दीर्घकालिक इक्विटी प्रतिभूति प्रतिभूति (LEAPS)

दीर्घकालिक इक्विटी प्रतिभूति प्रतिभूति (LEAPS) क्या हैं?

लंबी अवधि की इक्विटी प्रत्याशा प्रतिभूतियां (एलएएपीएस) की समाप्ति तिथि के साथ सार्वजनिक रूप से कारोबार किए गए विकल्प अनुबंध होते हैं जो एक वर्ष से अधिक लंबे होते हैं, और आमतौर पर मुद्दे से तीन साल तक के होते हैं। वे कार्यात्मक रूप से अधिकांश अन्य सूचीबद्ध विकल्पों के समान हैं, समाप्ति के समय तक लंबे समय को छोड़कर। उन्हें 1990 में शिकागो बोर्ड ऑप्शंस एक्सचेंज (CBOE) द्वारा पहली बार पेश किया गया था, और अब वे सर्वव्यापी हैं।

सभी विकल्पों के अनुबंधों की तरह, एक LEAPS अनुबंध खरीदार को अधिकार देता है, लेकिन खरीद या बिक्री के लिए दायित्व नहीं, (इस आधार पर कि क्या विकल्प कॉल या पुट है, क्रमशः) पूर्वनिर्धारित मूल्य पर अंतर्निहित परिसंपत्ति पर या उससे पहले समाप्ति तिथि।

चाबी छीन लेना

• दीर्घकालिक इक्विटी प्रत्याशा प्रतिभूतियां (एलएएपीएस) सूचीबद्ध विकल्प अनुबंध हैं जो एक वर्ष से अधिक समय में समाप्त होते हैं।
• ये अनुबंध उन व्यापारियों के लिए आदर्श हैं, जो लंबे समय से चलन में हैं।
• LEAPS को किसी विशेष स्टॉक या पूरे सूचकांक पर सूचीबद्ध किया जा सकता है।
• LEAPS का उपयोग अक्सर हेजिंग रणनीतियों में किया जाता है और सेवानिवृत्ति पोर्टफोलियो की सुरक्षा के लिए विशेष रूप से प्रभावी हो सकता है।

दीर्घकालिक इक्विटी एंटीसेप्शन सिक्योरिटीज (LEAPS) को समझना

LEAPS अल्पकालिक विकल्पों से अलग नहीं हैं, बाद की समाप्ति तिथियों को छोड़कर। लंबे समय तक परिपक्वता लंबी अवधि के निवेशकों को लंबे समय तक मूल्य आंदोलनों के संपर्क में रहने की अनुमति देती है।

कई अल्पकालिक विकल्प अनुबंधों के साथ, निवेशक प्रीमियम -शुल्क का भुगतान करते हैं – विकल्प की स्ट्राइक मूल्य से ऊपर या नीचे खरीदने या बेचने की क्षमता के लिए । यह हड़ताल अंतर्निहित परिसंपत्ति के लिए मूल्य पर फैसला किया जाता है जिस पर यह समाप्ति पर परिवर्तित होता है। उदाहरण के लिए, जीई कॉल विकल्प के लिए $ 25 स्ट्राइक मूल्य का मतलब होगा कि एक निवेशक 25 डॉलर की जीई के 100 शेयर समाप्ति पर खरीद सकता है। यदि निवेशक स्ट्राइक मूल्य से अधिक है तो निवेशक $ 25 विकल्प का उपयोग करेगा। क्या यह कम होना चाहिए, निवेशक विकल्प को समाप्त करने की अनुमति देगा और प्रीमियम के लिए भुगतान की गई कीमत खो देगा। यह भी याद रखें कि प्रत्येक विकल्प अनुबंध – अंतर्निहित संपत्ति के 100 शेयरों के लिए अनुबंधित या कॉल-समतुल्य है।

एक निवेशक को यह समझना चाहिए कि वे इन दीर्घकालिक अनुबंधों में धनराशि बांध रहे हैं। बाजार की ब्याज दर और बाजार या परिसंपत्ति की अस्थिरता में परिवर्तन इन विकल्पों को अधिक या कम मूल्यवान बना सकते हैं, जो कि धारण और चालन की दिशा पर निर्भर करते हैं।

