंड स्टर्लिंग में एक स्मारकीय छोटी स्थिति बनाई थी जो कि अगर ईआरएम के निचले बैंड के नीचे गिरती है तो लाभदायक हो गई। सोरोस ने माना कि ब्रिटेन ने प्रतिकूल परिस्थितियों में समझौता किया, दर बहुत अधिक थी और आर्थिक स्थिति नाजुक थी। सितंबर 1992 में, जिसे अब ब्लैक बुधवार के रूप में जाना जाता है, सोरोस ने अपनी छोटी स्थिति के एक बड़े हिस्से को बैंक ऑफ इंग्लैंड के पतन के लिए बेच दिया, जिसने पाउंड स्टर्लिंग का समर्थन करने के लिए दांत और नाखून लड़ा।

दशक के अंत तक यूरोपीय विनिमय दर तंत्र भंग हो गया, लेकिन उत्तराधिकारी स्थापित होने से पहले नहीं। एक्सचेंज रेट मैकेनिज्म द्वितीय (ईआरएम द्वितीय) जनवरी 1999 में गठन किया गया था यूरो और अन्य यूरोपीय संघ मुद्राओं के एकल बाजार में आर्थिक स्थिरता को बाधित नहीं किया था के बीच विनिमय दर उतार चढ़ाव सुनिश्चित करने के लिए। इसने गैर-यूरो-क्षेत्र वाले देशों को यूरो क्षेत्र में प्रवेश करने के लिए तैयार करने में भी मदद की।

अधिकांश गैर-यूरो-क्षेत्र देश केंद्रीय दर के मुकाबले विनिमय दरों को 15% सीमा तक, ऊपर या नीचे रखने के लिए सहमत हैं। जब आवश्यक हो, यूरोपीय सेंट्रल बैंक (ईसीबी) और अन्य गैर-सदस्य देश खिड़की में दरों को रखने के लिए हस्तक्षेप कर सकते हैं। ईआरएम II के कुछ वर्तमान और पूर्व सदस्यों में ग्रीस, डेनमार्क और लिथुआनिया शामिल हैं।