2007-2008 वित्तीय संकट की समीक्षा में

2007-2008 का वित्तीय संकट बनाने में वर्षों का था। 2007 की गर्मियों तक, दुनिया भर के वित्तीय बाजारों में संकेत मिल रहे थे कि सस्ते क्रेडिट पर एक साल की लंबी अवधि के लिए रेकिंग की अधिकता थी। दो बेयर स्टर्न्स हेज फंड्स ध्वस्त हो गए थे, बीएनपी परिबास निवेशकों को चेतावनी दे रहा था कि वे इसके दो फंडों में से पैसा नहीं निकाल पाएंगे, और ब्रिटिश बैंक नॉर्थन रॉक बैंक ऑफ इंग्लैंड से आपातकालीन फंडिंग की तलाश करने वाले थे।

फिर भी चेतावनी के संकेतों के बावजूद, कुछ निवेशकों को संदेह था कि लगभग आठ दशकों में सबसे खराब संकट वैश्विक वित्तीय प्रणाली को प्रभावित करने वाला था, वॉल स्ट्रीट के दिग्गजों को अपने घुटनों पर लाना और महान मंदी को ट्रिगर करना।

यह एक महाकाव्य वित्तीय और आर्थिक पतन था जिसमें कई आम लोगों को अपनी नौकरी, अपनी जीवन बचत, अपने घरों या तीनों की लागत लगी।

चाबी छीन लेना

• 2007-2009 के वित्तीय संकट की शुरुआत साल पहले सस्ते ऋण और ऋण देने के मानकों से हुई थी जिसने एक आवास बुलबुले को ईंधन दिया था।
• जब बुलबुला फट गया, तो वित्तीय संस्थानों को सबप्राइम गिरवी में लगभग अरबों डॉलर मूल्य के खरबों डॉलर के निवेश को छोड़ दिया गया।
• लाखों अमेरिकी गृहस्वामियों ने अपने घरों के लायक होने की वजह से खुद को गिरवी रख दिया।
• ग्रेट मंदी जिसका अनुसरण कई नौकरियों, उनकी बचत या उनके घरों में हुआ।
• 2009 की शुरुआत में बदनाम वॉल स्ट्रीट बेलआउट के पारित होने के बाद बैंकों को चालू रखा गया और धीरे-धीरे अर्थव्यवस्था को फिर से शुरू किया गया।

संकट के बीज बोना

वित्तीय संकट के बीज रॉक-बॉटम ब्याज दरों और ढीले उधार मानकों के वर्षों के दौरान लगाए गए थे जो अमेरिका और अन्य जगहों पर आवास मूल्य बुलबुले को बढ़ावा देते थे।

यह हमेशा की तरह अच्छे इरादों के साथ शुरू हुआ।डॉट कॉम बुलबुला, कॉर्पोरेट लेखांकन घोटालों की श्रृंखला, और की फोड़ के साथ सामना संघीय धन की दर 6.5% से मई 2000 में  1% जून 2003 में  इसका उद्देश्य व्यवसायों और उपभोक्ताओं को सौदेबाजी की दरों पर पैसा उपलब्ध कराना था।

इसका परिणाम घर की कीमतों में एक ऊपर की ओर सर्पिल था क्योंकि उधारकर्ताओं ने कम बंधक दरों का लाभ उठाया।  यहां तक ​​कि सबप्राइम उधारकर्ताओं, जिनके पास खराब या कोई क्रेडिट इतिहास नहीं है, घर खरीदने के सपने को महसूस करने में सक्षम थे।

बैंकों ने फिर वॉल स्ट्रीट बैंकों को उन ऋणों को बेच दिया, जिन्होंने उन्हें कम-जोखिम वाले वित्तीय साधनों जैसे बंधक-समर्थित प्रतिभूतियों और संपार्श्विक ऋण दायित्वों (सीडीओ) केरूप में पैक किया।जल्द हीविकसितऔर सबप्राइम ऋणों के वितरण के लिए एक बड़ा माध्यमिक बाजारविकसित हुआ।