पेशेवरों

• लंबे समय की समय सीमा विकल्प की बिक्री की अनुमति देती है

• एक दीर्घकालिक होल्डिंग या पोर्टफोलियो को हेज करने के लिए उपयोग किया जाता है

• इक्विटी सूचकांकों के लिए उपलब्ध है

• अंतर्निहित या समय बीतने की गति के प्रति संवेदनशील कम कीमतें।

विपक्ष

• महंगा प्रीमियम

• लंबे समय के फ्रेम निवेश डॉलर को बाँधते हैं

• बाजार या कंपनियों के कदम प्रतिकूल हो सकते हैं

• अस्थिरता और ब्याज दरों में बदलाव के लिए कीमतें अधिक संवेदनशील हैं।

लंबी अवधि की इक्विटी प्रत्याशा प्रतिभूति (एलएएपीएस) प्रीमियम

प्रीमियम एक विकल्प अनुबंध से जुड़ी गैर-वापसी योग्य लागत है। LEAPS के लिए प्रीमियम समान स्टॉक में मानक विकल्पों के लिए उन लोगों की तुलना में अधिक है, क्योंकि आगे की समाप्ति तिथि अंतर्निहित परिसंपत्ति को एक पर्याप्त कदम बनाने के लिए और निवेशक को एक स्वस्थ लाभ बनाने के लिए अधिक समय देती है। समय मूल्य के रूप में जाना जाता है, विकल्प बाज़ार इस लंबी समय सीमा और अनुबंध के आंतरिक मूल्य का उपयोग विकल्प के मूल्य को निर्धारित करने के लिए करते हैं।

परिसंपत्ति के बाजार और स्ट्राइक मूल्य के बीच के अंतर के आधार पर लाभ की संभावना बनाने के लिए आंतरिक मूल्य की गणना या अनुमानित मूल्य है । इस मूल्य में वह लाभ शामिल हो सकता है जो खरीद से पहले ही अनुबंध में मौजूद है। अनुबंध लेखक अंतर्निहित संपत्ति या व्यापार के मूलभूत विश्लेषण का उपयोग आंतरिक मूल्य को रखने में मदद करेगा।

जैसा कि पहले उल्लेख किया गया है, विकल्प अनुबंध में परिसंपत्ति के 100 शेयरों का आधार है। तो, अगर फेसबुक ( FB ) के लिए प्रीमियम $ 6.25 है, तो विकल्प खरीदार $ 625 कुल प्रीमियम ($ 6.25 x 100 = $ 625) का भुगतान करेगा।

अन्य कारक जो प्रीमियम मूल्य को प्रभावित कर सकते हैं, उनमें शेयर की अस्थिरता, बाजार की ब्याज दर, और अगर परिसंपत्ति लाभांश शामिल है । अंत में, अनुबंध के जीवन भर में, विकल्प में विभिन्न मूल्य निर्धारण मॉडल के उपयोग से प्राप्त एक सैद्धांतिक मूल्य होगा। यह उतार-चढ़ाव मूल्य इंगित करता है कि धारक क्या प्राप्त कर सकते हैं यदि वे समाप्ति से पहले किसी अन्य निवेशक को अपना अनुबंध बेचते हैं।

लंबी अवधि की इक्विटी प्रत्याशा प्रतिभूति (एलएएपीएस) बनाम शार्ट-टर्म अनुबंध

LEAPS भी छोटी अवधि के विकल्प अनुबंधों के संयोजन का उपयोग करने की आवश्यकता के बिना निवेशकों को दीर्घकालिक विकल्प बाजार तक पहुंच प्राप्त करने की अनुमति देते हैं। अल्पकालिक विकल्पों में एक वर्ष की अधिकतम समाप्ति तिथि होती है। LEAPS के बिना, जो निवेशक दो साल का विकल्प चाहते थे, उन्हें एक साल का विकल्प खरीदना होगा, इसे समाप्त करने देना होगा, और साथ ही एक नए एक साल के विकल्प अनुबंध को खरीदना होगा।

इस प्रक्रिया को रोलिंग कॉन्ट्रैक्ट कहा जाता है – निवेशक को अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमतों में बदलाव के साथ-साथ अतिरिक्त विकल्प प्रीमियम के लिए बाजार में उतार देगा। LEAPS एक व्यापार के साथ एक विशेष सुरक्षा में लंबे समय तक प्रवृत्ति के संपर्क में लंबे समय तक व्यापारी प्रदान करते हैं ।

दीर्घावधि इक्विटी प्रत्याशा प्रतिभूति (LEAPS) कॉल

इक्विटी- स्टॉक का दूसरा नाम — LEAPS कॉल विकल्प  निवेशकों को एक विशिष्ट स्टॉक में संभावित वृद्धि से लाभ उठाने की अनुमति देते हैं, जबकि नकद अपफ्रंट वाले शेयरों की खरीद की तुलना में कम पूंजी का उपयोग करते हैं। दूसरे शब्दों में, एक विकल्प के लिए प्रीमियम की लागत एकमुश्त 100 शेयर खरीदने के लिए आवश्यक नकदी से कम है। अल्पकालिक कॉल विकल्पों के समान, LEAPS कॉल निवेशकों को  स्ट्राइक प्राइस पर अंतर्निहित स्टॉक के शेयरों को खरीदकर अपने विकल्पों का उपयोग करने की अनुमति देते हैं ।

LEAPS कॉल का एक और फायदा यह है कि वे समाप्ति से पहले धारक को किसी भी समय अनुबंध बेचने देते हैं। खरीद और बिक्री की कीमतों के बीच प्रीमियम के अंतर से लाभ या हानि हो सकती है। इसके अलावा, निवेशकों को अनुबंध खरीदने या बेचने के लिए अपने ब्रोकर द्वारा चार्ज की गई कोई भी फीस या कमीशन शामिल करना चाहिए ।

