ISDA मास्टर करार
ISDA मास्टर समझौता क्या है?
एक ISDA मास्टर समझौता नियमित रूप से ओवर-द-काउंटर डेरिवेटिव लेनदेन को नियंत्रित करने के लिए उपयोग किया जाने वाला मानक दस्तावेज़ है । समझौते, जिसे इंटरनेशनल स्वैप एंड डेरिवेटिव्स एसोसिएशन ( ISDA ) द्वारा प्रकाशित किया गया है, दो पक्षों के बीच एक डेरिवेटिव लेनदेन के लिए लागू होने वाली शर्तों को रेखांकित करता है, आमतौर पर एक डेरिवेटिव डीलर और एक प्रतिपक्ष। ISDA मास्टर एग्रीमेंट अपने आप में मानक है, लेकिन यह एक स्वनिर्धारित शेड्यूल और कभी-कभी क्रेडिट सपोर्ट एनेक्स के साथ होता है, जिसमें दोनों पक्षों द्वारा दिए गए लेनदेन में हस्ताक्षर किए जाते हैं।
चाबी छीन लेना
- एक ISDA मास्टर समझौता नियमित रूप से ओवर-द-काउंटर डेरिवेटिव लेनदेन को नियंत्रित करने के लिए उपयोग किया जाने वाला मानक दस्तावेज़ है।
- ओवर-द-काउंटर (ओटीसी) डेरिवेटिव का व्यापार दो पक्षों के बीच होता है, न कि किसी एक्सचेंज या मध्यस्थ के माध्यम से।
- ISDA मास्टर समझौते के सबसे महत्वपूर्ण लाभ में सुधार पारदर्शिता और उच्च तरलता है।
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कैसे एक ISDA मास्टर समझौता काम करता है
ओवर-द-काउंटर ( ओटीसी ) डेरिवेटिव का व्यापार दो पक्षों के बीच होता है, न कि किसी एक्सचेंज या मध्यस्थ के माध्यम से। ओटीसी बाजार के आकार का मतलब है कि जोखिम प्रबंधकों को व्यापारियों की सावधानीपूर्वक निगरानी करनी चाहिए और यह सुनिश्चित करना चाहिए कि अनुमोदित लेनदेन सही तरीके से प्रबंधित किए जाते हैं। जब दो पक्ष लेन-देन में प्रवेश करते हैं, तो उनमें से प्रत्येक को एक पुष्टिकरण मिलता है जो इसके विवरणों को निर्धारित करता है और हस्ताक्षरित समझौते का संदर्भ देता है। ISDA मास्टर समझौते की शर्तें तब लेनदेन को कवर करती हैं।
पिछले कई दशकों में विदेशी मुद्रा और ब्याज दर स्वैप बाजारों ने प्रभावशाली वृद्धि का अनुभव किया। साथ में, अब वे दैनिक ट्रेडों में खरबों डॉलर के खाते में हैं। मूल ISDA मास्टर समझौता 1985 में इन ट्रेडों को मानकीकृत करने के लिए बनाया गया था। यह 1992 और फिर 2002 में अद्यतन और संशोधन के अधीन था, जो वर्तमान में उपयोग के लिए उपलब्ध हैं। दुनिया भर के बैंक और अन्य निगम ISDA मास्टर समझौतों का उपयोग करते हैं। ISDA मास्टर समझौता लेन-देन को बंद और शुद्ध करना भी आसान बनाता है, क्योंकि यह विभिन्न न्यायालयों में उपयोग किए जाने वाले विभिन्न मानकों के बीच की खाई को पाटता है।
ISDA मास्टर समझौतों का उपयोग दुनिया भर की फर्मों द्वारा किया जाता है।
अधिकांश बहुराष्ट्रीय बैंकों में एक-दूसरे के साथ ISDA मास्टर समझौते हैं। ये समझौते आमतौर पर उन सभी शाखाओं को कवर करते हैं जो विदेशी मुद्रा, ब्याज दर, या विकल्प ट्रेडिंग में सक्रिय हैं। बैंकों को स्वैप में प्रवेश करने के लिए एक समझौते पर हस्ताक्षर करने के लिए कॉर्पोरेट समकक्षों की आवश्यकता होती है। कुछ भी विदेशी मुद्रा लेनदेन के लिए समझौते की मांग करते हैं। जबकि ISDA मास्टर समझौता मानक है, इसके कुछ नियमों और शर्तों में संशोधन किया गया है और साथ में परिभाषित किया गया है। शेड्यूल को किसी विशेष हेजिंग लेनदेन या (बी) एक चल रहे व्यापारिक संबंध की आवश्यकताओं को कवर करने के लिए बातचीत की जाती है।
एक क्रेडिट सहायता अनुबंध ( CSA ) कभी-कभी मास्टर के साथ भी होता है। सीएसए उन दो पक्षों को उनके क्रेडिट जोखिम को कम करने की अनुमति देता है जो नियम और शर्तों को निर्धारित करते हैं, जिसके तहत उन्हें एक दूसरे के लिए संपार्श्विक पोस्ट करने की आवश्यकता होती है ।
एक ISDA मास्टर समझौते के लाभ
ISDA मास्टर समझौते के सबसे महत्वपूर्ण लाभ में सुधार पारदर्शिता और उच्च तरलता है । चूंकि समझौता मानकीकृत है, सभी पक्ष यह जानने के लिए ISDA मास्टर समझौते का अध्ययन कर सकते हैं कि यह कैसे काम करता है। इससे पारदर्शिता में सुधार होता है क्योंकि यह अस्पष्ट प्रावधानों और पलायन की संभावनाओं को कम करता है। ISDA मास्टर समझौते द्वारा प्रदान किया गया मानकीकरण भी तरलता को बढ़ाता है क्योंकि समझौते से पार्टियों के लिए बार-बार लेनदेन में संलग्न होना आसान हो जाता है। इस तरह के एक समझौते द्वारा दी गई शर्तों का स्पष्टीकरण इसमें शामिल सभी के लिए समय और कानूनी शुल्क बचाता है।
एक ISDA मास्टर समझौते के लिए आवश्यकताएँ
मास्टर एग्रीमेंट और शेड्यूल ने उन आधारों को निर्धारित किया है जिसके तहत एक पक्ष दूसरे पक्ष द्वारा समाप्ति की घटना के कारण कवर किए गए लेनदेन को बंद करने के लिए मजबूर कर सकता है। मानक समाप्ति की घटनाओं में भुगतान या दिवालियापन में विफलता शामिल है । अन्य समाप्ति घटनाओं को अनुसूची में जोड़ा जा सकता है जिसमें एक निर्दिष्ट स्तर से नीचे एक क्रेडिट डाउनग्रेड शामिल है।
ISDA मास्टर समझौता निर्धारित करता है कि क्या ब्रिटेन या न्यूयॉर्क राज्य के कानून लागू होंगे। यह एक समाप्ति घटना के मामले में सभी कवर किए गए लेन-देन के मूल्य निर्धारण, समापन, और जाल के लिए शर्तें भी निर्धारित करता है।