क्या उच्च आवृत्ति ट्रेडिंग ने हमें बाकी के लिए स्टॉक मार्केट को बर्बाद कर दिया है?
यदि आप एक निवेशक हैं, तो उच्च-आवृत्ति ट्रेडिंग (HFT) आपके जीवन का एक हिस्सा है, भले ही आप इसे नहीं जानते हों। आपने संभवतः किसी कंप्यूटर द्वारा ऑफ़र किए गए शेयर खरीदे हैं, या ऐसे शेयर बेचे हैं जो खरीदे गए और तुरंत दूसरे कंप्यूटर द्वारा बेचे गए। एचएफटी विवादास्पद है। व्यापारी असहमत हैं और अध्ययन अन्य अध्ययनों के विपरीत है। राय चाहे जो भी हो, सबसे महत्वपूर्ण यह है कि एचएफटी आपके पैसे को कैसे प्रभावित करता है।
चाबी छीन लेना
- 6 मई, 2010 को हुई फ्लैश दुर्घटना के लिए उच्च-आवृत्ति व्यापार को दोषी ठहराया गया है, जब प्रमुख सूचकांक मिनटों के मामले में गिर गए थे।
- कम से कम एक अध्ययन बताता है कि वायदा बाजार में खुदरा निवेशकों के खिलाफ व्यापार करने पर एचएफटी फर्म अधिक लाभ कमाते हैं।
- उच्च आवृत्ति व्यापार पर आशंकाओं के बावजूद, एचएफटी फर्मों में वार्षिक राजस्व में 2011 के बाद से काफी गिरावट आई है।
हाई-फ़्रीक्वेंसी ट्रेडिंग (HFT) क्या है?
हाई-फ़्रीक्वेंसी ट्रेडिंग (HFT) विभिन्न व्यापारिक रणनीतियों के लिए एक व्यापक शब्द है जिसमें वित्तीय प्रतिभूतियों को अत्यंत उच्च गति पर खरीदना और बेचना शामिल है। एल्गोरिथम ट्रेडिंग का उपयोग करते हुए, कंप्यूटर बाजार के पैटर्न की पहचान कर सकते हैं और मिलीसेकेंड के एक मामले में ऑर्डर खरीदने और बेचने के लिए स्वचालित और पूर्व-प्रोग्राम किए गए निर्देशों का उपयोग कर सकते हैं।
एक रणनीति बाजार निर्माता के रूप में सेवा करना है, जहां एचएफटी फर्म खरीद और बिक्री दोनों पक्षों पर तरलता प्रदान करती है। बोली मूल्य पर और पूछ मूल्य पर बेचकर, उच्च आवृत्ति वाले व्यापारी एक पैसा या कम प्रति शेयर का मुनाफा कमा सकते हैं। यह लाखों शेयरों में गुणा होने पर बड़े मुनाफे में बदल जाता है।
क्या हाई-फ्रीक्वेंसी ट्रेडिंग से बाजार को नुकसान होता है?
क्योंकि अधिकांश ट्रेडिंग एक कम्प्यूटरीकृत पेपर ट्रेल को छोड़ देती है, कोई यह सोचता है कि उच्च आवृत्ति वाले व्यापारियों की प्रथाओं को देखना और इस प्रश्न का उत्तर देना आसान होगा। हालांकि, एचएफटी कंपनियां अपनी व्यापारिक गतिविधियों को विभाजित करने के लिए अनिच्छुक हैं, और बड़ी मात्रा में शामिल डेटा को एक चिपकने वाली तस्वीर बनाने में मुश्किल होती है।
6 मई, 2010 को हुई फ्लैश दुर्घटना के लिए उच्च आवृत्ति ट्रेडिंग पॉइंट के आलोचक। प्रमुख सूचकांकों ने रहस्यमय तरीके से मिनटों में 5-6% की गिरावट दर्ज की, और बस अकथनीय रूप से, जल्दी से पलट दिया।व्यक्तिगत कंपनियों के शेयरों को उनके मूल्य से 60% से अधिक मूल्य पर कुछ समय पहले निष्पादित किया गया था।कुछ ट्रेडों को एक पैसा या $ 100,000 के लिए निष्पादित किया जाता है– ठूंठ की कीमतें जो कभी भरने का इरादा नहीं थीं।
प्रतिभूति और विनिमय आयोग (एसईसी) ने एक रिपोर्ट एस एंड पी में एक बहुत बड़े व्यापार को दोष देने से जारी ई-मिनी वायदा अनुबंध है, जो उच्च आवृत्ति व्यापारियों के बीच एक व्यापक प्रभाव बंद सेट।जैसे-जैसे एक एल्गोरिथ्म तेजी से बिकता है, यह एक दूसरे को ट्रिगर करता है, जिससे एक वित्तीय स्नोबॉल बनता है।
फ्लैश दुर्घटना के बाद, एसईसी ने नए सर्किट ब्रेकर नियमों कोविकसित कियाजो कि पांच मिनट की अवधि के भीतर स्टॉक के 10% या अधिक बढ़ने पर एक व्यापारिक ठहराव लागू करेगा। कई आलोचकों ने पूछा कि क्या उच्च-आवृत्ति वाले व्यापारियों पर सख्त नियम लागू करना, विशेष रूप से छोटे, कम दिखाई देने वाले फ्लैश क्रैश के कारण पूरे बाजार में नियमितता के साथ होता है।
क्या हाई-फ्रीक्वेंसी ट्रेडिंग हर्ट रिटेल इनवेस्टर्स करता है?
