फॉरवर्ड स्टार्ट ऑप्शन

फॉरवर्ड स्टार्ट ऑप्शन क्या है?

फॉरवर्ड स्टार्ट ऑप्शन एक विदेशी विकल्प है जो अभी के लिए खरीदा और भुगतान किया जाता है लेकिन बाद में उस समय निर्धारित स्ट्राइक प्राइस के साथ सक्रिय हो जाता है । खरीद के समय सक्रियण तिथि, समाप्ति तिथि और अंतर्निहित परिसंपत्ति तय की जाती है।

फॉरवर्ड स्टार्ट के विकल्पों की एक श्रृंखला को क्लिकेट या शाफ़्ट विकल्प कहा जाता है। प्रत्येक विकल्प सक्रिय हो जाता है जब श्रृंखला में पिछला विकल्प समाप्त हो जाता है और सक्रियण के समय प्रत्येक स्ट्राइक भी सेट हो जाती है।

चाबी छीन लेना

• एक फॉरवर्ड स्ट्राइक ऑप्शन एक वैनिला विकल्प के समान एक विदेशी विकल्प है, फॉरवर्ड स्टार्ट ऑप्शन को छोड़कर भविष्य में कुछ समय तक सक्रिय नहीं होता है और ऑप्शन खरीदते समय स्ट्राइक प्राइस अज्ञात होता है।
• स्ट्राइक मूल्य को छोड़कर सभी पैरामीटर दीक्षा (सक्रियण नहीं) पर फॉरवर्ड विकल्प के लिए निर्धारित किए गए हैं। स्ट्राइक मूल्य दीक्षा में अज्ञात है, लेकिन आमतौर पर विकल्प सक्रिय होने पर पैसे के पास या उसके पास होने के लिए सेट किया जाता है।
• एक बार जब विकल्प सक्रिय हो जाता है और उसकी स्ट्राइक सेट हो जाती है, तो विकल्प का वैनिला विकल्प की तरह ही महत्व होता है।
• फॉरवर्ड स्टार्ट ऑप्शंस की एक श्रृंखला को शाफ़्ट या क्लिकेट कहा जाता है।

फॉरवर्ड स्टार्ट ऑप्शन को समझना

दीक्षा के समय, एक अग्रेषित स्टार्ट ऑप्शन अनुबंध स्ट्राइक प्राइस को छोड़कर, विकल्प से संबंधित सभी परिभाषित विशेषताओं को मंत्र देता है। जिस समय अनुबंध तैयार किया जाता है उस समय समाप्ति तिथि, अंतर्निहित संपत्ति, आकार और सक्रियण तिथि निर्धारित की जाती है।

अनुबंध के लिए केवल अज्ञात स्ट्राइक मूल्य है। अनुबंध के मूल्य निर्धारण के संदर्भ में, अंतर्निहित परिसंपत्ति की भविष्य की कीमत भी अज्ञात है। अनुबंध आम तौर पर कुछ मापदंडों को निर्धारित करता है, जहां हड़ताल की कीमत अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत के संबंध में होगी। उदाहरण के लिए, विकल्प खरीदने / बेचने वाले लोग यह निर्दिष्ट कर सकते हैं कि हड़ताल सक्रियण पर पैसे (एटीएम) में होगी, या पैसे में 3% या 5% या पैसे से बाहर (OTM)। चूंकि यह एक अनुकूलित अनुबंध है, वे अपनी इच्छानुसार किसी भी शर्तों पर बातचीत कर सकते हैं।

फ़ॉरवर्ड स्टार्ट विकल्प आम तौर पर पैसे के पास या पैसे के पास भविष्य की हड़ताल की कीमतें रखने का प्रयास करते हैं । इस तरह, धारक के पास भविष्य में अंतर्निहित परिसंपत्ति को खरीदने (कॉल) या बेचने (डालने) का अधिकार होगा, तत्कालीन बाजार मूल्य पर या उसके निकट।

यह जानना कि स्ट्राइक प्राइस अंतर्निहित कीमत के संबंध में कहां होगा, विकल्प के प्रीमियम (लागत) के साथ आना आसान बनाता है, जो कि आमतौर पर सक्रियण तिथि से पहले अनुबंध की दीक्षा पर निर्धारित और भुगतान किया जाता है।

यदि, समाप्ति तिथि पर, विकल्प के स्ट्राइक मूल्य (कॉल के लिए) के नीचे अंतर्निहित ट्रेडों, तो यह बेकार समाप्त हो जाता है। यदि अंतर्निहित स्ट्राइक (कॉल के लिए) से ऊपर है, तो धारक इसे अभ्यास करता है और स्ट्राइक मूल्य पर अंतर्निहित का मालिक होता है। पुट ऑप्शन के लिए, यदि अंतर्निहित स्ट्राइक प्राइस से नीचे है, तो विकल्प का मूल्य है और लाभ प्राप्त करने के लिए बेचा या व्यायाम किया जाएगा। यदि अंतर्निहित स्ट्राइक मूल्य से ऊपर है, तो विकल्प बेकार हो जाएगा।

आमतौर पर, अधिकांश विकल्पों के साथ, धारक विकल्प को बेच सकता है यदि वह पैसे में हो और विकल्प का उपयोग करने के बजाय नकद ले। चूंकि यह एक विदेशी विकल्प है, इसलिए विकल्प के विक्रेता और खरीदार अंतर्निहित वितरण के बजाय नकदी के साथ विकल्प को निपटाने के लिए सहमत हो सकते हैं।

