विदेशी मुद्रा: दुनिया का सबसे बड़ा बाजार एक रिश्तेदार नवागंतुक
विदेशी मुद्रा दुनिया का सबसे बड़ा और सबसे तरल बाजार है।2019 में, इसका दैनिक कारोबार $ 6.6 ट्रिलियन से अधिक था।फिर भी, काफी हद तक, यह बाजार एक सदी पहले मौजूद नहीं था। शेयर बाजारों के विपरीत, जो अपनी जड़ों को सदियों पीछे छोड़ सकते हैं, विदेशी मुद्रा बाजार जैसा कि हम समझते हैं कि यह वास्तव में एक नया बाजार है। हम आज फॉरेक्स की उत्पत्ति और उसके कार्य पर एक संक्षिप्त नज़र डालेंगे।
दुनिया का सबसे पुराना बाजार? कुछ लोग कहेंगे कि विदेशी मुद्रा बाजार वास्तव में उस समय की भोर में वापस आता है जब माल के लिए चट्टानों, पंख, गोले या नोकदार हड्डियों का व्यापार किया जाता था। हालांकि यह सच है कि इन लोगों ने मुद्रा का जन्म किया था, हमारे पास वास्तव में पंखों के खिलाफ चट्टानों को छोटा करने के सबूत नहीं हैं।
अपने सबसे बुनियादी अर्थ में – कि लोग वित्तीय लाभ के लिए एक मुद्रा को दूसरे में परिवर्तित कर रहे हैं – विदेशी मुद्रा शुरू होने के बाद से विदेशी मुद्रा चारों ओर है। यदि एक ग्रीक सिक्का आकार या सामग्री के कारण मिस्र के सिक्के की तुलना में अधिक सोना रखता था, तो एक व्यापारी इस तरह से व्यापार कर सकता था जिसने उसे अन्य ग्रीक सिक्कों के साथ छोड़ दिया था। यह आधुनिक युग तक विदेशी मुद्रा बाजार की सीमा थी; दो मुद्राओं में से एक में लेन-देन करने की क्षमता वाली पार्टियां भुगतान करने के लिए कम मूल्यवान मुद्रा का उपयोग करेंगी और प्राप्त भुगतानों के लिए उच्च मूल्यवान मुद्रा की मांग करेंगी, मध्यस्थता से मुनाफा – दोनों के बीच मूल्य का अंतर। यह सब सोने के लिए आता है प्राथमिक कारण अतीत में कोई वास्तविक विदेशी मुद्रा बाजार नहीं था क्योंकि दुनिया की मुद्राओं के विशाल बहुमत चांदी और सोने जैसे मानक के डेरिवेटिव थे। यदि मुद्रा का कोई डिबेजमेंट था, तो लोग स्वाभाविक रूप से अपनी पकड़ को एक अधिक जिम्मेदार विदेशी मुद्रा में बदलकर या इसे स्वयं कीमती धातुओं के लिए व्यापार करके समायोजित करेंगे।
आखिरकार, शुरुआती कागजी मुद्राओं को रिजर्व में रखी गई कीमती धातुओं के बदले विनिमय योग्य माना जाता था। कम से कम यह सिद्धांत था।
फनी मनी कई राष्ट्रों में शामिल हैं, अमेरिका ने कहा कि सोने के मानक के बावजूद अतिरिक्त धन की छपाई के साथ प्रयोग किया । उम्मीद यह थी कि लोगों और अन्य राष्ट्रों को यह नोटिस करने की जल्दी नहीं होगी कि इस डेबिट मुद्रा का उपयोग बांड और अन्य सार्वजनिक ऋणों का भुगतान करने के लिए किया जा रहा है। कभी-कभी यह काम करता है, तेजी से मुद्रास्फीति के माध्यम से राष्ट्र के नागरिकों की बचत को कम करता है और सत्तारूढ़ दलों को अपने दायित्वों से प्रभावी रूप से बाहर निकलने की अनुमति देता है।
