दृढ़ भाव
एक फर्म उद्धरण क्या है?
एक फर्म उद्धरण एक बोली खरीदने या पेशकश करने के लिए एक फर्म बोली पर एक सुरक्षा या मुद्रा बेचने और कीमतों को पूछने के लिए है, जो रद्द करने के अधीन नहीं है। सरल शब्दों में, यह स्तर है कि बाजार निर्माता एक काउंटर पार्टी को तरलता प्रदान करेगा।
चाबी छीन लेना
- ब्रोकर-डीलरों और बाजार निर्माताओं के प्रतिभूति बाजारों में विशेष कार्य हैं क्योंकि वे ग्राहकों के लिए आदेशों को संभालते हैं, साथ ही साथ अपने स्वयं के खातों के लिए व्यापार करते हैं। यही कारण है कि उन्हें प्रतिभूति विनिमय अधिनियम 1934 के तहत उद्धरणों के प्रकाशन और ग्राहक के आदेशों को संभालने के संबंध में विशिष्ट SEC नियमों का पालन करना पड़ता है ।
- बाजार निर्माता द्वारा उद्धृत बोली का सम्मान करने और न्यूनतम मात्रा के लिए कीमतें पूछने में विफलता उद्योग के नियमों का एक गंभीर उल्लंघन है, जिसे बैकवर्ड के रूप में जाना जाता है । NASD रेगुलेशन इंक, जो नेशनल एसोसिएशन ऑफ सिक्योरिटीज डीलर्स के नियामक कार्यों को करता है और NASDAQ द्वारा संचालित बाजारों की देखरेख करता है, वास्तविक समय में बैकिंग-दूर की शिकायतों के समाधान को सक्षम करने के लिए एक स्वचालित निगरानी प्रणाली का उपयोग करता है।
वॉल स्ट्रीट ट्रेडिंग डेस्क पर भी फर्म उद्धरण हैं। एक ग्राहक डेस्क को कॉल कर सकता है और स्टॉक, विकल्प, या ईटीएफ के ब्लॉक पर एक लाइव बाजार के लिए पूछ सकता है। व्यापारी बोली प्रदान करने से पहले एक त्वरित चेकलिस्ट के माध्यम से जाएगा। एक बार जब फर्म उद्धरण किया जाता है, तो ग्राहक के पास घोषित मूल्य पर लेनदेन करने या कुछ भी नहीं करने का अवसर होता है। सामान्यतया, जब ब्लॉक की कीमत बाजार बनाने वाली डेस्क द्वारा की जा रही होती है, तो उद्धृत मूल्य को कई कारकों की परिणति द्वारा निर्धारित किया जाता है: संपत्ति तरलता, घटना जोखिम, स्थिति और अन्य चीजों के बीच बाजार समाचार।
कैसे एक फर्म भाव काम करता है
ब्रोकर-डीलरों और बाजार निर्माताओं के प्रतिभूति बाजारों में विशेष कार्य हैं क्योंकि वे ग्राहकों के लिए आदेशों को संभालते हैं, साथ ही साथ अपने स्वयं के खातों के लिए व्यापार करते हैं। यही कारण है कि उन्हें प्रतिभूति विनिमय अधिनियम 1934 के तहत उद्धरणों के प्रकाशन और ग्राहक के आदेशों को संभालने के संबंध में विशिष्ट SEC नियमों का पालन करना पड़ता है ।
SEC नियम 11Ac1-1 के अनुसार एक फर्म उद्धरण गैर-परक्राम्य है – इसकी फर्म बोली नियम। यह इसे लेना या इसे छोड़ना है। बाजार निर्माता जिसने इसे प्रकाशित किया है, वह एक ऐसे आदेश को निष्पादित करने के लिए बाध्य है जो इसे प्रस्तुत किया गया है, एक मूल्य और आकार पर जो कम से कम इसके प्रकाशित फर्म उद्धरण के बराबर है।
बाजार निर्माता द्वारा उद्धृत बोली का सम्मान करने और न्यूनतम मात्रा के लिए कीमतें पूछने में विफलता उद्योग के नियमों का एक गंभीर उल्लंघन है, जिसे बैकवर्ड के रूप में जाना जाता है । NASD रेगुलेशन इंक, जो नेशनल एसोसिएशन ऑफ सिक्योरिटीज डीलर्स के नियामक कार्यों को करता है और NASDAQ द्वारा संचालित बाजारों की देखरेख करता है, वास्तविक समय में बैकिंग-दूर की शिकायतों के समाधान को सक्षम करने के लिए एक स्वचालित निगरानी प्रणाली का उपयोग करता है।
एक फर्म उद्धरण का उदाहरण
उदाहरण के लिए, यदि कोई बाजार निर्माता 10K के लिए $ 25 की एक फर्म बोली लगाता है, तो यह अन्य डीलरों या व्यापारियों को बताता है कि बाजार निर्माता $ 25 के मूल्य के लिए 10,000 शेयर खरीदेगा। फर्म उद्धरण नाममात्र उद्धरणों से भिन्न होते हैं, जहां एक बोली की कीमत और मात्रा या पूछें उद्धरण अभी भी परक्राम्य हैं।
एक अन्य उदाहरण यह होगा कि अगर कोई ईटीएफ के 1,000,000 शेयरों के ब्लॉक को खरीदने के लिए वॉल स्ट्रीट ट्रेडिंग डेस्क को खरीदता है। मान लें कि ETF की स्क्रीन पर कीमत 83.48 x 83.52 है। इसके अतिरिक्त, कभी-कभी ग्राहक व्यापार पर अपनी दिशा नहीं प्रकट करेंगे, इस प्रकार बाजार निर्माता को उस जानकारी की अनुमति नहीं देते हैं। बैंक (बाज़ार निर्माता) द्वारा अपनी चेकलिस्ट के माध्यम से जाने के बाद, वे 1,000,000 शेयरों के लिए 83.45 x 83.53 – प्रत्येक पक्ष की बोली लगाते हैं। क्योंकि ग्राहक वास्तव में एक खरीदार है, वे मिलियन शेयरों के लिए बाजार निर्माता के प्रस्ताव को 83.53 पर उठाने का फैसला करते हैं।