ट्रेडिंग यूरोडॉलर फ्यूचर्स
EUR / USD मुद्रा जोड़ी या यूरो फॉरेक्स फ्यूचर्स के साथ आसानी से भ्रमित होने के कारण, यूरोपोलॉडर्स का यूरोप की एकल मुद्रा से कोई लेना-देना नहीं है जो 1999 में शुरू की गई थी। बल्कि, यूरोपरोलर्स समय – समय पर अमेरिकी डॉलर में मूल्यवर्ग और संयुक्त राज्य अमेरिका के बाहर बैंकों में आयोजित होते हैं। परिपक्वता की निर्दिष्ट तिथि के साथ एक समय जमा केवल एक ब्याज उपज बैंक जमा है।
चूंकि समय जमा अमेरिकी सीमाओं के अंदर नहीं होते हैं, यूरोपरोडर फेडरल रिजर्व के अधिकार क्षेत्र से बाहर हैं और विनियमन के निम्न स्तर के अधीन हैं। इसके अलावा, चूंकि यूरोपरोडर अमेरिकी बैंकिंग नियमों के अधीन नहीं हैं, इसलिए निवेशकों का उच्च स्तर उच्च ब्याज दरों में परिलक्षित होता है।
चाबी छीन लेना
- यूरो / अमेरिकी डॉलर (EUR / USD) मुद्रा जोड़ी या यूरो मुद्रा के साथ भ्रमित नहीं होने के लिए, यूरोडोलारर्स यूएस डॉलर का एक प्रकार है जो संयुक्त राज्य के बाहर एक बैंक में रखा जाता है।
- यूरोपरोलर्स नाम इस तथ्य से उपजा है कि यह शब्द शुरू में डॉलर-संप्रदायों के लिए संदर्भित था, जो यूरोपीय बैंकों में बड़े पैमाने पर होता था, लेकिन अब दुनिया भर में बैंकों के विभिन्न प्रकारों में डॉलर जमा होते हैं।
- यूरोडोलर आमतौर पर उच्च पैदावार की पेशकश करते हैं क्योंकि वे अमेरिकी बैंक विनियमन के अधीन नहीं हैं और इसलिए अधिक जोखिम उठाते हैं।
- यूरोडॉलर वायदा व्यापार के तल पर और इलेक्ट्रॉनिक रूप से शिकागो मर्केंटाइल एक्सचेंज पर व्यापार करता है।
यूरोपरोडर नाम इस तथ्य से लिया गया था कि प्रारंभिक डॉलर-मूल्य-जमा जमा बड़े पैमाने पर यूरोपीय बैंकों में आयोजित किए गए थे। सबसे पहले, इन जमाओं को यूरोबैंक डॉलर के रूप में जाना जाता था। हालांकि, अमेरिकी डॉलर-मूल्यवर्ग जमा अब दुनिया भर के वित्तीय केंद्रों में आयोजित किए जाते हैं और अभी भी यूरोपरोलर के रूप में संदर्भित होते हैं।
इसी तरह (और भ्रामक रूप से), शब्द यूरोक्रेसी का उपयोग उस बैंक में जमा मुद्रा का वर्णन करने के लिए किया जाता है जो उस देश में स्थित नहीं है जहां मुद्रा जारी की गई थी। उदाहरण के लिए, ब्राजील में एक बैंक में जमा किए गए जापानी येन को यूरोपोक्रेइ के रूप में परिभाषित किया जाएगा।
यूरोडोलार्स का इतिहास
द्वितीय विश्व युद्ध के समापन के बाद, संयुक्त राज्य अमेरिका के बाहर आयोजित अमेरिकी डॉलर जमा की मात्रा में काफी वृद्धि हुई। योगदान कारकों में संयुक्त राज्य अमेरिका में आयात के उच्च स्तर और मार्शल योजना के परिणामस्वरूप यूरोप को आर्थिक सहायता शामिल थी ।
यूरोपरोड बाजार 1950 के दशक के शीत युद्ध के युग में अपनी उत्पत्ति का पता लगाता है, जब सोवियत संघ ने अपने डॉलर-संप्रदायों के राजस्व (कच्चे तेल जैसे वस्तुओं को बेचने से प्राप्त) को स्थानांतरित करना शुरू कर दिया था। यह संयुक्त राज्य अमेरिका को अपनी संपत्ति को फ्रीज करने में सक्षम होने से रोकने के लिए किया गया था। तब से, यूरोपोडोलर्स दुनिया के सबसे बड़े अल्पकालिक मुद्रा बाजारों में से एक बन गए हैं और उनकी ब्याज दरें कॉर्पोरेट फंडिंग के लिए एक बेंचमार्क के रूप में उभरी हैं।
