मुद्रास्फीति लक्ष्यीकरण
मुद्रास्फीति लक्ष्यीकरण क्या है?
मुद्रास्फीति लक्ष्यीकरण एक केंद्रीय बैंकिंग नीति है जो मुद्रास्फीति की एक निर्दिष्ट वार्षिक दर प्राप्त करने के लिए मौद्रिक नीति को समायोजित करने के लिए घूमती है। मुद्रास्फीति लक्ष्यीकरण का सिद्धांत इस विश्वास पर आधारित है कि लंबी अवधि की आर्थिक वृद्धि मूल्य स्थिरता को बनाए रखने के द्वारा सबसे अच्छी तरह से प्राप्त की जाती है, और मुद्रास्फीति को नियंत्रित करके मूल्य स्थिरता प्राप्त की जाती है।
चाबी छीन लेना
- मुद्रास्फीति लक्ष्यीकरण एक लक्ष्य के रूप में एक मुद्रास्फीति दर निर्दिष्ट करने और उस दर को प्राप्त करने के लिए मौद्रिक नीति को समायोजित करने की एक केंद्रीय बैंक रणनीति है।
- मुद्रास्फीति लक्ष्यीकरण मुख्य रूप से मूल्य स्थिरता बनाए रखने पर केंद्रित है, लेकिन इसके समर्थकों द्वारा आर्थिक विकास और स्थिरता का समर्थन करने के लिए भी माना जाता है।
- मुद्रास्फीति लक्ष्यीकरण को केंद्रीय बैंकिंग के अन्य संभावित नीतिगत लक्ष्यों के विपरीत किया जा सकता है, जिसमें विनिमय दरों, बेरोजगारी या राष्ट्रीय आय को लक्षित करना शामिल है।
मुद्रास्फीति लक्ष्यीकरण को समझना
एक रणनीति के रूप में, मुद्रास्फीति लक्ष्यीकरण मूल्य स्थिरता बनाए रखने के रूप में केंद्रीय बैंक के प्राथमिक लक्ष्य को देखता है। मौद्रिक नीति के सभी उपकरण जो एक केंद्रीय बैंक के पास हैं, जिसमें खुले बाजार संचालन और छूट ऋण शामिल हैं, को मुद्रास्फीति लक्ष्यीकरण की एक सामान्य रणनीति में नियोजित किया जा सकता है। मुद्रास्फीति के लक्ष्यीकरण को उनके प्राथमिक लक्ष्यों, जैसे मुद्रा विनिमय दरों, बेरोजगारी दर या नाममात्र सकल घरेलू उत्पाद (जीडीपी) की वृद्धि दर को लक्षित करने के रूप में आर्थिक प्रदर्शन के अन्य उपायों के उद्देश्य से केंद्रीय बैंकों की रणनीतियों के विपरीत किया जा सकता है ।
ब्याज दरें एक मध्यवर्ती लक्ष्य हो सकती हैं जो केंद्रीय बैंक मुद्रास्फीति लक्ष्यीकरण में उपयोग करते हैं। केंद्रीय बैंक इस आधार पर ब्याज दरों को कम या बढ़ाएगा कि क्या उसे लगता है कि मुद्रास्फीति एक लक्ष्य सीमा से नीचे या ऊपर है। ब्याज दरों में वृद्धि को मुद्रास्फीति को धीमा करने और इसलिए आर्थिक विकास को धीमा करने के लिए कहा जाता है। माना जाता है कि ब्याज दरों को कम करने से मुद्रास्फीति को बढ़ावा मिलता है और आर्थिक विकास को गति मिलती है।
बेंचमार्क मुद्रास्फीति लक्ष्य-निर्धारण के लिए इस्तेमाल आम तौर पर जैसे उपभोक्ता वस्तुओं, की एक टोकरी के मूल्य सूचकांक है निजी उपभोग व्यय मूल्य सूचकांक कि अमेरिकी फेडरल रिजर्व द्वारा प्रयोग किया जाता है।
मुद्रास्फीति के लक्ष्य दर और कैलेंडर तिथियों को प्रदर्शन के उपायों के रूप में लेने के साथ, मुद्रास्फीति लक्ष्यीकरण नीति में ऐसे कदम भी हो सकते हैं जो इस आधार पर उठाए जाने हैं कि वास्तविक मुद्रास्फीति दर लक्षित स्तर से कितनी भिन्न होती है, जैसे कि उधार दरों में कटौती या तरलता जोड़ना । अर्थव्यवस्था।