अक्टूबर 2004 में बैंकों के बीच अधिक जोखिम लेने वाले ईंधन, प्रतिभूति और विनिमय आयोग (एसईसी) ने पांच निवेश बैंकों – गोल्डमैन सैक्स (एनवाईएसई: जीएस), मेरिल लिंच (एनवाईएसई: एमईआर), लीमैन ब्रदर्स, भालू स्टर्न्स के लिए शुद्ध पूंजी आवश्यकताओं को आराम दिया। और मॉर्गन स्टेनली (NYSE: MS)। इसने उन्हें अपने प्रारंभिक निवेश का लाभ उठाने के लिए 30 गुना या 40 गुना तक मुक्त कर दिया ।

परेशानी के संकेत

आखिरकार, ब्याज दरें बढ़ने लगीं और घर का सामान एक संतृप्ति बिंदु तक पहुंच गया।फेड ने जून 2004 में दरें बढ़ाना शुरू किया, और दो साल बाद फेडरल फंड्स की दर 5.25% तक पहुंच गई, जहां यह अगस्त 2007 तक बनी रही।

संकट के शुरुआती संकेत थे।2004 तक, यूएस होमवर्कशिप 69.2% पर पहुंच गई थी।  फिर, 2006 की शुरुआत में, घरेलू कीमतों में गिरावट शुरू हुई ।

इससे कई अमेरिकियों को वास्तविक कठिनाई हुई। उनके घरों का मूल्य उनके लिए भुगतान की तुलना में कम था। वे अपने उधारदाताओं को पैसा दिए बिना अपना मकान नहीं बेच सकते थे। यदि उनके पास समायोज्य दर बंधक थे, तो उनकी लागत बढ़ रही थी क्योंकि उनके घरों के मूल्य नीचे जा रहे थे। सबसे कमजोर उपप्राइम उधारकर्ता बंधक के साथ फंस गए थे जो वे पहले स्थान पर बर्दाश्त नहीं कर सकते थे।

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रायटर समाचार सेवा के अनुसार, सबप्राइम बंधक कंपनी न्यू सेंचुरी फाइनेंशियल ने 2006 में लगभग 60 बिलियन डॉलर का ऋण दिया। 2007 में, इसने दिवालियापन संरक्षण के लिए दायर किया।

जैसा कि 2007 में चल रहा था, दिवालियापन के लिए दायर एक के बाद एक सबप्राइम ऋणदाता।फरवरी और मार्च के दौरान, 25 से अधिक सबप्राइम ऋणदाता गए।अप्रैल में, न्यू सेंचुरी फाइनेंशियल, जो कि सब-प्राइम लेंडिंग में विशेष थी, दिवालिया होने के लिए दायर की गई थी और इसके आधे कर्मचारियों की संख्या थी।

जून तक, भालू स्टर्न्स ने अपने दो हेज फंडों में मोचन को रोक दिया, जिससे मेरिल लिंच को फंड से संपत्ति में $ 800 मिलियन जब्त करने के लिए प्रेरित किया।।

यहां तक ​​कि ये छोटे मामले थे जो आगे के महीनों में होने वाले थे।

अगस्त 2007: डोमिनोज़ स्टार्ट टू फॉल

अगस्त 2007 तक यह स्पष्ट हो गया कि वित्तीय बाजार सबप्राइम संकट को हल नहीं कर सकते हैं और यह समस्या अमेरिकी सीमाओं से परे अच्छी तरह से प्रकट हो रही है।

अंतर बैंक बाजार है कि पैसे को पूरी तरह से बड़े पैमाने पर अज्ञात के डर की वजह से दुनिया भर में सील कर दी इधर-उधर जाने रहता है।उत्तरी रॉक कोतरलता समस्या के कारण आपातकालीन धन के लिए बैंक ऑफ इंग्लैंड से संपर्क करना पड़ा।अक्टूबर 2007 में, स्विस बैंक UBS घाटे की घोषणा करने वाला पहला प्रमुख बैंक बन गया- $ 3.4 बिलियन – उप-प्रधान संबंधित निवेशों से।।