टेड स्प्रेड में यूरोडोलर का भी उपयोग किया जाता है , जिसका उपयोग क्रेडिट जोखिम के संकेतक के रूप में किया जाता है। टेड स्प्रेड यूएस ट्रेजरी के लिए तीन महीने के फ्यूचर कॉन्ट्रैक्ट्स पर ब्याज दरों और एक ही समाप्ति के महीनों के साथ यूरोपरोलर्स के लिए तीन महीने के कॉन्ट्रैक्ट में मूल्य अंतर है। TED, T-Bill और ED का उपयोग करते हुए एक परिचित है, जो कि यूरोपरोड वायदा अनुबंध का प्रतीक है। टेड प्रसार में वृद्धि या कमी इंटरबैंक ऋणों के डिफ़ॉल्ट जोखिम स्तर पर भावना को दर्शाती है ।
यूरोडॉलर फ्यूचर्स
शिकागो मर्केंटाइल एक्सचेंज (सीएमई) 1981 में यूरोडॉलर वायदा अनुबंध का शुभारंभ किया, पहले नकदी बसे वायदा अनुबंध अंकन। यूरोपरोड फ्यूचर्स में अंतर्निहित इंस्ट्रूमेंट एक यूरोडोलर समय जमा है, जिसमें तीन महीने की परिपक्वता के साथ $ 1 मिलियन का मुख्य मूल्य है। समाप्ति पर, नकद-बसे वायदा अनुबंधों का विक्रेता अंतर्निहित परिसंपत्ति का वितरण करने के बजाय संबद्ध नकदी स्थिति को स्थानांतरित कर सकता है। (हालांकि, अधिकांश व्यापारी डिलीवरी से बचने के लिए एक ऑफसेट लेनदेन के माध्यम से समाप्ति से पहले वायदा अनुबंध बंद करते हैं ।)
यूरोडोलर वायदा का प्रारंभ में सबसे बड़े गड्ढे में शिकागो मर्केंटाइल एक्सचेंज की ऊपरी मंजिल पर कारोबार किया गया था, जिसमें 1,500 व्यापारी और क्लर्क शामिल थे। अधिकांश यूरोडॉलर वायदा कारोबार अब इलेक्ट्रॉनिक रूप से होता है।
ट्रेडिंग यूरोडॉलर फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट्स को ब्रोकरेज फर्म के साथ एक खाते की आवश्यकता होती है, जो कि शुरुआती डिपॉजिट के साथ फ्यूचर्स ट्रेडिंग प्रदान करता है, जिसे मार्जिन कहा जाता है ।
खुले चिल्लाहट यूरोडॉलर अनुबंध प्रतीक (यानी व्यापार फर्श, जहां आदेश चिल्लाने और हाथ के संकेतों द्वारा सूचित कर रहे हैं पर इस्तेमाल किया) प्रवर्तन निदेशालय और इलेक्ट्रॉनिक अनुबंध प्रतीक जीई है। यूरोपरोड फ्यूचर्स का इलेक्ट्रॉनिक ट्रेडिंग सीएमई ग्लोबेक्स इलेक्ट्रॉनिक ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म पर रविवार, शुक्रवार शाम 6 बजे से शाम 5 बजे ईएसटी पर होता है। अन्य वित्तीय वायदा अनुबंधों के साथ समाप्ति महीने मार्च, जून, सितंबर और दिसंबर हैं। टिक आकार (न्यूनतम उतार-चढ़ाव) निकटतम एक्सपायरिंग अनुबंध महीने में एक आधार बिंदु (0.0025 = $ 6.25 प्रति अनुबंध) का एक चौथाई है और अन्य सभी अनुबंध महीनों में एक आधार बिंदु (0.005 = $ 12.50 प्रति अनुबंध) का आधा हिस्सा है।