अधिकांश निवेश करने वाली जनता के लिए क्या महत्वपूर्ण है उच्च खुदरा व्यापार खुदरा निवेशक को कैसे प्रभावित करता है । यह वह व्यक्ति है जिसकी सेवानिवृत्ति बचत बाजार में है, या वह व्यक्ति जो बाजार में निवेश करता है ताकि बचत खाते से आने वाले गैर-मौजूद ब्याज की तुलना में बेहतर रिटर्न प्राप्त कर सके। 2014 के एक अध्ययन ने इस सवाल पर कुछ प्रकाश डाला।
कमोडिटी फ्यूचर्स ट्रेडिंग कमीशन (CFTC) केपूर्व अर्थशास्त्रियोंने दो साल की अवधि में एचएफटी फर्मों का अध्ययन किया और पाया कि विजेता-ले-ऑल-मार्केट संरचनामें मुट्ठी भर कंपनियों के बीच राजस्व केंद्रित था।
एस एंड पी 500 ई-मिनी कॉन्ट्रैक्ट्स काअध्ययन करते हुए, शोधकर्ताओं ने पाया कि उच्च-आवृत्ति वाले व्यापारियों ने बड़े संस्थागत निवेशकों के साथ कारोबार करने वाले प्रत्येक अनुबंध के लिए $ 1.92 का औसत लाभ कमाया और जब उन्होंने खुदरा निवेशकों के साथ कारोबार किया तो $ 3.49 का औसत लाभ हुआ।कागज ने निष्कर्ष निकाला कि ये मुनाफे अन्य व्यापारियों की कीमत पर थे और इससे व्यापारियों को वायदा बाजारछोड़ना पड़ सकता है।
तल – रेखा
अनियंत्रित, उच्च आवृत्ति व्यापार का प्रसार इस धारणा को जोखिम में डाल सकता है कि छोटा निवेशक जीत नहीं सकता है।सरकारों ने HFT फर्मों पर लगाम लगाने की मांग की है, उदाहरण के लिए, प्रति शेयर ट्रेडिंग कर का प्रस्ताव करके।2012 में, कनाडा ने बाजार के संदेशों जैसे ट्रेडों, ऑर्डर सबमिशन और कैंसिलेशन पर फीस बढ़ा दी, जो कि एचएफटी फर्मों पर असम्मानजनक रूप से प्रहार करता है क्योंकि वे अन्य व्यापारियों की तुलना में अधिक संदेश भेजते हैं।
उच्च-आवृत्ति ट्रेडिंग पर आशंकाओं के बावजूद, यह सुझाव देने के लिए भी सबूत हैं कि एचएफटी फर्मों ने केवल एक बार किए गए खतरे को रोक नहीं दिया है।राजस्व और मुनाफे में कमी आई है, जिससे एचएफटी फर्मों का जीवित रहना मुश्किल हो गया है।२०११ में उद्योग की वार्षिक आय ६.१ बिलियन डॉलर आंकी गई, जो २०११ में २२ बिलियन डॉलर से अधिक थी।