बहुत बार, किसी देश के लिए केवल सोने या चांदी के लिए मुद्रा परिवर्तित करने से इनकार करना संभव था, जिसका अर्थ है कि अवमूल्यन मुद्रा का शिपमेंट केवल ऋण के लिए भुगतान था। महामंदी के दौरान यह व्यवहार स्थानिक था । कई राष्ट्र इस हानिकारक प्रथा को समाप्त करने की माँग करने लगे। इस प्रकार, ब्रेटन वुड्स प्रणाली पर काम शुरू हुआ ।
ब्रेटन वुड्स WWII के अंत की ओर, देशों के बीच मुद्रा विनिमय दरों को औपचारिक बनाने के लिए संबद्ध देशों द्वारा एक बैठक आयोजित की गई थी।सीधे शब्दों में कहें, तो यह स्थायी रूप से मुद्राओं को ठीक करने का एक प्रयास था।अमेरिकी डॉलर के सापेक्ष प्रत्येक मुद्रा के लिए एक निर्धारित मूल्य तय किया गया था, और अमेरिकी डॉलर को अलग से 35 डॉलर प्रति औंस सोने का एक पेग दिया गया था।प्रत्येक सरकार से एक मौद्रिक नीति रखने की उम्मीद की जाती थी जो खूंटी को न्यायोचित ठहराती थी, और अमेरिकी, जिसके पास आरक्षित मुद्रा के रूप में डॉलर था, को सोने में इसके घोषित मूल्य के भीतर रखने की उम्मीद थी।
यदि किसी भी देश के पास राष्ट्र की मुद्रा का अधिशेष था, तो वे समझौते में निर्धारित मूल्यों के अनुसार “सोने की खिड़की” के माध्यम से सोने की निर्धारित राशि के लिए इसका व्यापार कर सकते थे। या वे इसे अमेरिकी डॉलर में बदल सकते हैं – परिवर्तनीयता के कारण सोने के रूप में अच्छा माना जाता है। इसने व्यापार में राष्ट्रों की रक्षा की और उनके लिए सोने के लिए कुछ विदेशी शक्ति विनिमय मुद्रा को बढ़ावा दिए बिना घरेलू मुद्रा को बढ़ाना कठिन बना दिया।
द टाइम्स, वे ए-चेंजिंग हैं खूंटे को ब्रेटन वुड्स ने सेट होने पर समझ में आया, लेकिन दुनिया आगे बढ़ी और चीजें बदल गईं। जैसे-जैसे विश्व व्यापार बढ़ता गया और कुछ राष्ट्र आगे बढ़ते गए जबकि अन्य झंडे गाड़ते गए, खूंटे विकृत होते गए। इस तथ्य के साथ मौद्रिक नीति के लिए एक सम्मान प्रणाली की समस्या थी। ब्रेटन वुड्स ने अक्सर मुद्रास्फीति की नीति को पीछे ले लिया जब एक सरकार ने मुद्रास्फीति को ऋण से बाहर का सबसे तेज तरीका बताया। और जब अमेरिका भड़का, तो आरक्षित मुद्रा के रूप में इसकी स्थिति और भी विकृत हो गई। ब्रेटन वुड्स के पास इन परिवर्तनों का जवाब देने के लिए लचीलापन था।
फ्राइडमैन, पाउंड और विदेशी मुद्रा का जन्म 1967 में, मिल्टन फ्रीडमैन सकारात्मक थे कि ब्रेटन वुड्स की खूंटी के अनुकूल होने के कारण अमेरिकी डॉलर की तुलना में ब्रिटिश पाउंड ओवरवैल्यूएट था और इसके बाद से आर्थिक समस्याओं का सामना करना पड़ा था। उसने इसे कम बेचने का प्रयास किया। लेन-देन स्थापित करने के लिए बुलाए गए सभी शिकागो बैंकों ने उसे मना कर दिया। वे तब तक लेन-देन की अनुमति नहीं देंगे जब तक कि वाणिज्यिक हित न हो। वास्तव में, बहुराष्ट्रीय बैंक और राष्ट्र स्वयं वर्षों से समान लेन-देन कर रहे थे। फ्रांस, विशेष रूप से, ओवरवॉल्टेड डॉलर के बदले में लगातार सोना प्राप्त करके अमेरिकी डॉलर को व्यवस्थित रूप से छोटा कर रहा था।