यूरोडोलर्स औसत दैनिक मात्रा और खुले ब्याज (खुले अनुबंधों की कुल संख्या) के संदर्भ में सीएमई पर पेश किए गए प्रमुख अनुबंधों में से एक बन गए हैं। वायदा अक्सर ई-मिनी एस एंड पी 500 वायदा (एक इलेक्ट्रॉनिक रूप से कारोबार किए गए वायदा अनुबंध का मानक एस एंड पी 500 वायदा अनुबंध के आकार का पांचवां), कच्चे तेल का वायदा और 10 साल के ट्रेजरी नोट वायदा औसत दैनिक व्यापार की मात्रा और खुली रुचि ।
LIBOR और यूरोडोलर
यूरोपरोड वायदा की कीमत संयुक्त राज्य अमेरिका के बाहर बैंकों में आयोजित अमेरिकी डॉलर-मूल्यवर्गीय जमा पर दी जाने वाली ब्याज दर को दर्शाती है। अधिक विशेष रूप से, कीमत 3 महीने के अमेरिकी डॉलर के बाजार गेज को दर्शाती है LIBOR (लंदन इंटरबैंक की पेशकश की दर) अनुबंध की निपटान तिथि पर प्रत्याशित ब्याज दर। LIBOR अल्पकालिक ब्याज दरों के लिए एक बेंचमार्क है, जिस पर बैंक लंदन इंटरबैंक मार्केट में फंड उधार ले सकते हैं। यूरोडॉलर वायदा एक LIBOR- आधारित व्युत्पन्न हैं, जो लंदन इंटरबैंक की पेशकश की दर को दर्शाते हुए 3 महीने के लिए $ 1 मिलियन की अपतटीय जमा राशि है।
यूरोडॉलर फ्यूचर्स की कीमतों को अंकीय रूप से 100 माइनस में 3 महीने के अमेरिकी डॉलर के LIBOR ब्याज दर का उपयोग करके व्यक्त किया जाता है। इस तरह, $ 96.00 का एक यूरोपरोड वायदा मूल्य 4%, या 100 माइनस 96 की एक निहित निपटान ब्याज दर को दर्शाता है। मूल्य चाल उपज के विपरीत है।
उदाहरण के लिए, यदि कोई निवेशक एक यूरोडॉलर वायदा अनुबंध $ 96.00 में खरीदता है और कीमत $ 96.02 तक बढ़ जाती है, तो यह 3.98% पर LIBOR की कम निहित निपटान से मेल खाती है। वायदा अनुबंध के खरीदार ने $ 50 बनाया होगा। (1 आधार बिंदु, 0.01, प्रति अनुबंध $ 25 के बराबर है, फिर 0.02 का एक कदम अनुबंध के अनुसार $ 50 के परिवर्तन के बराबर है।)
इंटरकांटिनेंटल एक्सचेंज, अधिकार LIBOR के लिए जिम्मेदार, 31 दिसंबर 2021 अन्य सभी LIBOR 30 जून के बाद बंद हो जाएगा के बाद प्रकाशित करने एक सप्ताह और दो महीने अमरीकी डालर LIBOR बंद हो जाएगा, 2023
यूरोडॉलर फ्यूचर्स के साथ हेजिंग
यूरोडॉलर वायदा कंपनियों और बैंकों को भविष्य में उधार लेने या उधार देने की योजना के लिए ब्याज दर को सुरक्षित करने के लिए एक प्रभावी साधन प्रदान करता है। यूरोपरोड अनुबंध का उपयोग भविष्य में कई वर्षों में उपज वक्र परिवर्तनों के खिलाफ बचाव के लिए किया जाता है ।
उदाहरण के लिए, मान लें कि एक कंपनी सितंबर में जानती है कि खरीदारी करने के लिए दिसंबर में $ 8 मिलियन उधार लेने की आवश्यकता होगी। याद रखें कि प्रत्येक यूरोडॉलर वायदा अनुबंध तीन महीने की परिपक्वता के साथ $ 1 मिलियन का समय जमा का प्रतिनिधित्व करता है। कंपनी एक प्रतिकूल द्वारा कि तीन महीने की अवधि के दौरान ब्याज दरों में कदम के खिलाफ बचाव कर सकते शॉर्ट सेलिंग आठ दिसम्बर यूरोडॉलर वायदा अनुबंध, $ 8 मिलियन खरीद के लिए आवश्यक का प्रतिनिधित्व।
