हेज फंड बैलेंस शीट उदाहरण

एक बार अल्ट्रा-रिच के लिए एक आला निवेश वाहन, हेज फंड उद्योग प्रबंधन के तहत परिसंपत्तियों में $ 3.6 ट्रिलियन से अधिक हो गया है।  आज ऐसी कई रणनीतियाँ हैं जो हेज फंडों को रोजगार देती हैं, जो साधारण से लेकर बहुत जटिल हैं। हेज फंड भी उद्देश्यपूर्ण रूप से अपारदर्शी हैं, इसलिए इसकी बैलेंस शीट पर वास्तव में क्या है, यह   पता लगाना मुश्किल है। अक्सर हेज फंड एक “ब्लैक बॉक्स” के रूप में काम करते हैं, निवेशकों या बाहरी जनता के लिए थोड़ा खुलासा। पारदर्शिता की कमी के अलावा, हेज फंड अक्सर अपने लक्ष्यों को प्राप्त करने के लिए उत्तोलन और डेरिवेटिव का उपयोग करते हैं, जिससे उनकी बैलेंस शीट और भी सुरक्षित हो जाती है।

आधुनिक दिनों की हेज फंड की बैलेंस शीट कैसी दिखती है, इसका अनुमान नहीं लगाने के लिए, इसकी जड़ों में वापस जाने के लिए उपयोगी है: इक्विटी मार्केट-न्यूट्रल लॉन्ग-शॉर्ट फंड। 1949 में स्थापित, यह अभी भी अक्सर इस्तेमाल की जाने वाली रणनीति दुनिया की पहली हेज फंड बन गई।

चाबी छीन लेना

• सभी व्यवसायों की तरह, हेज फंड परिसंपत्तियों और देनदारियों दोनों का उपयोग करते हैं, जो फंड की बैलेंस शीट पर दिखाई देते हैं।
• एक बैलेंस शीट हमेशा बाहर निकलेगी ताकि बाईं ओर (यानी, परिसंपत्तियां) सही पक्ष के बराबर (यानी, देनदारियों और मालिकों की इक्विटी) के बराबर हो।
• लंबे समय तक रहने वाले फंड में, परिसंपत्तियों में लंबे स्टॉक और नकदी शामिल होती हैं, जबकि देनदारियों में शॉर्ट स्टॉक शामिल होता है।

इक्विटी मार्केट-न्यूट्रल लॉन्ग-शॉर्ट फंड

जैसा कि इसके नाम से पता चलता है, यह रणनीति दोनों तरह से छोटे शेयरों को खरीदती है और बेचती है, ताकि समग्र पोर्टफोलियो को सभी व्यवस्थित बाजार जोखिम से छुटकारा मिल जाए, और इसका बीटा शून्य हो। नतीजतन, पोर्टफोलियो समग्र स्टॉक मार्केट के आंदोलनों और दिशा के लिए प्रतिरक्षा है, और उत्पन्न कोई भी अल्फा (अतिरिक्त रिटर्न) केवल पोर्टफोलियो प्रबंधक की अंडरवैल्यूड स्टॉक खरीदने और ओवरवॉल्टेज बेचने की क्षमता के कारण है।

खरीद-फरोख्त मनमानी नहीं है। इसके बजाय उन्हें पदों के दांव को रद्द करने के लिए चुना गया है। उदाहरण के लिए, एयरलाइन क्षेत्र में, एक्सवाईजेड एयरलाइंस का मूल्यांकन नहीं किया जा सकता है और एबीसी एयरवेज को ओवरवैल्यूड किया गया है। यदि प्रत्येक स्टॉक का बीटा बराबर था, तो फंड क्रमशः समान मात्रा में खरीद और बिक्री करेगा। अगर एबीसी का एक्सवाईजेड से दोगुना बड़ा बीटा है, तो फंड एबीसी के आधे हिस्से को बेच देगा क्योंकि यह नेट बीटा को बेअसर करने के लिए एक्सवाईजेड में खरीदता है।

हेज फंड बैलेंस शीट का उदाहरण

बैलेंस शीट एक वित्तीय विवरण है जो किसी कंपनी या फंड की संपत्ति और देनदारियों का एक स्नैपशॉट दिखाता है। बैलेंस शीट लेखांकन सूत्र के तहत कार्य करता है:

एसेट्स = देनदारियों + मालिकों की इक्विटी

हमारे हेज फंड के मामले में, संपत्ति लंबे स्टॉक पोजीशन और नकद हैं। जिन शेयरों को कम बेचा गया है, वे बैलेंस शीट पर देनदारियों के रूप में दिखाई देंगे (और संपत्ति के रूप में उन बिक्री से उत्पन्न नकदी)। संपत्ति से देनदारियों को घटाने के बाद इक्विटी को छोड़ दिया जाता है। नीचे एक विशिष्ट इक्विटी मार्केट-न्यूट्रल लॉन्ग-शॉर्ट हेज फंड के लिए बैलेंस शीट का एक काल्पनिक उदाहरण है।

ऊपर के सरलीकृत उदाहरण में, लंबी और छोटी स्थिति के बराबर डॉलर की मात्रा का उपयोग करके बाजार तटस्थता हासिल की जाती है। वास्तव में, यह मामला नहीं हो सकता है, इसलिए जब तक प्रभाव शून्य का एक पोर्टफोलियो बीटा है।

नोटिस करने के लिए एक और बात यह है कि इस तरह की रणनीति में, दो अल्फ़ाज़ अर्जित किए जा सकते हैं: एक संपत्ति के चयन से जो लंबे पदों से उत्पन्न होता है और दूसरा छोटे पदों से। इस वजह से, इस तरह के एक कोष दोनों एक लंबे सूचकांक और उसके रूप में एक छोटी सूचकांक का उपयोग कर सकते बेंचमार्क । अन्य बाजार-तटस्थ हेज फंड बेंचमार्क के लिए एक पूर्ण रिटर्न का उपयोग कर सकते हैं; उदाहरण के लिए, यह जोखिम मुक्त दर की तुलना में 5% वार्षिक या 200 आधार अंकों का रिटर्न उद्देश्य हो सकता है।

तल – रेखा

हेज फंड को समझना मुश्किल हो सकता है क्योंकि उन पर जानकारी प्राप्त करना कठिन है। हालांकि, एक बार जब आप हेजिंग के मूल तंत्र को जानते हैं, तो कुछ रहस्य गायब हो जाते हैं। यह कहा जाना चाहिए कि हेज फंड एक उच्च जोखिम वाला निवेश है, जो आमतौर पर उन लोगों के पक्ष में होता है जो पैसे खो सकते हैं लेकिन सामान्य बाजार की तुलना में बेहतर रिटर्न पाने का मौका चाहते हैं।