झींगा मछली जाल
लॉबस्टर ट्रैप क्या है?
लॉबस्टर ट्रैप एक रक्षा रणनीति है जिसका इस्तेमाल छोटे लक्ष्य फर्मों द्वारा बड़े निगमों द्वारा शुरू किए गए शत्रुतापूर्ण अधिग्रहणों से खुद को बचाने के लिए किया जाता है ।
जो कंपनियां इस एंटी-टेकओवर को मापती हैं, वे अपने चार्टर्स में उन प्रावधानों को पारित करती हैं, जो शेयरधारकों को वोटिंग शेयरों में बदलने से 10% से अधिक की हिस्सेदारी के साथ ब्लॉक करते हैं ।यह बड़े शेयरधारकों को उनके मतदान स्टॉक की स्थिति में जोड़ने और लक्ष्य कंपनी के अधिग्रहण की सुविधा को रोकता है।
चाबी छीन लेना
- लॉबस्टर ट्रैप एक ऐसी रणनीति है जिसका इस्तेमाल बड़ी कंपनियों द्वारा शुरू किए गए शत्रुतापूर्ण अधिग्रहण के खिलाफ छोटी कंपनियों को बचाने के लिए किया जाता है।
- 10% से अधिक की हिस्सेदारी वाले शेयरधारकों को प्रतिभूतियों को मतदान शेयरों में परिवर्तित करने से रोक दिया जाता है।
- प्रावधान में शामिल प्रतिभूतियों में परिवर्तनीय बांड, परिवर्तनीय पसंदीदा शेयर, परिवर्तनीय डिबेंचर और वारंट शामिल हैं।
कैसे लॉबस्टर जाल काम करते हैं
कॉर्पोरेट दुनिया में शत्रुतापूर्ण अधिग्रहण आम हैं। वे तब होते हैं जब एक कंपनी लक्ष्य फर्म के निदेशक मंडल (बी ऑफ डी) की एक्सप्रेस अनुमोदन या सहमति प्राप्त किए बिना एक दूसरे को संभालने की कोशिश करती है । इन मामलों में, संभावित अधिग्रहणकर्ता कई रणनीतियों की शुरुआत कर सकता है, जैसे कि एक प्रस्ताव जारी करना या नियंत्रण हासिल करने के लिए लक्ष्य के उपलब्ध स्टॉक को खरीदना ।
इन अनचाही पेशकशों से अपना बचाव करने के लिए टारगेट फर्मों के पास कई तरह की रणनीति उपलब्ध हैं । इनमें से एक लॉबस्टर ट्रैप है।
लॉबस्टर ट्रैप सेट करने के लिए, कंपनी के पास अपने चार्टर में रणनीति के विवरण का प्रावधान होना चाहिए । जब एक शत्रुतापूर्ण अधिग्रहण का संभावित लक्ष्य एक लॉबस्टर जाल को अपने बचाव के रूप में उपयोग करने का निर्णय लेता है, तो यह अपने चार्टर में एक नियम लागू करता है जो कुछ शेयरधारकों को रोकता है – जो प्रतिभूतियों को बदलने का 10% से अधिक रखते हैं – जो वोटिंग स्टॉक में अपनी होल्डिंग को परिवर्तित करते हैं।
लॉबस्टर ट्रैप प्रावधान द्वारा कवर की जाने वाली परिवर्तनीय प्रतिभूतियों में कोई भी संपत्ति शामिल है जिसे वोटिंग स्टॉक में परिवर्तित किया जा सकता है, जिसमें परिवर्तनीय बॉन्ड, परिवर्तनीय पसंदीदा शेयर, परिवर्तनीय डिबेंचर और वारंट शामिल हैं।
लॉबस्टर ट्रैप को लागू करने के लिए कंपनियों को अपने चार्टर में प्रावधान होना चाहिए।
लॉबस्टर ट्रैप आम तौर पर छोटी कंपनियों द्वारा नियोजित होते हैं, विशेष रूप से बड़े शिकारियों को पकड़ने और फेंकने की कोशिश करते हैं जो उन्हें खत्म करने की कोशिश करते हैं। इसका उपयोग या तो स्वयं या अन्य रणनीति के साथ मिलकर किया जा सकता है, जैसे कि जहर की गोली, सफेद नाइट या झुलसी हुई धरती।
एक लॉबस्टर ट्रैप का उदाहरण
कहो कि छोटे तालाब नामक एक उद्यम को बड़े प्रतिद्वंद्वी बिग फिश इंक से शत्रुतापूर्ण अधिग्रहण की बोली मिलती है ।
छोटे तालाब के निदेशकों और प्रबंधन को बड़ी मछली द्वारा निगली जा रही कंपनी के प्रति बेहद घृणा है और प्रस्ताव को अस्वीकार करने के लिए शेयरधारक के समर्थन को बढ़ाने की कोशिश करते हैं। वे एक बड़े हेज फंड के बारे में जानते हैं जो 15% स्मॉल पॉन्ड के वोटिंग शेयरों का मालिक है, साथ ही वारंट है कि अगर इसे परिवर्तित किया जाता है, तो यह कंपनी में अतिरिक्त 5% हिस्सेदारी देगा।
