सद्भावना स्टॉक की कीमतों को कैसे प्रभावित करती है?

वारेन बफेट ने एक बार कहा था: “यदि कोई व्यवसाय अच्छा करता है, तो स्टॉक अंततः पीछा करता है।”

स्टॉक की कीमतें, किसी भी चीज़ से अधिक, एक कंपनी द्वारा अपना व्यवसाय करने के तरीके से प्रभावित होती हैं। क्या यह मुनाफा कमा रहा है, बढ़ रहा है, विस्तार कर रहा है? बड़ी बनने की कोशिश में, कंपनियां हमेशा लाभदायक विलय और अधिग्रहण की तलाश में रहती हैं । इन सौदों में बहुत सारा पैसा और जोखिम शामिल होता है, क्योंकि भविष्य के मुनाफे कभी-कभी ऐसे सौदों के लिए भुगतान की गई कीमत को सही नहीं ठहराते हैं।

हर तरह के खरीद-फरोख्त में कई कारक शामिल होते हैं जो कीमत में आ जाते हैं, विशेषकर ऐसे सौदे जो लाखों डॉलर में चलते हैं। मूर्त आस्तियों (जैसे भूमि, भवन, मशीनरी, और इतना पर के रूप में) उन पर एक कीमत है। तो सबसे पहचानने योग्य अमूर्त संपत्ति (जैसे लाइसेंस, पेटेंट एट वगैरह) करें। लेकिन सद्भावना जैसी अज्ञात अमूर्त संपत्ति के बारे में क्या? प्रतिष्ठा या ब्रांड निष्ठा के मूल्य की गणना कैसे करता है? मूल्य बहुत व्यक्तिपरक है, खासकर जब एक कंपनी अपनी सद्भावना का अनुमान लगाने की कोशिश कर रही है। इसका मूल्य तब पता चलता है जब किसी कंपनी को खरीदा या बेचा जाता है, क्योंकि यह परिसंपत्तियों के उचित मूल्य के ऊपर और ऊपर भुगतान की गई अतिरिक्त राशि है ।

सद्भावना परिभाषित

इस प्रकार, सद्भावना को किसी कंपनी के अधिग्रहण के दौरान परिसंपत्तियों के बुक वैल्यू के ऊपर और ऊपर दिए गए प्रीमियम के रूप में परिभाषित किया जा सकता है । यदि खरीदी जा रही कंपनी का एक मजबूत ब्रांड नाम, ग्राहक वफादारी और अच्छी प्रतिष्ठा है, तो इसके लिए भुगतान किया गया सद्भावना मूल्य एक प्रीमियम पर होगा।

सद्भावना को कंपनी के स्वतंत्र रूप से बेचा या खरीदा नहीं जा सकता है, और इसके मूल्य को कंपनी के प्रदर्शन और बाजार की घटनाओं के लिए टैग किया जाता है, जो स्टॉक की कीमतों के मूल्यांकन का मार्गदर्शन करने के साथ-साथ स्टीयर निवेशक विश्वास भी करते हैं। उच्च सद्भावना वाली एक कंपनी निवेशकों को आकर्षित करती है, क्योंकि यह उन्हें विश्वास दिलाता है कि कंपनी भविष्य में अधिक लाभ उत्पन्न करने में सक्षम है।

अतीत के रुझानों और मामलों का विश्लेषण करने से कंपनी की सद्भावना और उसके शेयर की कीमतों के बीच अस्पष्ट संबंध का पता चलता है। कंपनी के शेयर की कीमतें अलग-अलग समय पर हैं, और स्थितियों में सद्भावना से संबंधित समाचारों के लिए अलग-अलग प्रतिक्रियाएं दी गई हैं- यह इसके राइट-डाउन, हानि, सद्भावना मूल्य या अन्य कारकों की सकारात्मक अपेक्षाओं के कारण हो सकता है।

FASB क्रियाएँ

2001 में वापस, एफएएसबी ने निजी कंपनियों के लिए नए वैकल्पिक नियमों की घोषणा की, जिसके अनुसार जरूरत पड़ने पर सद्भावना को बढ़ाया जाएगा और हानि के लिए परीक्षण भी किया जाएगा। शेयर की कीमतों पर सद्भावना में परिशोधन परिवर्तनों का प्रभाव आमतौर पर अस्थायी होता है और गंभीर नहीं होता है।

शेयर की कीमतों पर हानि हानि और राइट-डाउन का परिणाम इस बात पर निर्भर करता है कि क्या बाजार पहले से ही किसी भी प्रबंधन के खुलासे के आधार पर इस तरह की घटना की संभावना है। जनवरी 2002 में, टाइम वार्नर ने सद्भावना में $ 54 बिलियन के बड़े राइट-ऑफ की घोषणा की। घोषणा के दिन स्टॉक की कीमत थोड़ी अधिक थी, क्योंकि बाजार ने पहले ही इस तरह की घटना की आशंका जताई थी। लेकिन घोषणा से पहले छह महीने की अवधि में कंपनी के शेयर ने अपने मूल्य का 37% तक सही किया था। यह साबित करता है कि निवेशकों ने खबर को सकारात्मक रूप से नहीं लिया। हालांकि, प्रतिक्रिया समय के साथ फैल गई थी और जब इस तरह की खबरें चल रही थीं तब ट्रिगर किया गया था।

दिलचस्प बात यह है कि यह प्रक्रिया दूसरी तरह से भी काम करती है, जहां शेयर की कीमत में गिरावट सद्भावना की हानि की जांच का कारण बन सकती है। यह मुख्य रूप से है क्योंकि हानि के लिए सद्भावना परीक्षण में, कंपनी का बाजार पूंजीकरण प्रासंगिक है और शेयर की कीमतों में गिरावट के साथ घटता है।

तल – रेखा

निवेशक हर स्थिति के लिए अलग तरह से प्रतिक्रिया करते हैं। कोई मजबूत या स्पष्ट-कट साक्ष्य स्टॉक प्राइस मूवमेंट के लिए सद्भावना को जोड़ता है। लेकिन सामान्य तौर पर, अधिग्रहण की खबर, जिसका मतलब है कि कंपनी के लिए विस्तार, स्टॉक की कीमतों को बढ़ावा देता है। सद्भाव की हानि दिखाने वाली स्थितियाँ एक नमनीय के रूप में कार्य करती हैं। ऐसी घोषणाओं के लिए निवेशकों की “दृश्य प्रतिक्रिया” आमतौर पर अल्पकालिक होती है, और “वास्तविक प्रभाव” समय की अवधि में देखा जाता है। कुल मिलाकर, यह निष्कर्ष निकालना सबसे अच्छा है कि निवेशक “सद्भावना कारक” से परे कंपनियों को देखते हैं और नकदी प्रवाह, राजस्व पीढ़ी और लाभांश पर ध्यान केंद्रित करते हैं।