अतिरिक्त इक्विटी वित्तपोषण मौजूदा शेयरधारकों को कैसे प्रभावित करता है?

अतिरिक्त इक्विटी वित्तपोषण एक कंपनी के लिए बकाया शेयरों की संख्या को बढ़ाता है। परिणाम मौजूदा शेयरधारकों के लिए स्टॉक के मूल्य को कम कर सकता है । नए शेयर जारी करने से स्टॉक सेलऑफ हो सकता है, खासकर अगर कंपनी वित्तीय रूप से संघर्ष कर रही हो। हालांकि, ऐसे मामले हैं जब इक्विटी वित्तपोषण को अनुकूल के रूप में देखा जा सकता है, जैसे कि जब फंड का उपयोग ऋण का भुगतान करने या कंपनी को बेहतर बनाने के लिए किया जाता है।

चाबी छीन लेना

• अतिरिक्त इक्विटी वित्तपोषण एक कंपनी के बकाया शेयरों को बढ़ाता है और अक्सर मौजूदा शेयरधारकों के लिए स्टॉक के मूल्य को पतला करता है।
• नए शेयर जारी करने से स्टॉक सेलऑफ हो सकता है, खासकर अगर कंपनी वित्तीय रूप से संघर्ष कर रही हो।
• इक्विटी फाइनेंसिंग को अनुकूल के रूप में देखा जा सकता है, जैसे कि जब फंड का उपयोग ऋण का भुगतान करने या कंपनी को बेहतर बनाने के लिए किया जाता है।

अतिरिक्त इक्विटी वित्तपोषण को समझना

इक्विटी वित्तपोषण मूल रूप से धन जुटाने के लिए स्टॉक के शेयरों को जारी करने और बेचने की प्रक्रिया है। निवेशक जो किसी कंपनी के शेयर खरीदते हैं, वे शेयरधारक बन जाते हैं और अगर शेयर की कीमत मूल्य में बढ़ जाती है या कंपनी लाभांश का भुगतान करती है तो निवेश लाभ कमा सकती है । कंपनी में निवेश करने के लिए शेयरधारकों को इनाम के रूप में लाभांश आमतौर पर नकद भुगतान होता है।

व्यवसाय को फंड करने के लिए पूंजी जुटाने के लिए निगम स्टॉक जारी करते हैं या स्टॉक बेचते हैं। निधियों का उपयोग किया जा सकता है:

• एक प्रतियोगी या आपूर्तिकर्ता के रूप में एक कंपनी खरीदें
• एक नई विनिर्माण सुविधा बनाएँ
• एक नई उत्पाद लाइन में विस्तार करें
• बकाया दीर्घकालिक ऋण का भुगतान या भुगतान करें

इक्विटी वित्तपोषण कंपनियों को बैंकों से धन उधार लेने या बांड जारी किए बिना बड़ी रकम जुटाने की अनुमति देता है। चूंकि बैंक ऋण पर ब्याज दर लगाते हैं, इसलिए इक्विटी वित्तपोषण एक कंपनी को उधार के ब्याज खर्च को बचाता है।

नकदी जुटाने के लिए निवेशकों को बांड भी बेचे जाते हैं, लेकिन कंपनी को मूल राशि का भुगतान करना चाहिए – जिसे निवेशकों को मूलधन और साथ ही आवधिक ब्याज भुगतान कहा जाता है। इक्विटी जारी करने के माध्यम से उठाए गए धन को वापस भुगतान करने की आवश्यकता नहीं है, और कोई ब्याज भुगतान नहीं हैं। हालाँकि लाभांश भुगतान, यदि कोई हो, को शेयरधारकों के लिए एक प्रकार का ब्याज भुगतान माना जा सकता है।

इक्विटी फाइनेंसिंग मौजूदा शेयरधारकों को कैसे प्रभावित करती है

कई निवेशक पसंद नहीं करते हैं जब कंपनियां इक्विटी वित्तपोषण के लिए अतिरिक्त शेयर जारी करती हैं। निवेशकों को अक्सर लगता है कि उनके मौजूदा स्वामित्व को कम या कम कर दिया गया है, और कुछ मामलों में, निवेशकों को स्टॉक पूरी तरह से बेच सकते हैं।

शेयर प्रदूषण

जब कंपनियां अतिरिक्त शेयर जारी करती हैं, तो यह शेयर बाजार में कारोबार किए जा रहे आम स्टॉक की संख्या को बढ़ाता है। मौजूदा निवेशकों के लिए, कई शेयर जारी किए जाने से शेयर कमजोर पड़ सकता है । शेयर कमजोर पड़ जाता है क्योंकि अतिरिक्त शेयर निवेशकों के लिए मौजूदा शेयरों के मूल्य को कम करते हैं। 

