सूचनात्मक रूप से कुशल बाजार

सूचनात्मक रूप से कुशल बाजार क्या है?

सूचनात्मक रूप से कुशल बाजार सिद्धांत प्रसिद्ध कुशल बाजार की परिकल्पना की परिभाषा से आगे बढ़ता है।1970 में, यूजीन एफ। फामा, 2013 के नोबेल पुरस्कार विजेता, ने एक बाजार को “सूचनात्मक रूप से कुशल” के रूप में परिभाषित किया अगर कीमतें हमेशा सभी उपलब्ध सूचनाओं को शामिल करती हैं।  इस परिदृश्य में, किसी भी दिए गए फर्म के बारे में सभी नई जानकारी निश्चित है और तुरंत उस कंपनी के शेयर की कीमत है।

चाबी छीन लेना

• एक सूचनात्मक रूप से कुशल बाजार वह है जिसमें किसी कंपनी के स्टॉक से संबंधित सभी जानकारी को उसके वर्तमान मूल्य में शामिल किया गया है। यह पहली बार 1970 में यूजीन फामा द्वारा प्रस्तावित किया गया था।
• स्टॉक के मूवमेंट के विश्लेषण और ट्रैकिंग के लिए मौजूदा तरीके सूचना-कुशल बाजारों में बेमानी हैं।
• सूचना-कुशल बाजार की परिकल्पना सक्रिय प्रबंधकों से दूर धन के प्रवाह के लिए जिम्मेदार है, जैसे कि हेज फंड, ईटीएफ जैसे निष्क्रिय सूचकांक फंडों के लिए, जो केवल इक्विटी सूचकांकों को ट्रैक करते हैं।

सूचनात्मक रूप से कुशल बाजार को समझना

व्यवहार में, एक बड़े और / या प्रासंगिक समाचार रिलीज से पहले, निवेशकों और व्यापारियों के अनुसंधान और अटकलों के कारण कंपनी का स्टॉक आमतौर पर बाजार मूल्य में बदलता है । एक सूचनात्मक रूप से कुशल बाजार में, हालांकि, समाचार रिलीज के बाद, कोई मूल्य परिवर्तन नहीं होगा। वास्तव में, बाजार में पहले से ही ताजा जानकारी के प्रभावों को शामिल किया गया है, जैसे कि प्रेस विज्ञप्ति, स्टॉक की कीमत में।

सूचना की दक्षता प्रतियोगिता का एक स्वाभाविक परिणाम है, प्रवेश के लिए कुछ बाधाएं और जानकारी प्राप्त करने और प्रकाशित करने की कम लागत, फामा के ” कुशल पूंजी बाजार: सिद्धांत और अनुभवजन्य कार्य की समीक्षा “।

एक सूचनात्मक रूप से कुशल बाजार का मतलब बाजार से अलग कुछ है जो बस प्रभावी ढंग से संचालित होता है। उदाहरण के लिए, सिर्फ इसलिए कि बाजार नियामक जगह लेते हैं और समय पर आदेश भरते हैं, इसका मतलब यह नहीं है कि परिसंपत्ति की कीमतें पूरी तरह से अद्यतित हैं। इसी तरह, सांख्यिकीविदों द्वारा तैयार किए गए तकनीकी ट्रेडिंग नियमों और स्टार विश्लेषकों द्वारा किए गए मौलिक विश्लेषण का मतलब सूचनात्मक रूप से कुशल बाजारों में कोई बात नहीं है।

सूचनात्मक रूप से कुशल बाजारों पर फामा के और अन्य अर्थशास्त्रियों के काम से निष्क्रिय सूचकांक कोष का उदय हुआ । हाल के दिनों में, निष्ठा और मोहरा जैसे निष्क्रिय फंडों ने सक्रिय प्रबंधकों से धन का एक बड़ा प्रवाह देखा है, जो अपने निवेशकों के लिए रिटर्न उत्पन्न करने के लिए संघर्ष कर रहे हैं। अधिकांश प्रमुख हेज फंडों ने अपने रिटर्न में गिरावट देखी है, यहां तक ​​कि वॉरेन बफेट ने निवेशकों और व्यापारियों को अपने पैसे पास करने वाले फंड में डालने के लिए परामर्श दिया है।

सूचनात्मक रूप से कुशल बाजार और कुशल बाजार की परिकल्पना

कुशल बाजार परिकल्पना (ईएमएच) में कहा गया है कि निवेशकों के लिए या तो बिना सोचे समझे शेयरों की खरीद करना या कीमतों में वृद्धि के लिए स्टॉक बेचना असंभव है। सिद्धांत के अनुसार, स्टॉक स्टॉक एक्सचेंजों पर स्टॉक हमेशा अपने उचित मूल्य पर व्यापार करते हैं, जिससे विशेषज्ञ स्टॉक चयन या बाजार समय के माध्यम से बाजार से बाहर निकलने की कोशिश करना बेकार हो जाता है ।

कुशल बाजार की परिकल्पना में कमजोर, अर्ध-मजबूत और मजबूत स्तर शामिल हैं :

कमजोर फॉर्म ईएमएच का तात्पर्य है कि मूल्य आंदोलनों और वॉल्यूम डेटा स्टॉक की कीमतों को प्रभावित नहीं करते हैं। मौलिक विश्लेषण का उपयोग अंडरवैल्यूड और ओवरवैल्यूड स्टॉक की पहचान करने के लिए किया जा सकता है, और निवेशक वित्तीय विवरणों से जानकारी प्राप्त करके लाभ कमा सकते हैं, लेकिन तकनीकी विश्लेषण अमान्य है।

अर्ध-मजबूत ईएमएच का तात्पर्य है कि बाजार सार्वजनिक रूप से उपलब्ध सभी सूचनाओं को दर्शाता है। स्टॉक नई जानकारी को जल्दी से अवशोषित करते हैं, जैसे तिमाही या वार्षिक आय रिपोर्ट; इसलिए, मौलिक विश्लेषण अमान्य है। केवल ऐसी जानकारी जो जनता के लिए आसानी से उपलब्ध नहीं है, निवेशकों को बाजार से बाहर निकलने में मदद कर सकती है।

में 1980 कागज, सैनफोर्ड ग्रॉसमैन और जोसेफ ई Stiglitz पता चला है कि प्रतिस्पर्धी बाजार असंतुलन के एक राज्य में मौजूद हैं। उन्होंने कहा, “कीमतें सूचित व्यक्तियों (मध्यस्थों) की सूचना को केवल आंशिक रूप से दर्शाती हैं, ताकि जो लोग सूचना प्राप्त करने के लिए संसाधनों का व्यय करते हैं, उन्हें मुआवजा मिले।” “मूल्य प्रणाली कितनी जानकारीपूर्ण है यह उन व्यक्तियों की संख्या पर निर्भर करता है जो सूचित हैं।”

मजबूत-फॉर्म ईएमएच का तात्पर्य है कि बाजार कुशल है। यह सार्वजनिक और निजी दोनों तरह की सभी सूचनाओं को दर्शाता है। कोई भी निवेशक नई जानकारी प्राप्त करने पर भी औसत निवेशक के ऊपर लाभ नहीं उठा पाता है।