27 अगस्त, 2020 को फेडरल रिजर्व ने घोषणा की कि महंगाई कम रहने पर बेरोजगारी एक निश्चित स्तर से नीचे गिरने के कारण यह अब ब्याज दरों को नहीं बढ़ाएगा।इसने अपने मुद्रास्फीति लक्ष्य को भी एक औसत में बदल दिया, जिसका अर्थ है कि यह मुद्रास्फीति को 2% से कम होने पर अपने 2% लक्ष्य से कुछ ऊपर जाने की अनुमति देगा।
पेशेवरों और मुद्रास्फीति लक्ष्यीकरण के विपक्ष
मुद्रास्फीति का लक्ष्य केंद्रीय बैंकों को घरेलू अर्थव्यवस्था को आघात का जवाब देने और घरेलू विचारों पर ध्यान केंद्रित करने की अनुमति देता है। स्थिर मुद्रास्फीति निवेशकों की अनिश्चितता को कम करती है, निवेशकों को ब्याज दरों में बदलाव की भविष्यवाणी करने की अनुमति देती है, और मुद्रास्फीति की उम्मीदों को लंगर डालती है। यदि लक्ष्य प्रकाशित किया जाता है, तो मुद्रास्फीति लक्ष्यीकरण भी मौद्रिक नीति में अधिक पारदर्शिता की अनुमति देता है।
हालांकि, कुछ विश्लेषकों का मानना है कि मूल्य स्थिरता के लिए मुद्रास्फीति लक्ष्यीकरण पर ध्यान केंद्रित करने से एक माहौल बनता है जिसमें अर्थव्यवस्था में अस्थिर सट्टा बुलबुले और अन्य विकृतियां, जैसे कि जो 2008 के वित्तीय संकट का उत्पादन करती थीं, अनियंत्रित हो सकती हैं (कम से कम जब तक मुद्रास्फीति नीचे नहीं आती है परिसंपत्ति की कीमतों से खुदरा उपभोक्ता कीमतों में)।
मुद्रास्फीति लक्ष्यीकरण के अन्य आलोचकों का मानना है कि यह व्यापार के झटके या आपूर्ति के झटके के लिए अपर्याप्त प्रतिक्रियाओं को प्रोत्साहित करता है। आलोचकों का तर्क है कि विनिमय दर लक्ष्यीकरण या नाममात्र जीडीपी लक्ष्यीकरण अधिक आर्थिक स्थिरता पैदा करेगा
2012 से, यूएस फेडरल रिजर्व ने पीसीई मुद्रास्फीति द्वारा मापी गई मुद्रास्फीति को 2% पर लक्षित किया है।मुद्रास्फीति को कम रखना, फेडरल रिजर्व के दोहरे अनिवार्य उद्देश्यों में से एक है, साथ ही स्थिर, कम बेरोजगारी का स्तर।प्रति वर्ष 1% से 2% की मुद्रास्फीति के स्तर को आमतौर पर स्वीकार्य माना जाता है, जबकि 3% से अधिक मुद्रास्फीति की दर एक खतरनाक क्षेत्र का प्रतिनिधित्व करती है जिससे मुद्रा का अवमूल्यन हो सकता है। टेलर नियम एक अर्थमितीय मॉडल कि फेडरल रिजर्व का कहना है कि ब्याज दरों को बढ़ाने चाहिए जब मुद्रास्फीति या सकल घरेलू उत्पाद की वृद्धि दर अपेक्षा से अधिक कर रहे हैं।
2008-2009 के वित्तीय संकट के पतन के बाद जनवरी 2012 में मुद्रास्फीति लक्ष्यीकरण फेडरल रिजर्व का एक केंद्रीय लक्ष्य बन गया। मुद्रास्फीति दर को एक स्पष्ट लक्ष्य के रूप में इंगित करते हुए, फेडरल रिजर्व को उम्मीद थी कि यह उनके दोहरे जनादेश को बढ़ावा देने में मदद करेगा: स्थिर कीमतों का समर्थन करने वाली कम बेरोजगारी। फेडरल रिजर्व के सर्वश्रेष्ठ प्रयासों के बावजूद, मुद्रास्फीति अभी भी अधिकांश वर्षों के लिए 2% लक्ष्य के आसपास है ।