अपेक्षित आय - KamilTaylan.blog
5 May 2021 19:01

अपेक्षित आय

क्या वापसी की उम्मीद है?

अपेक्षित प्रतिफल वह लाभ या हानि है जो एक निवेशक एक ऐसे निवेश पर आश्रित करता है जिसे रिटर्न की ऐतिहासिक दर (आरओआर) ज्ञात हो । यह उनके होने की संभावना और फिर इन परिणामों को कुल मिलाकर संभावित परिणामों को गुणा करके गणना की जाती है। प्रत्याशित प्रतिफल, व्यवसाय के संचालन और वित्तीय सिद्धांत दोनों का एक महत्वपूर्ण हिस्सा है, जिसमें आधुनिक पोर्टफोलियो सिद्धांत ( एमपीटी ) के प्रसिद्ध मॉडल या ब्लैक-स्कोल्स विकल्प मूल्य निर्धारण मॉडल शामिल हैं।

उदाहरण के लिए, यदि किसी निवेश में 20% प्राप्त करने का 50% और 10% खोने का 50% मौका है, तो अपेक्षित रिटर्न 5% = (50% x 20% + 50% x -10% = 5%) होगा ।

चाबी छीन लेना

  • अपेक्षित रिटर्न लाभ या हानि की राशि है जो एक निवेशक एक निवेश पर प्राप्त करने का अनुमान लगा सकता है।
  •  एक अपेक्षित रिटर्न की गणना संभावित परिणामों को उनमें से होने वाली बाधाओं से गुणा करके और फिर इन परिणामों को कुल करके की जाती है।
  • अनिवार्य रूप से ऐतिहासिक परिणामों का एक दीर्घकालिक भारित औसत, अपेक्षित रिटर्न की गारंटी नहीं है।

वापसी की उम्मीद कैसे काम करती है

अपेक्षित रिटर्न एक उपकरण है जिसका उपयोग यह निर्धारित करने के लिए किया जाता है कि निवेश का सकारात्मक या नकारात्मक औसत शुद्ध परिणाम है या नहीं। राशि की गणना एक निवेश के अपेक्षित मूल्य (ईवी) के रूप में की जाती है, जो विभिन्न परिदृश्यों में संभावित रिटर्न देता है, जैसा कि निम्नलिखित सूत्र द्वारा दर्शाया गया है:

अपेक्षित रिटर्न = एसयूएम (रिटर्न
आई एक्स प्रोबेबिलिटी
आई )

जहां: “i” श्रृंखला में प्रत्येक ज्ञात रिटर्न और इसकी संबंधित संभावना को इंगित करता है

अपेक्षित रिटर्न आमतौर पर ऐतिहासिक डेटा पर आधारित होता है और इसलिए भविष्य में इसकी गारंटी नहीं होती है; हालाँकि, यह अक्सर उचित अपेक्षाएँ निर्धारित करता है। इसलिए, अपेक्षित रिटर्न का आंकड़ा ऐतिहासिक रिटर्न के दीर्घकालिक भारित औसत के रूप में हो सकता है

इसके बाद के संस्करण तैयार करने में, उदाहरण के लिए, 5% की उम्मीद वापसी कभी नहीं भविष्य में, महसूस किया जा सकता है के रूप में निवेश स्वाभाविक के अधीन है व्यवस्थित और बेढ़ंगा जोखिम। बाजार क्षेत्र या पूरे बाजार के लिए व्यवस्थित जोखिम खतरे में है जबकि एक विशिष्ट कंपनी या उद्योग के लिए व्यवस्थित जोखिम लागू होता है।

व्यक्तिगत निवेश या पोर्टफोलियो पर विचार करते समय, वित्तीय निवेश की अपेक्षित वापसी के लिए एक अधिक औपचारिक समीकरण है:

कहां है:

संक्षेप में, यह सूत्र बताता है कि वापसी की जोखिम-मुक्त दर से अधिक की वापसी, व्यापक बाजार की तुलना में निवेश के बीटा या सापेक्ष अस्थिरता पर निर्भर करती है।



अपेक्षित रिटर्न पूर्ण नहीं है, क्योंकि यह एक प्रक्षेपण है और एक वास्तविक रिटर्न नहीं है।