सौभाग्य से, छोटे तालाब के संस्थापकों को कंपनी को अवांछनीय हाथों में गिरने से रोकने के लिए अपने कॉर्पोरेट चार्टर में लॉबस्टर ट्रैप प्रावधान को शामिल करने की दूरदर्शिता थी। कंपनी का बी डी हेज फंड को अपने वारंट को वोटिंग शेयरों में बदलने से रोकने के प्रावधान का उपयोग करने के लिए आगे बढ़ता है और शत्रुतापूर्ण बोली को अस्वीकार करने में सफल होता है।
लॉबस्टर ट्रैप बनाम अन्य रक्षा रणनीतियाँ
जैसा कि ऊपर उल्लेख किया गया है, कई रणनीतियों संभावित लक्ष्य हैं जो शत्रुतापूर्ण अधिग्रहण के खिलाफ खुद का बचाव कर सकते हैं। ये सभी एक परिचित को शिकार को कम आकर्षक बनाने के लिए डिज़ाइन किए गए हैं । वे प्रत्येक कार्य को अलग-अलग तरीकों से करते हैं, हालांकि, आमतौर पर कंपनी के आकार और उसके चार्टर के आधार पर चुनी गई विशिष्ट विधि के साथ।
लॉबस्टर जाल के अलावा, कॉर्पोरेट जगत में आमतौर पर इस्तेमाल किए जाने वाले अन्य विरोधी अधिग्रहण उपायों में शामिल हैं:
जहर की गोली
जहर की गोलियाँ दो रूपों में आती हैं: फ्लिप-इन और फ्लिप-ओवर। पूर्व में, दो में से अधिक सामान्य, शेयरधारकों को छूट के अलावा, अतिरिक्त शेयर खरीदने के लिए छूट देता है, जिससे कंपनी में शेयर खरीदने के बाद अधिग्रहणकर्ता की हिस्सेदारी घटने के दौरान उनकी इक्विटी की स्थिति में वृद्धि होती है। दूसरी ओर, बाद में, लक्ष्य के शेयरधारक अधिग्रहणकर्ता कंपनी के शेयरों को गहन रियायती मूल्य पर खरीदने की अनुमति देते हैं यदि शत्रुतापूर्ण अधिग्रहण का प्रयास सफल होता है।
जहर की गोली का एक मुख्य उद्देश्य ब्रीफिंग करने वाले को बातचीत की मेज पर आने के लिए मजबूर करना है, बजाय इसके कि वह टारगेट पर कब्जा कर ले।
सफेद घोड़ा
यह रणनीति अनिवार्य रूप से एक मैत्रीपूर्ण कंपनी को सक्षम करती है-जिसे एक लक्ष्य को संभालने के लिए एक सफेद नाइट के रूप में संदर्भित किया जाता है और इसे एक अमित्र काली नाइट के चंगुल से छुड़ाया जाता है ।
यदि एक अधिग्रहण अपरिहार्य है, तो ज्यादातर कंपनियां आमतौर पर शत्रुतापूर्ण के बजाय एक दोस्ताना कंपनी द्वारा अधिग्रहित की जाती हैं। ऐसा इसलिए है क्योंकि श्वेत शूरवीर सामान्य रूप से लक्ष्य के व्यवसाय की अखंडता को बनाए रखने की कोशिश करता है, बजाय इसके कि इसमें व्यापक बदलाव किए जाएं। लक्ष्य के निवेशकों को सफेद नाइट परिदृश्य में अपने शेयरों के लिए बेहतर प्रस्ताव से भी लाभ हो सकता है।
झुलसी पृथ्वी
यह दृष्टिकोण अपने कॉर्पोरेट परिदृश्य को बिगाड़कर लक्ष्य को कम आकर्षक बनाता है। झुलसी हुई पृथ्वी नीति का उपयोग करने वाली कंपनियां अतिरिक्त ऋण ले सकती हैं, संपत्ति बेच सकती हैं, और यदि वे नए अधिकारियों के साथ प्रतिस्थापित हो जाती हैं तो अपनी प्रबंधन टीमों को बड़े भुगतान के साथ प्रदान कर सकती हैं।
झुलसी हुई पृथ्वी की रणनीति को व्यापक रूप से अंतिम उपाय की रणनीति के रूप में देखा जाता है और अक्सर समस्याग्रस्त हो सकती है। यदि वे बहुत अधिक ऋण लेते हैं या यदि वे ऐसी परिसंपत्तियां बेचते हैं जो उनके परिचालन के लिए महत्वपूर्ण हैं, तो कंपनियां पुनर्प्राप्त करने में सक्षम नहीं हो सकती हैं।