एक बार फॉरवर्ड स्टार्ट का विकल्प सक्रिय हो जाता है (स्ट्राइक प्राइस सेट हो जाता है), तब विकल्प का मूल्य वैनिला विकल्प की तरह होता है ।

कर्मचारी स्टॉक विकल्प एक प्रकार का फ़ॉरवर्ड स्टार्ट विकल्प है। यहां, कंपनी कर्मचारियों को कम-से-कम पैसे देने का विकल्प देती है, बिना यह जाने कि भविष्य में स्टॉक की कीमत क्या होगी।

क्लीकेट

लगातार आगे शुरू होने वाले विकल्पों के समूह को शाफ़्ट विकल्प या क्लिकेट विकल्प कहा जाता है । इस उदाहरण में, पहला फ़ॉरवर्ड स्टार्ट विकल्प तुरंत सक्रिय होता है, और पिछले एक के समाप्त होने पर प्रत्येक फ़ॉरवर्डिंग फ़ॉर स्टार्ट विकल्प सक्रिय हो जाता है।

जब श्रृंखला में पहला विकल्प परिपक्व होता है, तो अगला विकल्प सक्रिय हो जाता है क्योंकि यह अपनी स्ट्राइक प्राइस प्राप्त करता है। यदि अगले समझौते के अंत में नए स्ट्राइक (कॉल के लिए) के ऊपर अंतर्निहित ट्रेडों, धारक अंतर्निहित और स्ट्राइक की कीमत के बीच अंतर प्राप्त करने के लिए चुनाव कर सकता है, या विकल्प का उपयोग कर सकता है और अंतर्निहित प्राप्त कर सकता है।

फॉरवर्ड स्टार्ट ऑप्शन का उदाहरण

फॉरवर्ड स्टार्ट के विकल्प विदेशी हैं और इसलिए उन लोगों द्वारा अनुकूलित हैं जो उनका व्यापार करते हैं। चूंकि वे विनिमय पर सूचीबद्ध नहीं हैं, इसलिए प्रदर्शन उद्देश्यों के लिए एक काल्पनिक उदाहरण की आवश्यकता है।

मान लें कि दो पक्ष नेटफ्लिक्स इंक (एनएफएलएक्स) स्टॉक पर कॉल फॉरवर्ड स्टार्ट विकल्प में प्रवेश करने के लिए सहमत हैं। यह सितंबर है और वे इस बात से सहमत हैं कि फॉरवर्ड स्टार्ट विकल्प 1 जनवरी को धन पर सक्रिय हो जाएगा। इसका मतलब है कि 1 जनवरी को विकल्प के लिए स्ट्राइक मूल्य वह मूल्य होगा जो स्टॉक उस दिन कारोबार कर रहा है। जून में विकल्प समाप्त हो जाएगा।

सटीक स्ट्राइक मूल्य अज्ञात है, लेकिन पार्टियों को पता है कि स्ट्राइक और अंतर्निहित कीमत सक्रियण पर समान होगी। वे मौजूदा छह महीने के विकल्प (जनवरी से जून) को देख सकते हैं और विकल्प के लिए प्रीमियम निर्धारित करने के लिए अस्थिरता का आकलन कर सकते हैं।

वे अंतर्निहित अनुबंध के 100 शेयरों के बराबर एक अनुबंध का व्यापार करने के लिए सहमत हैं।

वे अनुबंध के लिए $ 40, या $ 4,000 के प्रीमियम पर निर्णय लेते हैं ($ 40 x 100 शेयर)।

कॉल खरीदार अब (सितंबर) $ 4,000 का भुगतान करने के लिए सहमत है, भले ही विकल्प जनवरी तक सक्रिय न हो।

1 जनवरी को, मान लें कि स्टॉक की कीमत $ 400 है। हड़ताल $ 400 पर सेट की गई है, और एक विकल्प अब एक वैनिला विकल्प है जिसमें जून की समाप्ति है।

जून की समाप्ति पर, मान लें कि नेटफ्लिक्स 420 डॉलर पर कारोबार कर रहा है। इस मामले में, विकल्प $ 20 ($ 420 – $ 400 हड़ताल) के लायक है। यदि वे नकद में बसते हैं, तो खरीदार को $ 2,000 मिलते हैं, या यदि वे व्यायाम करते हैं, तो उन्हें $ 400 पर 100 शेयर मिलते हैं और उन्हें रख सकते हैं, या $ 420 बनाने के लिए 420 डॉलर में बेच सकते हैं। ध्यान दें कि यह अभी भी खरीदार के लिए नुकसान का कारण है, क्योंकि उन्होंने $ 4,000 का भुगतान किया था लेकिन केवल $ 2,000 वापस प्राप्त कर रहे हैं।

कॉल पर पैसा बनाने के लिए, अंतर्निहित कीमत को स्ट्राइक प्राइस और प्रीमियम से ऊपर जाने की जरूरत है। इसलिए, यदि कीमत समाप्ति से $ 450 तक चलती है, तो विकल्प $ 50 ($ 450 – $ 400 स्ट्राइक) के लायक है, और खरीदार को $ 5,000 प्राप्त होता है। यह उनकी $ 4,000 लागत पर 1,000 डॉलर का शुद्ध लाभ है।

यदि अंतर्निहित समाप्ति पर $ 400 की हड़ताल से नीचे कारोबार कर रहा है, तो कॉल विकल्प बेकार हो जाता है और खरीदार का प्रीमियम खो जाता है (विक्रेता को $ 4,000 का लाभ)।