गामा तटस्थ
गामा तटस्थ क्या है?
एक गामा तटस्थ विकल्प स्थिति वह है जिसे अंतर्निहित सुरक्षा में बड़ी चालों के लिए प्रतिरक्षित किया गया है । गामा न्यूट्रल पोजिशन हासिल करना एक एसेट पोर्टफोलियो की स्थापना करके ऑप्शन ट्रेडिंग में जोखिम को प्रबंधित करने का एक तरीका है, जिसके डेल्टा की दर में परिवर्तन होने या गिरने के बावजूद शून्य के करीब है। इसे गामा हेजिंग के रूप में जाना जाता है । इस प्रकार गामा-न्यूट्रल पोर्टफोलियो को सेकंड-ऑर्डर टाइम प्राइस सेंसिटिविटी के मुकाबले हेज किया जाता है ।
गामा डेल्टा, आरएचओ, थीटा और वेगा के साथ “विकल्प यूनानियों ” में से एक है । इनका उपयोग ऑप्शंस पोर्टफोलियो में विभिन्न प्रकार के जोखिम का आकलन करने के लिए किया जाता है।
चाबी छीन लेना
- एक गामा तटस्थ पोर्टफोलियो एक विकल्प स्थिति है जो अंतर्निहित सुरक्षा को काफी ऊपर या नीचे ले जाने पर भी अपना डेल्टा नहीं बदलती है।
- गामा तटस्थ एक पोर्टफोलियो में अतिरिक्त विकल्प अनुबंधों को जोड़कर प्राप्त किया जाता है, आमतौर पर गामा हेजिंग के रूप में जाना जाता प्रक्रिया में वर्तमान स्थिति के विपरीत।
- डेल्टा-गामा हेजिंग का उपयोग अक्सर गामा-तटस्थ स्थिति बनाने में लाभ के लिए किया जाता है जो डेल्टा-तटस्थ भी है।
गामा तटस्थता को समझना
एक विकल्प पोर्टफोलियो के दिशात्मक जोखिम को डेल्टा हेजिंग के माध्यम से प्रबंधित किया जा सकता है, एक डेल्टा तटस्थ या प्रत्यक्ष रूप से महत्वाकांक्षी पोर्टफोलियो बना सकता है। मुद्दा यह है कि एक विकल्प का डेल्टा ही अंतर्निहित चालों की कीमत के रूप में बदल जाएगा, जिसका अर्थ है कि एक तटस्थ तटस्थ स्थिति डेल्टा को प्राप्त या खो सकती है और दिशात्मक शर्त बन सकती है, खासकर यदि अंतर्निहित काफी हद तक चलती है। गामा हेजिंग डेल्टा में इस तरह के बदलाव को बेअसर करने की कोशिश करती है।
एक गामा तटस्थ पोर्टफोलियो को ऑफसेट गामा मूल्यों के साथ पदों को लेकर बनाया जा सकता है। यह बाजार की कीमतों और स्थितियों को बदलने के कारण विविधताओं को कम करने में मदद करता है । एक गामा तटस्थ पोर्टफोलियो अभी भी जोखिम के अधीन है, हालांकि। उदाहरण के लिए, यदि पोर्टफोलियो को स्थापित करने के लिए उपयोग की जाने वाली धारणाएं गलत हो जाती हैं, तो ऐसी स्थिति जो तटस्थ होनी चाहिए, जोखिमपूर्ण हो सकती है। इसके अलावा, स्थिति को फिर से संतुलित करना होगा क्योंकि कीमतें बदल जाती हैं और समय बीत जाता है।
गामा तटस्थ विकल्प रणनीतियों का उपयोग नए सुरक्षा पदों को बनाने या किसी मौजूदा को समायोजित करने के लिए किया जा सकता है। लक्ष्य यह है कि समग्र गामा मूल्य को शून्य के करीब छोड़ते हुए विकल्पों के संयोजन का उपयोग किया जाए। शून्य के पास एक मूल्य पर, अंतर्निहित सुरक्षा की कीमत बढ़ने पर डेल्टा मूल्य को स्थानांतरित नहीं करना चाहिए।
ध्यान दें कि यदि लक्ष्य एक टिकाऊ, डेल्टा तटस्थ रणनीति प्राप्त करना है, तो कोई डेल्टा-गामा हेजिंग को नियोजित करेगा । लेकिन, वैकल्पिक रूप से, एक व्यापारी एक विशिष्ट डेल्टा स्थिति बनाए रखना चाह सकता है, जिसमें यह सकारात्मक (या नकारात्मक) हो सकता है लेकिन गामा तटस्थ है।
मुनाफे में ताला गामा तटस्थ पदों के लिए एक लोकप्रिय उपयोग है। यदि उच्च अस्थिरता की अवधि की उम्मीद की जाती है और एक विकल्प ट्रेडिंग स्थिति ने तिथि को एक अच्छा लाभ कमाया है, तो स्थिति को बेचकर मुनाफे में ताला लगाने के बजाय और कोई पुरस्कार नहीं छोड़े, एक डेल्टा तटस्थ या गामा तटस्थ हेज प्रभावी रूप से मुनाफे में सील कर सकता है। ।
गामा तटस्थ बनाम डेल्टा तटस्थ
कॉल विकल्पों की खरीद और एक ही समय में अंतर्निहित स्टॉक के शेयरों की एक निश्चित संख्या को छोटा करके एक सरल डेल्टा हेज बनाया जा सकता है। यदि स्टॉक की कीमत समान रहती है, लेकिन अस्थिरता बढ़ जाती है, तो व्यापारी को लाभ हो सकता है जब तक कि समय पर कटाव उन मुनाफे को नष्ट नहीं करता है। ट्रेडर समय की कीमत में गिरावट को रोकने और डेल्टा में एक बड़े कदम के खिलाफ रक्षा के लिए एक अलग स्ट्राइक मूल्य के साथ एक छोटी कॉल जोड़ सकता है । स्थिति में उस दूसरी कॉल को जोड़ना एक गामा बचाव है।
जैसा कि अंतर्निहित स्टॉक उगता है और मूल्य में गिरावट आती है, एक निवेशक स्टॉक में शेयरों को खरीद या बेच सकता है यदि वे स्थिति को तटस्थ रखना चाहते हैं। इससे व्यापार की अस्थिरता और लागत बढ़ सकती है। डेल्टा और गामा हेजिंग को पूरी तरह से तटस्थ होने की जरूरत नहीं है, और व्यापारी समय के साथ उजागर होने वाले सकारात्मक या नकारात्मक गामा को समायोजित कर सकते हैं।