अपेक्षित रिटर्न की सीमाएं

ध्यान दें कि पूरी तरह से अपेक्षित रिटर्न गणना के आधार पर भोले निवेश के फैसले करना काफी खतरनाक हो सकता है। किसी भी निवेश निर्णय लेने से पहले, किसी को निवेश के अवसरों की जोखिम विशेषताओं की समीक्षा करना चाहिए ताकि यह निर्धारित किया जा सके कि निवेश उनके पोर्टफोलियो लक्ष्यों के साथ संरेखित है या नहीं।

उदाहरण के लिए, मान लें कि दो काल्पनिक निवेश मौजूद हैं। पिछले पांच वर्षों के उनके वार्षिक प्रदर्शन परिणाम हैं:

  • निवेश A: 12%, 2%, 25%, -9% और 10%
  • निवेश B : 7%, 6%, 9%, 12% और 6%

इन दोनों निवेशों में 8% के रिटर्न की उम्मीद है। हालांकि, मानक विचलन द्वारा परिभाषित प्रत्येक के जोखिम का विश्लेषण करते समय, विश्लेषक निवेश में ऐतिहासिक अस्थिरता प्रकट करने के लिए मानक विचलन का उपयोग करते हैं। निवेश ए, निवेश बी की तुलना में लगभग पांच गुना अधिक जोखिम भरा है। निवेश ए में 12.6% का मानक विचलन है और निवेश बी में 2.6% का मानक विचलन है।

अपेक्षित रिटर्न के अलावा, बुद्धिमान निवेशकों को जोखिम का बेहतर मूल्यांकन करने के लिए रिटर्न की संभावना पर भी विचार करना चाहिए। आखिरकार, ऐसे उदाहरण मिल सकते हैं जहां कुछ लॉटरी सकारात्मक वापसी की संभावना को कम करने के बावजूद सकारात्मक उम्मीद की वापसी प्रदान करती हैं।

पेशेवरों

  • एक परिसंपत्ति के प्रदर्शन को बढ़ावा देता है

  • अलग-अलग परिदृश्य बुनते हैं

विपक्ष

  • जोखिम को ध्यान में नहीं रखता है

  • काफी हद तक ऐतिहासिक आंकड़ों पर आधारित है

प्रत्याशित वापसी का वास्तविक विश्व उदाहरण

अपेक्षित रिटर्न केवल एक ही सुरक्षा या संपत्ति पर लागू नहीं होता है । कई निवेश वाले पोर्टफोलियो का विश्लेषण करने के लिए इसका विस्तार भी किया जा सकता है। प्रत्येक निवेश के लिए प्रत्याशित प्रतिफल जाना जाता है, पोर्टफोलियो के समग्र प्रत्याशित प्रतिफल उसके घटकों के उम्मीद रिटर्न की एक भारित औसत है।

उदाहरण के लिए, मान लें कि हमारे पास तकनीकी क्षेत्र में रुचि रखने वाला एक निवेशक है। उनके पोर्टफोलियो में निम्नलिखित शेयर हैं:

  • वर्णमाला इंक, ( GOOG) : $ 500,000 का निवेश और 15% की अपेक्षित वापसी
  • Apple Inc. ( AAPL ): $ 200,000 का निवेश और 6% की अपेक्षित वापसी
  • Amazon.com Inc. ( AMZN ): $ 300,000 का निवेश और 9% की अपेक्षित वापसी

$ 1 मिलियन के कुल पोर्टफोलियो मूल्य के साथ, वर्णमाला में Apple, और Amazon के वजन क्रमशः 50%, 20% और 30% हैं।

इस प्रकार, कुल पोर्टफोलियो का अपेक्षित रिटर्न 11.4% है:

  • (50% x 15% = 7.5%) + (20% x 6% = 1.2%) + (30% x 9% = 2.7%)
  • (7.5% + 1.2% + 2.7% = 11.4%)

अपेक्षित वापसी बनाम मानक विचलन

अपेक्षित वापसी और मानक विचलन दो सांख्यिकीय उपाय हैं जिनका उपयोग किसी पोर्टफोलियो का विश्लेषण करने के लिए किया जा सकता है। एक पोर्टफोलियो की अपेक्षित वापसी एक संभावित रिटर्न है जो एक पोर्टफोलियो उत्पन्न कर सकता है, जिससे यह पोर्टफोलियो के संभावित वितरण वितरण का औसत (औसत) हो सकता है; जबकि एक पोर्टफोलियो का मानक विचलन उस राशि को मापता है जो रिटर्न अपने मतलब से भटकती है, जिससे यह पोर्टफोलियो के जोखिम के लिए एक प्रॉक्सी है।