अनिवार्य परिवर्तनीय
अनिवार्य परिवर्तनीय क्या है?
एक अनिवार्य परिवर्तनीय एक प्रकार का परिवर्तनीय बंधन है जिसमें एक परिवर्तनीय सुविधा के बजाय एक आवश्यक रूपांतरण या मोचन सुविधा होती है। इन बॉन्डों के लिए, या तो एक संविदात्मक रूपांतरण की तारीख से पहले, धारक को अनिवार्य परिवर्तनीय को अंतर्निहित सामान्य स्टॉक में बदलना चाहिए।
चाबी छीन लेना
- एक अनिवार्य परिवर्तनीय एक कंपनी द्वारा जारी किया गया एक बॉन्ड होता है जिसे किसी विशिष्ट तिथि पर या उससे पहले शेयरों को आम स्टॉक में परिवर्तित किया जाना चाहिए।
- पारंपरिक परिवर्तनीय बॉन्ड बॉन्डहोल्डर्स को कन्वर्ट करने का विकल्प देते हैं, जबकि एक अनिवार्य परिवर्तनीय में यह आवश्यक है।
- इस वजह से, अनिवार्य परिवर्तनीय धारकों को नियमित परिवर्तनीय बांडों की तुलना में अधिक उपज का आनंद मिलता है।
अनिवार्य परिवर्तनीय समझाया
एक अनिवार्य परिवर्तनीय एक सुरक्षा है जो स्वचालित रूप से या पूर्व निर्धारित तारीख से पहले सामान्य इक्विटी में परिवर्तित हो जाती है। यह हाइब्रिड सुरक्षा रूपांतरण तिथि तक एक निश्चित वापसी की गारंटी देती है, जिसके बाद कोई गारंटीकृत वापसी नहीं होती है लेकिन बहुत अधिक वापसी की संभावना होती है। यह मानक परिवर्तनीय बांड से भिन्न होता है जिसमें धारक को जारी करने वाली कंपनी में निश्चित आय सुरक्षा को शेयरों में बदलने के लिए अपने अधिकार का प्रयोग करने का अधिकार होता है। एक सामान्य परिवर्तनीय बॉन्डहोल्डर इक्विटी या बॉन्ड मार्केट की बाजार स्थितियों के आधार पर अपने पोर्टफोलियो में बॉन्ड को बदलने या छोड़ने का विकल्प चुन सकता है, जिससे कंपनी के शेयर की कीमत का प्रदर्शन नहीं होता है। जैसा सोचा था।
चूंकि अनिवार्य कनवर्टिबल किसी भी रूपांतरण विकल्पों के बॉन्डहोल्डर को स्ट्रिप करते हैं, निवेशकों को अनिवार्य कनवर्ज़न संरचना के लिए धारकों को क्षतिपूर्ति करने के लिए साधारण कन्वर्टिबल की तुलना में अधिक पैदावार प्रदान की जाती है। जारी करने के समय अनिवार्य परिवर्तनीय का निर्गम मूल्य सामान्य स्टॉक की कीमत के बराबर होता है। ट्रस्ट इंडेंट्योर रूपांतरण मूल्य को सूचीबद्ध करता है, जो कि वह मूल्य है जिस पर डेट सिक्योरिटीज प्रीमियम पर आम स्टॉक में परिपक्वता पर जारी मूल्य पर परिवर्तनीय होते हैं। वास्तविकता में, दो रूपांतरण मूल्य एक अनिवार्य परिवर्तनीय के साथ बताए गए हैं – पहला रूपांतरण मूल्य उस मूल्य को सीमित करता है जिसमें निवेशक को शेयरों में अपने सममूल्य मूल्य के बराबर प्राप्त होगा, दूसरा उस मूल्य को परिसीमित करेगा जिसमें निवेशक अधिक से अधिक कमाएगा बराबर। यदि स्टॉक मूल्य पहले रूपांतरण मूल्य से कम है, तो निवेशक को मूल मूल निवेश की तुलना में पूंजीगत नुकसान होगा। रूपांतरण मूल्य के बजाय, रूपांतरण अनुपात को इसके बजाय निर्धारित किया जा सकता है; रूपांतरण अनुपात उन शेयरों की संख्या है जो एक निवेशक प्रत्येक पैरा वैल्यू बॉन्ड में परिवर्तित होने की उम्मीद कर सकता है।
यह अनुपात जारीकर्ता कंपनी के स्टॉक मूल्य के आधार पर बदलता है।
अनिवार्य परिवर्तनीय बॉन्ड का आवेदन अनिवार्य परिवर्तनीय पसंदीदा शेयरों के समान है, इस मामले में, पसंदीदा शेयरधारकों को एक निश्चित तारीख में अपने शेयरों को आम स्टॉक में बदलना होगा।
अन्य बातें
दो सामान्य तरीके हैं जिनसे कंपनी पूंजी जुटा सकती है – इक्विटी जारी करना या ऋण जारी करना । जब कोई कंपनी इक्विटी जारी करती है, तो इक्विटी की उसकी लागत शेयरधारकों को लाभांश होती है। हालांकि, सभी कंपनियां लाभांश का भुगतान नहीं करती हैं, हालांकि, उस स्थिति में, शेयरधारकों को शेयर की कीमत में पूंजी प्रशंसा द्वारा निर्धारित निवेश पर वापसी की उम्मीद होती है। ऋण या बांड जारी करने के लिए ऋण की लागत आवधिक ब्याज भुगतान है जो बांडधारकों को किए जाने हैं। अपनी पूंजी परियोजनाओं को वित्त करने के लिए पैसे कैसे जुटाए जाएं, इस पर कंपनी का निर्णय प्रत्येक सुरक्षा जारी करने की पहुंच या लागत पर निर्भर करता है।
कभी-कभी, शुद्ध पूंजी या शुद्ध इक्विटी मुद्दों से भटकने वाली कंपनियां अपनी पूंजी संरचना को समायोजित करने या पूंजी की लागत को कम करने में लचीलापन हासिल करती हैं । एक कंपनी ऋण जारी करने का विकल्प चुन सकती है यदि सामान्य बाजार की स्थिति एक इक्विटी मुद्दे के अनुकूल नहीं है या यदि एक पारंपरिक इक्विटी जारी करना अन्यथा बाजार में मौजूदा शेयरों की कीमत पर गंभीर बाजार दबाव डाल देगा। यदि यह मामला है, तो जारी किए गए ऋण में एक अनिवार्य परिवर्तनीय विशेषता हो सकती है जो ऋण को अधिक अनुकूल समय में इक्विटी में परिवर्तित करने की अनुमति देगा। जारी करने के समय ट्रस्ट इंडेंट पर अनिवार्य परिवर्तनीय सुविधा वाला बॉन्ड हाइलाइट किया जाएगा ।