फ्राइडमैन नेन्यूजवीक कॉलममें अपना आक्रोशजताया, शिकागो मर्केंटाइल एक्सचेंज (सीएमई)के लियो मेलमेड का ध्यान आकर्षित किया।मेलमेड फ्राइडमैन ने 11-पेज के पेपर के लिए फ्लोटिंग मुद्राओं की आवश्यकता और ट्रेडिंग के लिए वायदा का उपयोग करते हुए एक मुद्रा व्यापार बाजार की स्थापना की।भाग्य यह होता है के रूप में, मुद्रास्फीतिजनित मंदी 1970 के दशक के राष्ट्रपति निक्सन मजबूर सोने विंडो को बंद या देख फ्रांस और अन्य देशों खाली फोर्ट नॉक्स करने के लिए।दूरदर्शिता और भाग्य के इस संयोजन ने 1972 में शिकागो से बाहर किए गए वायदा का उपयोग करते हुए एक सच्चे विदेशी मुद्रा बाजार का नेतृत्व किया।
विदेशी मुद्रा और राजकोषीय अनुशासन विदेशी मुद्रा वायदा किसी की तुलना में बहुत अधिक उपयोगिता है। अब, कई अलग-अलग मुद्राओं में भंडार रखने के बजाय और दरों के अनुकूल होने पर उन्हें प्रत्यावर्तित करना – प्रक्रिया में बैलेंस शीट की जटिलता को जटिल करना – कंपनियां मुद्रा जोखिम को सुचारू कर सकती हैं और एकल अनुबंध के साथ लेनदेन को गति दे सकती हैं। सट्टेबाजों ने मुनाफे के लिए समान अनुबंधों का उपयोग करना शुरू किया जब एक राष्ट्र की मौद्रिक नीति अन्य देशों के सापेक्ष बहुत ढीली हो गई – एक विकास जिसने अक्सर ब्रेटन वुड्स की तुलना में मौद्रिक बाधा को प्रोत्साहित करने के लिए अधिक प्रभावी ढंग से काम किया। हालांकि उनका इरादा लाभ है, विदेशी मुद्रा व्यापारी फुलाए हुए राष्ट्रों पर राजकोषीय अनुशासन को लागू करने के लिए एक प्रभावी तरीका है।
विदेशी मुद्रा आज क्योंकि यह स्वाभाविक रूप से विकेंद्रीकृत था, फॉरेक्स ने उस समय उड़ान भरी जब इंटरनेट ने इसे विश्व समय क्षेत्रों की आवश्यकता से 24/7 वास्तविक समय तक बदल दिया। यह दुनिया का सबसे तेज बाजार है, जो तुरंत आपूर्ति करने और बकाया अनुबंधों द्वारा भेजे गए संकेतों की मांग करता है। इसने विश्व में फैली परिचालन वाली कंपनियों द्वारा सामना की गई मुद्रा के जोखिम को भी हटा दिया है ।
अरबों डॉलर के बदलते हाथों के साथ, विदेशी मुद्रा बाजार में हर मिनट भारी मात्रा में धन लाभ होता है।एक हंगरी आप्रवासी ( जॉर्ज सोरोस ) बैंक ऑफ इंग्लैंड को नीचे ले जा सकता है, एक ही व्यापार पर $ 1 बिलियन बना सकता है, और पूरे देश की मुद्रा को छोटे पदों पर ढेर कर व्यापारियों का कारण बन सकता है।
मुद्रा रॉबिन हूड्स यह विदेशी मुद्रा बाजार और व्यापारियों का अनैतिक कार्य है जो राष्ट्रों के बीच वित्तीय अनुशासन को लागू करता है जो उन्हें एक आवश्यकता बनाता है। यह संभावना नहीं है कि सरकारें स्वेच्छा से फिर से एक मानक को स्वीकार कर लेंगी, यहां तक कि एक राष्ट्र की आसानी से हेरफेर की गई जीडीपी के लिए पैसे की आपूर्ति के रूप में ढीली हो सकती है, इसलिए फिट रहने के लिए यहां पैसा है। एक ऐसी दुनिया में जहां मुद्रित पैसे का आदान-प्रदान केवल अधिक कागज के पैसे के लिए किया जा सकता है, राष्ट्रों को अपने नागरिकों की बचत को दूर रखने के लिए विदेशी मुद्रा की आवश्यकता होती है – अगर वे इन अच्छे कामों को पूरा करने के लिए पैसा बनाते हैं, तो उनके लिए और अधिक शक्ति।