Greenshoe विकल्प
ग्रीनशी ऑप्शन क्या है?
ग्रीनशी ऑप्शन एक ऑल-अलॉटमेंट ऑप्शन है। एक प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश (आईपीओ) के संदर्भ में, यह एक हामीदारी समझौते में एक प्रावधान है जो अंडरराइटर को जारीकर्ता द्वारा शुरू की गई योजना की तुलना में निवेशकों को अधिक शेयर बेचने का अधिकार देता है यदि सुरक्षा मुद्दे की मांग अपेक्षा से अधिक साबित होती है।
ग्रीनशी ऑप्शन की मूल बातें
ओवर-अलॉटमेंट विकल्पों को ग्रीनशो विकल्पों के रूप में जाना जाता है क्योंकि, 1919 में, ग्रीन शू मैन्युफैक्चरिंग कंपनी (अब वूल्वरिन वर्ल्ड वाइड, इंक ( प्रतिभूति और विनिमय आयोग (एसईसी) द्वारा अनुमति दी जाती है ।
चाबी छीन लेना
- आईपीओ के संदर्भ में ग्रीन्सो विकल्प एक ओवर-अलॉटमेंट विकल्प है।
- ग्रीनशो मैन्युफैक्चरिंग कंपनी (अब वूल्वरिन वर्ल्ड वाइड, इंक। का हिस्सा) द्वारा एक ग्रीनहाउस विकल्प का इस्तेमाल किया गया था।
- ग्रीनशो विकल्प आम तौर पर अंडरराइटर्स को मूल निर्गम राशि से 15% अधिक शेयर बेचने की अनुमति देते हैं।
- ग्रीनशो विकल्प मूल्य स्थिरता और तरलता प्रदान करते हैं ।
- अगर कीमतों में गिरावट आती है, तो शेयर खरीदने के जोखिम के बिना, ग्रीनशो विकल्प छोटी स्थिति को कवर करने के लिए क्रय शक्ति प्रदान करते हैं।
ग्रीनशी विकल्प के व्यावहारिक कार्य
कमीशन प्राप्त करते हैं, इसलिए उनके पास इसे यथासंभव बड़ा करने के लिए प्रोत्साहन है। प्रोस्पेक्टस, जो जारी करने वाली कंपनी आईपीओ से पहले SEC के साथ फाइल करती है, विकल्प से संबंधित वास्तविक प्रतिशत और शर्तों का विवरण देती है।
अंडरराइटर दो तरीकों में से एक में ग्रीनशो विकल्पों का उपयोग करते हैं। सबसे पहले, अगर आईपीओ एक सफलता है और शेयर की कीमत बढ़ जाती है, तो अंडरराइटर विकल्प का उपयोग करते हैं, पूर्व निर्धारित मूल्य पर कंपनी से अतिरिक्त स्टॉक खरीदते हैं, और उन शेयरों को जारी करते हैं, एक लाभ पर, अपने ग्राहकों को। इसके विपरीत, यदि कीमत में गिरावट शुरू होती है, तो वे अपनी छोटी स्थिति को कवर करने के लिए कंपनी के बजाय बाजार से शेयरों को वापस खरीदते हैं, स्टॉक को इसकी कीमत स्थिर करने के लिए समर्थन करते हैं।
कुछ जारीकर्ता कुछ परिस्थितियों में अपने अंडरराइटिंग समझौतों में ग्रीनशो विकल्पों को शामिल नहीं करना पसंद करते हैं, जैसे कि जारीकर्ता एक निश्चित राशि के साथ एक विशेष परियोजना को निधि देना चाहता है और अतिरिक्त पूंजी की कोई आवश्यकता नहीं है।
ग्रीनशो विकल्पों का वास्तविक जीवन उदाहरण
चींटी फाइनेंशियल, चाइनीज फाइनेंशियल सर्विसेज की दिग्गज कंपनी, हांगकांग और शंघाई में 35 बिलियन डॉलर से अधिक जुटाने के प्रयास में आईपीओ की योजना बना रही है। कंपनी ने अपने शेयरों की मजबूत मांग होने पर 5 बिलियन डॉलर का ग्रीनशो विकल्प शामिल किया है।
2012 में फेसबुक इंक ( एफबी ) के आईपीओ में काम करने का एक और प्रसिद्ध उदाहरण ग्रीन्सहो विकल्प था ।
मॉर्गन स्टेनली ( एमएस ) की अध्यक्षता वाले अंडरराइटिंग सिंडिकेट ने फेसबुक, इंक। के साथ 421 मिलियन शेयर $ 38 प्रति शेयर, कम 1.1% अंडरराइटिंग शुल्क खरीदने के लिए सहमति व्यक्त की। हालांकि, सिंडिकेट ने ग्राहकों को कम से कम 484 मिलियन शेयर बेचे – शुरुआती आवंटन से 15% ऊपर, प्रभावी रूप से 63 मिलियन शेयरों की एक छोटी स्थिति बनाई।
यदि लिस्टिंग के तुरंत बाद फेसबुक के शेयरों ने $ 38 के आईपीओ मूल्य से ऊपर कारोबार किया था, तो अंडरराइटिंग सिंडिकेट ने अपनी छोटी स्थिति को कवर करने के लिए फेसबुक से 63 मिलियन शेयरों को खरीदने के लिए ग्रीन्सहो विकल्प का प्रयोग किया होगा और शेयरों को अधिक कीमत पर पुनर्खरीद करने से बचें। बाजार में।
हालांकि, क्योंकि फेसबुक के शेयरों में गिरावट आई आईपीओ कीमत के बाद जल्द ही यह व्यापार शुरू नीचे, हामीदारी सिंडिकेट उनके छोटे स्थिति कीमत को स्थिर करने और इसे बचाने के लिए ढलान गिर जाता है से कम से greenshoe विकल्प का प्रयोग या लगभग $ 38 के बिना कवर किया।