चौथा बाजार
चौथा बाजार क्या है?
चौथा बाजार एक ऐसे बाजार को संदर्भित करता है जहां सिक्योरिटीज एक निजी, ओवर-द-काउंटर (ओटीसी) कंप्यूटर नेटवर्क पर सीधे व्यापार करते हैं, बजाय एक मान्यता प्राप्त एक्सचेंज जैसे कि न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज (एनवाईएसई) या नैस्डैक के । यह तीसरे बाजार के समान है, जिसमें एक्सचेंज-लिस्टेड प्रतिभूतियां शामिल हैं, जो ब्रोकर-डीलरों और बड़े संस्थागत निवेशकों के बीच ओवर-द-काउंटर कारोबार कर रहे हैं। चौथा बाजार व्यापार तीसरे बाजार व्यापार से भिन्न होता है जिसमें व्यापार की सुविधा के लिए कोई मध्यस्थ या दलाल नहीं होता है। दलालों या अंधेरे पूल के बिना एक-दूसरे के साथ सीधे व्यापार करते हैं।
संस्थाएं चौथे बाजार पर विभिन्न प्रकार की प्रतिभूतियों और डेरिवेटिव अनुबंधों का व्यापार कर सकती हैं, जो अक्सर गुमनामी को बढ़ाने या बाजार को स्थानांतरित किए बिना बड़े ट्रेडों को प्रभावित करने के लिए होती हैं।
चाबी छीन लेना
- चौथा बाजार निजी संस्थानों के बीच प्रतिभूतियों के प्रत्यक्ष विनिमय के लिए एक ओवर-द-काउंटर मार्केटप्लेस है।
- चौथे बाजार में एक दलाल या विनिमय मध्यस्थ का अभाव है, और इसलिए यह जनता या नियामकों को बहुत कम पारदर्शिता प्रदान करता है।
- व्यापारिक गतिविधियों को निजी रखने, लेन-देन की लागत को कम करने और चलती बाजारों के बिना बड़ी मात्रा में लेनदेन करने के लिए संस्थाएं चौथे बाजार का उपयोग करती हैं।
फोर्थ मार्केट को समझना
चौथा बाजार केवल संस्थानों द्वारा ही उपयोग किया जाता है, और प्राथमिक बाजार, द्वितीयक बाजार, तीसरे बाजार और अंधेरे पूल के साथ विपरीत हो सकता है। जबकि प्राथमिक, द्वितीयक और तीसरे बाजार में समान व्यापारिक तंत्र हैं और चौथे बाजार के समान तकनीकों का उपयोग करते हैं, ये बाजार खुदरा और संस्थागत सहित सभी निवेशकों के लिए सार्वजनिक रूप से प्रस्तावित शेयरों का आदान-प्रदान करते हैं ।
अक्सर चौथे बाजार का उपयोग व्यापारिक प्रतिभूतियों के लिए किया जाता है जिसमें कंपनी के जोखिम प्रबंधन की रणनीति शामिल होती है। उदाहरण के लिए, स्वैप विकल्प एक प्रकार का व्युत्पन्न है जिसे ब्याज दर जोखिम को प्रबंधित करने के लिए एक इच्छुक समकक्ष के साथ सीधे चौथे बाजार के माध्यम से कारोबार किया जा सकता है। एक साथ डाल स्वैप्शन, एक संस्था ब्याज की एक निश्चित दर का भुगतान और अपनी बैलेंस शीट पर क्रेडिट ऋण से संबंधित ब्याज की फ्लोटिंग दर प्राप्त करने के लिए एक अनुबंध पर डाल सकते हैं।
अन्य मामलों में, कंपनियां चलती बाजारों को रोकने के लिए निजी तौर पर प्रतिभूतियों का आदान-प्रदान करना चुन सकती हैं। यदि म्यूचुअल फंड और पेंशन फंड एक -दूसरे के साथ बड़े ब्लॉक व्यापार में प्रवेश करते हैं, तो ऐसा हो सकता है । दोनों कंपनियां एक इलेक्ट्रॉनिक संचार नेटवर्क (ईसीएन) पर लेनदेन कर सकती हैं । इस तरह से लेन-देन को अंजाम देने से, वे बाजार मूल्य या विनिमय पर कारोबार किए गए वॉल्यूम को विकृत करने की संभावना से बचते हैं। दोनों पक्ष दलाली से बच सकते हैं और लेनदेन शुल्क का आदान-प्रदान कर सकते हैं।
प्राथमिक, माध्यमिक, तीसरा और चौथा
बाजार एक्सचेंज वैश्विक स्तर पर वित्तीय उद्योग के बुनियादी ढांचे का एक महत्वपूर्ण पहलू हैं।अमेरिका में, प्राथमिक, द्वितीयक और तीसरे बाजार वित्तीय प्रणाली के सभी व्यवहार्य अंग हैं।प्राथमिक बाजारों में सुरक्षा का पहला निर्गमन और इसकी आरंभिक सार्वजनिक पेशकश (IPO) शामिल हैं ।द्वितीयक बाजार न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज और नैस्डैक जैसे बाजार हैं जो सप्ताह में पांच दिन पूरे दिन सक्रिय रूप से व्यापार करते हैं।तीसरा बाजार भी पांच-सप्ताह के सप्ताह के साथ सक्रिय रूप से व्यापार करता है और इसे ओवर-द-काउंटर बाजारों के रूप में जाना जाता है।ये सभी बाज़ार सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली प्रतिभूतियों के लिए सभी प्रकार के निवेशकों के लिए पहुँच प्रदान करते हैं जिन्हेंसार्वजनिक बिक्री के लिए प्रतिभूति और विनिमय आयोग (SEC) केसाथ पंजीकृत होना चाहिए।
चौथा मार्केट और डार्क पूल
चौथा बाजार आम तौर पर अंधेरे पूलों की तुलना में अधिक निकटता से होता है , जिसमें दो वाक्यांश अक्सर परस्पर विनिमय करते हैं। ये बाजार निजी एक्सचेंज हैं जो विशेष रूप से संस्थागत निवेशकों के बीच व्यापार करते हैं। प्रतिभूतियों और संरचित उत्पादों की एक विस्तृत श्रृंखला चौथे बाजार पर व्यापक सार्वजनिक बाजार के लिए थोड़ी पारदर्शिता के साथ व्यापार कर सकती है।
चौथा बाजार व्यापार संस्थानों के बीच लेनदेन किया जाता है। इन ट्रेडों को आमतौर पर प्रत्येक संस्था से कम लेनदेन लागत के साथ सीधे रखा जाता है। चौथा बाजार सार्वजनिक रूप से पेश की जाने वाली प्रतिभूतियों के साथ-साथ डेरिवेटिव और संरचित उत्पादों सहित सार्वजनिक रूप से पेश की जाने वाली प्रतिभूतियों की एक विस्तृत सरणी को कॉरपोरेट संस्थानों की जरूरतों के अनुरूप शामिल कर सकता है।
इन व्यापारिक प्लेटफार्मों को स्वतंत्र कंपनियों द्वारा स्थापित किया जा सकता है या वे स्वयं संस्थानों द्वारा गठित किए जा सकते हैं। इस प्रकार के ट्रेडिंग के साथ तरलता और ट्रेडिंग वॉल्यूम बड़े पैमाने पर भिन्न हो सकते हैं।