आने वाले महीनों में, फेडरल रिजर्व और अन्य केंद्रीय बैंक वैश्विक क्रेडिट बाजारों को ऋण में अरबों डॉलर प्रदान करने के लिए समन्वित कार्रवाई करेंगे, जो परिसंपत्ति की कीमतों में गिरावट के कारण बंद हो रहे थे। इस बीच, वित्तीय संस्थानों ने अब तक जहरीले बंधक-समर्थित प्रतिभूतियों के मूल्य के खरबों डॉलर के मूल्य का आकलन करने के लिए संघर्ष किया जो उनकी पुस्तकों पर बैठे थे।

मार्च २०० Bear: द भालू स्टर्न्स की माँग

2008 की सर्दियों तक, अमेरिकी अर्थव्यवस्था पूरी तरह से मंदी के दौर में थी और वित्तीय संस्थानों की तरलता के संघर्ष जारी रहने के कारण, 11 सितंबर के आतंकवादी हमलों के बाद से दुनिया भर के शेयर बाजार सबसे ज्यादा लड़खड़ा रहे थे।

जनवरी 2008 में, फेड ने अपनी बेंचमार्क दर में तीन-चौथाई प्रतिशत की कटौती की, जो कि एक तिमाही में इसकी सबसे बड़ी कटौती थी, क्योंकि इसने आर्थिक स्लाइड को धीमा करने की मांग की थी।

हर तरफ से बुरी खबरें आती रहीं।फरवरी में, ब्रिटिश सरकार को उत्तरी रॉक का राष्ट्रीयकरण करने के लिए मजबूर किया गया था।  मार्च में, ग्लोबल इन्वेस्टमेंट बैंक बेयर स्टर्न्स, वॉल स्ट्रीट का एक स्तंभ, जो 1923 तक था, गिर गया और जेपी मॉर्गन चेस द्वारा डॉलर पर पेनीज़ के लिए अधिग्रहण कर लिया गया।

सितंबर 2008: लीमैन ब्रदर्स का पतन

2008 की गर्मियों तक, वित्तीय क्षेत्र में नरसंहार फैल रहा था।IndyMac Bank अमेरिका में विफल रहने वाले सबसे बड़े बैंकों में से एक बन गया,  और देश के दो सबसे बड़े घरेलू ऋणदाता, फैनी मॅई और फ्रेडी मैक को अमेरिकी सरकार ने जब्त कर लिया था।

फिर भी सितंबर में आदरणीय वॉल स्ट्रीट बैंक लेहमैन ब्रदर्स के पतन ने अमेरिकी इतिहास में सबसे बड़े दिवालियापन को चिह्नित किया,  और कई के लिए वैश्विक वित्तीय संकट के कारण तबाही का प्रतीक बन गया।

उसी महीने, वित्तीय बाजार मुक्त गिरावट में थे, प्रमुख अमेरिकी सूचकांक रिकॉर्ड पर अपने सबसे खराब नुकसान में से कुछ के साथ। फेड, ट्रेजरी विभाग, व्हाइट हाउस और कांग्रेस ने रक्तस्राव को रोकने और अर्थव्यवस्था में विश्वास बहाल करने के लिए एक व्यापक योजना को आगे बढ़ाने के लिए संघर्ष किया।

परिणाम

वॉल स्ट्रीट बेलआउट पैकेज को अक्टूबर 2008 के पहले सप्ताह में मंजूरी दी गई थी।

पैकेज में कई उपाय शामिल थे, जैसे “विषाक्त संपत्तियों की एक बड़ी सरकारी खरीद,” बैंक स्टॉक शेयरों में भारी निवेश, और फैनी मॅई और फ्रेडी मैक को वित्तीय जीवनरेखा।

$ 440 बिलियन

सरकार द्वारा ट्रबल एसेट रिलीफ प्रोग्राम (TARP) के माध्यम से खर्च की गई राशि। संकट में खरीदी गई संपत्तियों को लाभ के रूप में बेचने के बाद यह वापस $ 442.6 बिलियन हो गया।

जनता का आक्रोश व्यापक था। ऐसा प्रतीत होता है कि बैंकरों को अर्थव्यवस्था में लापरवाही बरतने के लिए पुरस्कृत किया जा रहा था। लेकिन इसने फिर से अर्थव्यवस्था को गति दी। यह भी ध्यान दिया जाना चाहिए कि बैंकों द्वारा निवेश पूरी तरह से ब्याज के साथ सरकार द्वारा पुन: भुगतान किया गया था।