लंबी अवधि के इक्विटी प्रत्याशा प्रतिभूति (एलएएपीएस) में कटौती

यदि वे अंतर्निहित स्टॉक के मालिक हैं, तो LEAPS निवेशकों को दीर्घकालिक बचाव प्रदान करता है । एक अंतर्निहित स्टॉक की कीमत में गिरावट के रूप में मूल्य लाभ के विकल्प रखें, संभावित रूप से स्टॉक के शेयरों के मालिक के लिए नुकसान की भरपाई करना। संक्षेप में, पुट गिरती संपत्ति की कीमतों को झटका देने में मदद कर सकता है।

उदाहरण के लिए, एक निवेशक जो एक्सवाईजेड इंक के शेयरों का मालिक है और दीर्घावधि के लिए उन्हें पकड़ना चाहता है, उसे डर हो सकता है कि शेयर की कीमत गिर सकती है। इन चिंताओं को दूर करने के लिए, निवेशक लंबी स्टॉक स्थिति में प्रतिकूल चालों के खिलाफ बचाव के लिए XYZ पर लगाए गए LEAPS खरीद सकता है । LEAPS निवेशकों  को अंतर्निहित स्टॉक की कम बिक्री वाले शेयरों की आवश्यकता के बिना मूल्य गिरावट से लाभान्वित करने में मदद करता है।

शॉर्ट सेलिंग में एक ब्रोकर से शेयर उधार लेना और उन्हें इस उम्मीद के साथ बेचना शामिल है कि एक्सपायरी के बाद भी स्टॉक में गिरावट जारी रहेगी। समाप्ति पर, शेयर खरीदे जाते हैं – उम्मीद है कि कम कीमत पर – और स्थिति लाभ या हानि के लिए बाहर निकाली जाती है। हालांकि, कम बिक्री बेहद जोखिम भरा हो सकता है अगर स्टॉक की कीमत गिरने के बजाय बढ़ती है, जिससे महत्वपूर्ण नुकसान होता है।

इंडेक्स लॉन्ग-टर्म इक्विटी एंटीसेप्शन सिक्योरिटीज (LEAPS)

एक बाजार सूचकांक एक सैद्धांतिक कई अंतर्निहित संपत्ति है कि एक बाजार खंड, उद्योग, या प्रतिभूतियों के अन्य समूहों का प्रतिनिधित्व से बना पोर्टफोलियो है। इक्विटी इंडेक्स के लिए LEAPS उपलब्ध हैं। एकल इक्विटी LEAPS के समान, सूचकांक LEAPS निवेशकों को मानक और खराब 500 सूचकांक (S & P 500) जैसे सूचकांकों में हेज और निवेश करने की अनुमति देता है ।

सूचकांक आती धारक पूरे ट्रैक करने की क्षमता देने के शेयर बाजार या विशिष्ट उद्योग क्षेत्रों और एक ले तेजी  कॉल ऑप्शन या मंदी रुख डाल विकल्पों का उपयोग कर का उपयोग करते हुए रुख। इंडेक्स LEAPS पुट के साथ प्रतिकूल बाजार चाल के खिलाफ निवेशक अपने पोर्टफोलियो को हेज कर सकते हैं।

दीर्घकालिक इक्विटी प्रतिभूति प्रतिभूतियों (एलएएपीएस) का वास्तविक विश्व उदाहरण

मान लीजिए कि एक निवेशक प्रतिभूतियों का एक पोर्टफोलियो रखता है, जिसमें मुख्य रूप से एसएंडपी 500 घटक शामिल हैं। निवेशक का मानना है कि अगले दो वर्षों के भीतर बाजार में सुधार हो सकता है और परिणामस्वरूप, प्रतिकूल चालों के खिलाफ बचाव के लिए एसएंडपी 500 इंडेक्स पर इंडेक्स LEAPS खरीदता है।

निवेशक S & P 500 के लिए 3,000 रुपये के स्ट्राइक मूल्य के साथ दिसंबर 2021 LEAPS का विकल्प खरीदता है और विकल्प की समाप्ति तिथि पर सूचकांक शेयरों को 3,000 में बेचने के अधिकार के लिए $ 300 का भुगतान करता है।

अगर इंडेक्स एक्सपायरी से 3,000 से नीचे गिर जाता है, तो पोर्टफोलियो में स्टॉक होल्डिंग्स में गिरावट की संभावना है, लेकिन एलएएपीएस में मूल्य में वृद्धि होगी, जिससे पोर्टफोलियो में नुकसान की भरपाई होगी। हालाँकि, यदि S & P 500 उगता है, तो LEAPS पुट विकल्प बेकार हो जाएगा, और निवेशक $ 300 का प्रीमियम खत्म कर देगा।