उदाहरण के लिए, मान लें कि किसी कंपनी में 100 शेयर बकाया हैं, और एक निवेशक दस शेयरों या कंपनी के 10% शेयर का मालिक है। यदि कंपनी 100 अतिरिक्त नए शेयर जारी करती है, तो निवेशक के पास अब कंपनी के स्टॉक का 5% स्वामित्व है क्योंकि निवेशक 200 में से पांच शेयरों का मालिक है। दूसरे शब्दों में, नए जारी किए गए शेयरों द्वारा निवेशक की जोत को पतला कर दिया गया है। 

आय-प्रति-शेयर प्रभाव

इक्विटी फाइनेंसिंग के माध्यम से अतिरिक्त शेयर जारी करने से कंपनी की कमाई प्रति शेयर (ईपीएस) घट जाती है । उदाहरण के लिए, मान लें कि किसी कंपनी को धन जुटाने की आवश्यकता है, इसलिए उसने बाजार में बेचे जाने वाले 5,000,000 अतिरिक्त शेयर जारी करने का निर्णय लिया।

यदि कंपनी के पास शुरू में 10,000,000 शेयर बकाया थे और 2,000,000 डॉलर का लाभ दर्ज किया गया था, तो कंपनी के पास प्रति शेयर ($ 2 मिलियन / 10 मिलियन शेयर).20 या 20 सेंट का ईपीएस होगा।

जब कंपनी दूसरे 5,000,000 शेयर जारी करती है, तो कुल बकाया शेयर संख्या बढ़कर 15,000,000 हो जाएगी। कंपनी का राजस्व और कमाई (लाभ) मूल्य में नहीं बदला है। हालांकि, कंपनी का ईपीएस प्रति शेयर.13 या 13 सेंट ($ 2 मिलियन / 15 मिलियन शेयर) तक घट जाएगा।

चूंकि ईपीएस एक बारीकी से देखी जाने वाली मीट्रिक है जो कंपनी के अधिकारियों, निवेशकों और विश्लेषकों का उपयोग कंपनी की अपेक्षित लाभप्रदता का अनुमान लगाने के लिए करती है, ईपीएस में कोई भी बदलाव उल्लेखनीय है। परिणामस्वरूप, अतिरिक्त इक्विटी वित्तपोषण ईपीएस को कम करने के बाद से बाजारों में एक नकारात्मक अर्थ ले जा सकता है।

स्टॉक मूल्य प्रभाव

चूंकि ईपीएस नए इक्विटी वित्तपोषण से गिरावट आती है, इसलिए अक्सर कंपनियों को शुरू में अपने स्टॉक की कीमत में गिरावट आती है। हालांकि, कंपनी के कार्यकारी प्रबंधन दल द्वारा नया इक्विटी वित्तपोषण हमेशा एक बुरा निर्णय नहीं होता है। यदि कोई कंपनी ऋण का भुगतान करने के लिए धन का उपयोग कर रही है, जो ऋण से ब्याज व्यय को कम या समाप्त कर देगा, तो इसे एक अच्छे संकेत के रूप में देखा जा सकता है और स्टॉक की बढ़ती कीमत हो सकती है।

बेशक, जो कंपनियां वित्तीय रूप से एकांत रहने के लिए संघर्ष कर रही हैं, वे व्यापार में बने रहने के लिए अंतिम प्रयास के रूप में अतिरिक्त शेयर जारी कर सकती हैं। इस स्थिति में, शेयर की कीमत शायद ही कभी बढ़ जाती है, खासकर अगर कंपनी नीचे चल रहे सर्पिल में रही हो।

हालांकि, एक आशावादी निवेशक आधार के साथ शुरुआती चरण में विकास करने वाली कंपनियां अतिरिक्त इक्विटी वित्तपोषण से कंपनी के शेयर की कीमत में वृद्धि देख सकती हैं। अगर निवेशकों का मानना ​​है कि नए जारी करने वाले फंड का उपयोग कंपनी के भविष्य में निवेश करने के लिए किया जाएगा, जिससे लंबे समय में मुनाफे में वृद्धि होगी, तो कंपनी के शेयर की कीमत बढ़ सकती है।

इक्विटी वित्तपोषण का वास्तविक विश्व उदाहरण

अतिरिक्त इक्विटी वित्तपोषण का एक उदाहरण टेस्ला इंक(टीएसएलए) है ।इलेक्ट्रिक वाहन निर्माता ने 13 फरवरी, 2020 को एसईसी के साथ अपनी फाइलिंग के माध्यम से घोषणा की कि कंपनी अतिरिक्त 2.65 मिलियन इक्विटी शेयरों की पेशकश करेगी।१

कंपनी ने कहा कि धनराशि का उपयोग इसकी बैलेंस शीट को सुधारने और सामान्य कॉर्पोरेट उद्देश्यों के लिए किया जाएगा।12 फरवरी, 2020 तक टेस्ला के स्टॉक मूल्य 767 ​​डॉलर प्रति शेयर के आधार पर शुद्ध आय लगभग 2.3 बिलियन डॉलर होने की उम्मीद है।  मुख्य कार्यकारी अधिकारी एलोन मस्क के नए शेयर जारी किए जाने पर शेयरों में $ 10 मिलियन तक की खरीद की उम्मीद है।