सूचकांक परिशोधन स्वैप (IAS)

एक इंडेक्स एमॉर्टाइजिंग स्वैप (IAS) क्या है?

एक इंडेक्स एम्पॉर्टिंग स्वैप (IAS), जिसे एमॉर्टाइजिंग इंटरेस्ट रेट स्वैप के रूप में भी जाना जाता है, एक प्रकार की ब्याज दर स्वैप एग्रीमेंट है, जिसमें स्वैप समझौते के जीवन पर मूल राशि को धीरे-धीरे कम किया जाता है। यह एक Accreting Principal Swap के विपरीत है, जिसमें कुख्यात प्रिंसिपल बढ़ता है।

आमतौर पर, मूल मूल्य में कमी को संदर्भ ब्याज दर से जोड़ा जाता है, जैसे कि लंदन इंटरबैंक ऑफर रेट (LIBOR) ।

चाबी छीन लेना

• एक इंडेक्स एम्पॉर्टिंग स्वैप एक प्रकार का ओवर-द-काउंटर (OTC) व्युत्पन्न अनुबंध है।
• यह एक ब्याज दर स्वैप समझौते के समान है, जिसमें इसमें ब्याज की निश्चित और परिवर्तनीय दरों के आधार पर कैशफ्लो का आदान-प्रदान शामिल है।
• नियमित ब्याज दर स्वैप के विपरीत, IAS समझौतों में एक प्रमुख मूल संतुलन शामिल होता है जो समय के साथ गिरावट आती है। गिरावट की दर एक संदर्भ ब्याज दर से जुड़ी हुई है, सबसे आम तौर पर लिबोर।

एक आईएएस को समझना

किसी भी ब्याज दर स्वैप की तरह, IAS दो पक्षों के बीच ओवर-द-काउंटर (OTC) व्युत्पन्न अनुबंध हैं। एक पक्ष ब्याज की निश्चित दर के आधार पर कैशफ्लो की एक श्रृंखला प्राप्त करना चाहता है, जबकि दूसरी पार्टी ब्याज की एक अस्थायी दर के आधार पर कैशफ्लो प्राप्त करना चाहती है।

एक IAS और एक नियमित ब्याज दर स्वैप के बीच अंतर यह है कि, एक IAS में, मूल भुगतान जिस पर ब्याज भुगतान की गणना की जाती है, समझौते के जीवन पर घट सकता है। आमतौर पर, IAS को LIBOR में अनुक्रमित किया जाएगा। इस स्थिति में, प्रिंसिपल LIBOR के कम होने पर, और LIBOR के तेजी से कम होने पर तेजी से कम हो जाएगा।

अधिवेशन द्वारा, अधिकांश IAS समझौते $ 100 मिलियन के आरंभिक प्रमुख मूल्य का उपयोग करते हैं, जिसमें पांच साल की परिपक्वता अवधि और दो साल की प्रारंभिक लॉक-आउट अवधि होती है। इसका मतलब यह है कि मूल शेष राशि केवल तीन वर्ष के रूप में घटनी शुरू हो जाएगी। बेशक, क्योंकि आईएएस समझौते ओटीसी अनुबंध हैं, इसमें शामिल पार्टियों की जरूरतों के आधार पर सटीक शर्तें भिन्न हो सकती हैं।

यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि “परिशोधन” शब्द का अर्थ इस संदर्भ में वित्त में इसके सामान्य उपयोग की तुलना में अलग तरह से किया जाता है। यहां, परिशोधन धीरे-धीरे भुगतान की एक श्रृंखला के माध्यम से मूलधन का भुगतान करने की प्रक्रिया को संदर्भित नहीं करता है। इसके बजाय, यह का एक सीधा कमी को दर्शाता है काल्पनिक मूल राशि है कि ब्याज भुगतान के लिए आधार बनाता।

रोलर-कोस्टर स्वैप

कुछ ब्याज दर स्वैप एक संदर्भ ब्याज दर में परिवर्तन के आधार पर या तो कमी या वृद्धि करने के लिए प्रमुख मूल राशि की अनुमति देते हैं। इस प्रकार की ब्याज दर स्वैप को बोलचाल की भाषा में “रोलर-कोस्टर स्वैप” के रूप में जाना जाता है।

IAS का वास्तविक विश्व उदाहरण

एम्मा एक संस्थागत निवेशक है जो ओटीसी आईएएस समझौते में प्रवेश करने का निर्णय लेता है। इस समझौते की शर्तों के तहत, एम्मा अपने समकक्षों को निर्धारित ब्याज दर के आधार पर कैशफ्लो की एक श्रृंखला का भुगतान करने के लिए सहमत हैं । बदले में, उसकी प्रतिपक्ष LIBOR से बंधी हुई ब्याज दर के आधार पर उसे कैशफ्लो का भुगतान करने के लिए सहमत है।

दो वर्षों की प्रारंभिक लॉक-आउट अवधि और पांच साल की अवधि के साथ, IAS के लिए संवैधानिक प्रिंसिपल $ 100 मिलियन में सेट किया गया है। वर्ष तीन में शुरू होने पर, प्रिंसिपल बैलेंस तेजी से घटेगा यदि संदर्भ दर, लिबोर, गिरावट आती है। दूसरी ओर, यह अधिक धीरे-धीरे कम हो जाएगा यदि LIBOR उगता है।

मानक ब्याज दर स्वैप समझौतों के साथ, मूलधन का कोई प्रारंभिक आदान-प्रदान नहीं होता है। इसके बजाय, दोनों पक्ष समय-समय पर अनुबंध के पूरे जीवन में शुद्ध कैशफ्लो की अदला-बदली करते हैं, यह इस बात पर निर्भर करता है कि ब्याज दरें कैसे विकसित होती हैं।