बेलआउट पैकेज के पारित होने से शेयर बाजारों में स्थिरता आई, जो मार्च 2009 में नीचे पहुंच गया और फिर अपने इतिहास के सबसे लंबे बैल बाजार में शामिल हो गया।

फिर भी, आर्थिक क्षति और मानवीय पीड़ा अपार थी।बेरोजगारी 10% तक पहुंच गई।लगभग 3.8 मिलियन अमेरिकियों ने फौजदारी के लिए अपने घरों को खो दिया।

डोड-फ्रैंक के बारे में

इस तरह की घटना को फिर से होने से रोकने के लिए सबसे महत्वाकांक्षी और विवादास्पद प्रयास 2010 में डोड-फ्रैंक वॉल स्ट्रीट रिफॉर्म एंड कंज्यूमर प्रोटेक्शन एक्ट पारित किया गया था। वित्तीय पक्ष में, इस अधिनियम ने सबसे बड़े बैंकों की जोखिम भरी गतिविधियों में से कुछ को प्रतिबंधित कर दिया। उनकी गतिविधियों की सरकारी निगरानी बढ़ाई, और उन्हें बड़े नकदी भंडार को बनाए रखने के लिए मजबूर किया। उपभोक्ता पक्ष में, इसने शिकारी ऋण को कम करने का प्रयास किया।

2018 तक, ट्रम्प प्रशासन द्वारा अधिनियम के कुछ हिस्सों को वापस ले लिया गया था, हालांकि नए नियमों के अधिक थोक समाप्ति का प्रयास अमेरिकी सीनेट में विफल रहा।

उन नियमों का उद्देश्य 2007-2008 की घटना के समान संकट को फिर से होने से रोकना है।

इसका मतलब यह नहीं है कि भविष्य में कोई अन्य वित्तीय संकट नहीं होगा। 1630 के दशक के डच ट्यूलिप बबल के बाद से बुलबुले समय-समय पर कम से कम हुए हैं ।

2008 फाइनेंशियल क्राइसिस एफएक्यू

2007-2008 वित्तीय संकट एक वैश्विक घटना थी, जो यूएस आयरलैंड की जीवंत अर्थव्यवस्था तक सीमित नहीं थी । पुर्तगाल और स्पेन बेरोजगारी के चरम स्तर से पीड़ित थे। हर देश का अनुभव अलग और जटिल था। यहाँ कुछ कारक अमेरिका में शामिल हैं

2008 वित्तीय संकट का कारण क्या था?

कई परस्पर संबंधित कारक काम पर थे।

सबसे पहले, कम-ब्याज दरों और कम उधार मानकों ने एक आवास मूल्य बुलबुले को ईंधन दिया और लाखों लोगों को अपने घरों को खरीदने के लिए उधार लेने के लिए प्रोत्साहित किया जो वे बर्दाश्त नहीं कर सकते थे।

बैंकों और सबप्राइम उधारदाताओं ने अधिक बंधक देने के लिए पैसे को मुक्त करने के लिए द्वितीयक बाजार पर अपने बंधक बेचकर गति बनाए रखी।

जिन वित्तीय फर्मों ने उन बंधक को खरीदा था, उन्होंने उन्हें बंडलों, या “ट्रैन्चेस” में बदल दिया और उन्हें निवेशकों को बंधक-समर्थित प्रतिभूतियों के रूप में फिर से तैयार किया । जब बंधक चूक शुरू हुई, तो अंतिम खरीदारों ने खुद को बेकार कागज पाया।

महान मंदी के लिए कौन दोषी है?