यूरोपरोड वायदा की कीमत अनुमानित लंदन इंटरबैंक की पेशकश की दर (एलआईबीओआर) को निपटान के समय या इस मामले में दिसंबर में दर्शाती है । दिसंबर अनुबंध को कम बेचने से, ब्याज दरों में ऊपर की ओर आंदोलन से कंपनी का मुनाफा, इसी तरह के दिसंबर यूरोपरोड वायदा कीमतों में कम परिलक्षित होता है।
मान लेते हैं कि 1 सितंबर को, यूरोपरोडर वायदा अनुबंध की कीमत $ 96.00 थी, जो 4.0% की ब्याज दर को लागू करता है, और दिसंबर में समाप्ति पर, अंतिम समापन मूल्य $ 95.00 है, जो 5.0% की उच्च ब्याज दर को दर्शाता है । यदि कंपनी ने सितंबर में आठ दिसंबर के यूरोपरॉइड कॉन्ट्रैक्ट्स को $ 96.00 में बेच दिया था, तो यह शॉर्ट पोज़िशन को कवर करते हुए आठ कॉन्ट्रैक्ट्स पर 100 बेसिस पॉइंट्स (100 x $ 25 = $ 2,500) के बराबर होगा।
इस तरह, कंपनी ब्याज दरों में वृद्धि को ऑफसेट करने में सक्षम थी, प्रभावी रूप से दिसंबर के लिए प्रत्याशित एलआईबीओआर में लॉक कर रही थी क्योंकि यह दिसंबर में यूरोपरोड अनुबंध की कीमत में परिलक्षित हुआ था जब उसने सितंबर में कम बिक्री की थी।
यूरोडॉलर फ्यूचर्स के साथ सट्टा
ब्याज दर उत्पाद के रूप में, यूएस फेडरल रिजर्व के नीतिगत निर्णयों का यूरोपरोड वायदा की कीमत पर बड़ा प्रभाव पड़ता है। नतीजतन, यूरोपरोलर बाजार में अस्थिरता अक्सर महत्वपूर्ण फेडरल ओपन मार्केट कमेटी (एफओएमसी) की घोषणाओं और आर्थिक रिलीज के आसपास देखी जाती है जो फेडरल रिजर्व मौद्रिक नीति को प्रभावित कर सकती है ।
फेडरल रिजर्व नीति में ब्याज दरों को कम करने या बढ़ाने की दिशा में एक परिवर्तन वर्षों की अवधि में हो सकता है और मौद्रिक नीति में इन प्रमुख रुझानों से यूरोपरोड वायदा प्रभावित होता है।
यूरोपरोडर फ्यूचर्स के दीर्घकालिक रुझान वाले रुझान अनुबंध के बाद की रणनीतियों का उपयोग करने वाले व्यापारियों के लिए एक आकर्षक विकल्प बनाते हैं। २००० और २००rod के बीच निम्नलिखित चार्ट पर विचार करें, जहां यूरोपरोडर लगातार १५ महीनों तक ऊपर की ओर बढ़े और बाद में लगातार २ 2000 महीनों तक कम हुए।
तरलता के उच्च स्तर के साथ-साथ इंट्राडे अस्थिरता के अपेक्षाकृत कम स्तर (यानी एक दिन के भीतर) व्यापारियों के लिए “बाजार बनाने” की शैली का उपयोग करने का अवसर पैदा करते हैं। व्यापारी जो इस गैर-दिशात्मक रणनीति (न तो तेजी और न ही मंदी) का उपयोग करते हैं, वे बोली और प्रस्ताव पर एक साथ आदेश देते हैं, बोली-पूछ फैल पर कब्जा करने का प्रयास करते हैं । यूरोपीय अनुबंध वायदा बाजार में व्यापारियों द्वारा अन्य अनुबंधों के खिलाफ अधिक परिष्कृत रणनीति जैसे मध्यस्थता और प्रसार भी उपयोग किया जाता है।
तल – रेखा
यूरोडॉलर्स को अक्सर खुदरा व्यापारियों द्वारा अनदेखा किया जाता है जो वायदा अनुबंधों की ओर प्रवृत्त होते हैं जो ई-मिनी एस एंड पी या कच्चे तेल जैसे अधिक अल्पकालिक अस्थिरता की पेशकश करते हैं। हालांकि, यूरोडॉलर बाजार की तरलता और दीर्घकालिक ट्रेंडिंग गुणों का गहरा स्तर छोटे और बड़े वायदा व्यापारियों के लिए समान अवसर प्रदान करता है।