कई अर्थशास्त्री दोषों का सबसे बड़ा हिस्सा लोन बंधक ऋण नीतियों पर देते हैं जो कई उपभोक्ताओं को उधार लेने की तुलना में कहीं अधिक उधार लेने की अनुमति देते हैं। लेकिन इसमें शामिल होने के लिए बहुत सारे दोष हैं:

• शिकारी उधारदाताओं ने उन लोगों को घर का विपणन किया जो संभवतः उन बंधक को वापस भुगतान नहीं कर सकते थे जो उन्हें पेश किए गए थे।
• निवेश गुरुओं ने उन खराब बंधक को खरीदा और निवेशकों को पुनर्विक्रय के लिए बंडल में रोल किया।
• जिन एजेंसियों ने उन बंधक बंडलों को शीर्ष निवेश रेटिंग दी, वे सुरक्षित दिखाई देते हैं।
• वे निवेशक जो रेटिंग की जांच करने में विफल रहे, या बस धमाके से पहले अन्य निवेशकों को बंडल उतारने का ख्याल रखा।

2008 में कौन से बैंक असफल रहे?

वित्तीय संकट से जुड़ी बैंक विफलताओं की कुल संख्या को पहली बार रिपोर्ट किए बिना प्रकट नहीं किया जा सकता है: एक अमेरिकी बैंक में कोई जमाकर्ता बैंक की विफलता के लिए एक पैसा नहीं खोता है।

फेडरल रिजर्व ऑफ क्लीवलैंड के मुताबिक, 2008 और 2015 के बीच 500 से ज्यादा बैंक फेल हो गए।  अधिकांश छोटे क्षेत्रीय बैंक थे, और सभी अन्य बैंकों द्वारा अधिग्रहित किए गए थे, उनके जमाकर्ताओं के खातों के साथ।

सबसे बड़ी विफलताएं पारंपरिक मेन स्ट्रीट अर्थों में बैंक नहीं थे, बल्कि संस्थागत निवेशकों को पूरा करने वाले निवेश बैंक थे। इनमें विशेषकर लेहमैन ब्रदर्स और भालू स्टर्न्स शामिल थे । लेहमैन ब्रदर्स को सरकारी खैरात से वंचित कर दिया गया और इसके दरवाजे बंद कर दिए गए। जेपी मॉर्गन चेस ने सस्ते पर भालू स्टर्न्स के खंडहर खरीदे।

जेपी मॉर्गन चेस, गोल्डमैन सैक्स, बैंक ऑफ अमेरिकन, और मॉर्गन स्टेनली सहित बड़े बैंकों के सबसे बड़े रूप में, सभी प्रसिद्ध थे, ” असफल होने के लिए बहुत बड़ा ।” उन्होंने बेलआउट का पैसा लिया, इसे सरकार को चुकाया, और मंदी के बाद पहले से कहीं ज्यादा बड़ा हो गया।

2008 के वित्तीय संकट में पैसा किसने बनाया?

कई स्मार्ट निवेशकों ने संकट से पैसे कमाए, ज्यादातर मलबे से टुकड़े उठाकर।

• वॉरेन बफेट ने गोल्डमैन सैक्स और जनरल इलेक्ट्रिक सहित कई कंपनियों में अरबों का निवेश किया, जो देशभक्ति और लाभ के संयुक्त उद्देश्यों से जुड़ी थीं।
• हेज फंड मैनेजर जॉन पॉलसन ने बुलबुला बनने पर अमेरिकी आवास बाजार के खिलाफ बहुत सारे पैसे की शर्त लगाई, और फिर नीचे गिरने के बाद इसकी वसूली पर बहुत अधिक पैसा लगाया।
• निवेशक कार्ल इकन ने संकट के पहले, दौरान और बाद में कैसीनो संपत्तियों को बेच और खरीदकर अपनी बाजार-समय की प्रतिभा साबित की।

तल – रेखा

वित्तीय दुनिया में हर समय बुलबुले होते हैं। किसी शेयर या किसी अन्य वस्तु की कीमत उसके आंतरिक मूल्य से अधिक हो सकती है। आमतौर पर, नुकसान कुछ अति उत्साही खरीदारों के लिए नुकसान तक सीमित है।

2007-2008 का वित्तीय संकट एक अलग तरह का बुलबुला था। इतिहास में केवल कुछ अन्य लोगों की तरह, यह काफी बड़ा हो गया, जब यह फट गया, इसने पूरी अर्थव्यवस्था को नुकसान पहुंचाया और लाखों लोगों को चोट पहुंचाई, जिनमें कई लोग बंधक-समर्थित प्रतिभूतियों में सट्टा नहीं लगा रहे थे।