मार्केट क्लॉज
मार्केट आउट क्लॉज क्या है?
एक मार्केट आउट क्लॉज एक हामीदारी समझौते में एक शर्त है जो अंडरराइटर को बिना दंड के समझौते को रद्द करने की अनुमति देता है । बाजार की स्थितियों या खटास जैसे विशिष्ट कारणों से एक मार्केट आउट क्लॉज को सक्रिय किया जा सकता है क्योंकि अंडरराइटर को कंपनी के स्टॉक को बेचने में कठिनाई हो रही है। हालाँकि, कारण अलग-अलग हो सकते हैं, फिर भी उन्हें बाज़ार से बाहर होने वाले खंड में नोट किया जाना चाहिए।
चाबी छीन लेना
- मार्केट आउट क्लॉज के साथ, एक अंडरराइटर जो किसी कंपनी के स्टॉक को बेचने और बेचने के लिए सहमत हो गया है, उस समझौते को जुर्माना देने के बिना रद्द कर सकता है।
- इस तरह के समझौतों को आमतौर पर एक फर्म प्रतिबद्धता अंडरराइटिंग में रखा जाता है, जिसमें अंडरराइटटर के लिए सभी इन्वेंट्री जोखिम को मानने और आईपीओ के लिए सभी प्रतिभूतियों को खरीदने के लिए एक समझौता किया जाता है।
- मार्केट आउट क्लॉज उन कारणों के लिए गियर में किक कर सकता है, जिनमें बाजार की स्थितियों में बदलाव या गिरावट शामिल है या स्टॉक नहीं बेचने वाले वित्तीय बोझ के एक हामीदार को राहत देना।
- बाजार से संबंधित खंड को विशेष रूप से यह बताना होता है कि खंड के अधिनियमित करने की अनुमति देने के लिए अंडरराइटर के लिए क्या स्थितियां होनी चाहिए।
मार्केट आउट क्लॉज को समझना
एक मार्केट आउट क्लॉज सभी के बारे में है जो एक अंडरराइटिंग के जोखिम को कम कर देता है। आईपीओ के लिए अंडरराइटर जारी करने वाली कंपनी के साथ अनुबंध करता है और प्राथमिक बाजार में निवेशकों को कंपनी के स्टॉक को बेचता है । हामीदारी के साथ एक फर्म प्रतिबद्धता के साथ, हामीदार सभी इन्वेंट्री जोखिम को मानने के लिए सहमत होता है और जारीकर्ता से सीधे पब्लिक को बेचने के लिए एक प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश (आईपीओ) के लिए सभी प्रतिभूतियों को खरीदता है ।
बेशक, यह ओवरहाइप और अन्य कारकों के परिणामस्वरूप उचित मात्रा में जोखिम को पूरा करता है। अंडरराइटर एक पेशकश को कम करने के लिए मजबूर होने के कारण एक बड़ी वित्तीय हानि उठा सकते हैं जो बाद में पता चलता है कि निवेशकों के लिए बहुत कम ब्याज हो सकता है – या तो जारीकर्ता कंपनी के भीतर परिस्थितियों के कारण या बाजार की स्थितियों में गिरावट के कारण। इसलिए, बाजार से बाहर होने वाले खंड को आम तौर पर लागू किया जाता है, जब बाजार में खुरदरा पैच आ जाता है या अन्य आईपीओ कमजोर पड़ जाते हैं।
एक मार्केट आउट क्लॉज भी अंडरराइटिंग सिंडिकेट को प्रारंभिक पब्लिक ऑफरिंग (IPO) से पहले अंडरराइटिंग एग्रीमेंट से ऑप्ट-आउट करने की अनुमति दे सकता है, उदाहरण के लिए, कंपनी की सिक्योरिटीज में ट्रेडिंग निलंबित है, मटेरियल चेंज जारीकर्ता या अन्य को प्रभावित करता है आवृत्तियों को सहमत-मूल्य पर बेचा जाना प्रतिभूतियों के लिए अव्यावहारिक है।
एक जारी करने वाली कंपनी के लिए वकील, जो आईपीओ अंडरराइटिंग एग्रीमेंट तैयार कर रहा है, को एग्रीमेंट में उन शर्तों की सावधानीपूर्वक समीक्षा करनी चाहिए जो बाजार को क्लॉज को सक्रिय करने की अनुमति देंगी। एक व्यापक रूप से व्यापक बाजार से बाहर खंड प्रभावी रूप से एक दृढ़ प्रतिबद्धता की अवधारणा को नकार देगा । इस तरह के एक अतिव्यापी खंड एक हामीदार को वस्तुतः किसी भी कारण के लिए हामीदारी समझौते को रद्द करने की अनुमति देगा, प्रभावी रूप से जारी करने वाली कंपनी पर सभी जोखिम डाल देगा।
सैंपल मार्केट आउट क्लॉज लैंग्वेज
यहां Rackable Systems और इसके अंडरराइटर के बीच कंपनी के आम स्टॉक के 2.6 मिलियन शेयर बेचने के लिए एक अंडरराइटिंग एग्रीमेंट से एक सेक्शन है।
(एल) इस समझौते के निष्पादन और वितरण के बाद निम्नलिखित में से कोई भी नहीं हुआ होगा: (i) आम तौर पर न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज या अमेरिकी स्टॉक एक्सचेंज या ओवर-द-काउंटर बाजार में प्रतिभूतियों में व्यापार, या किसी भी एक्सचेंज या ओवर-द-काउंटर बाजार में कंपनी के किसी भी प्रतिभूतियों में व्यापार को निलंबित कर दिया गया है या इस तरह के व्यापार का निपटान आम तौर पर बाधित हो गया होगा या किसी भी ऐसे विनिमय या इस तरह के न्यूनतम मूल्य स्थापित किए गए होंगे। आयोग द्वारा बाजार, ऐसे विनिमय या किसी अन्य नियामक निकाय या अधिकार क्षेत्र वाले सरकारी प्राधिकरण द्वारा, (ii) एक बैंकिंग अधिस्थगन संघीय या राज्य प्राधिकरणों द्वारा घोषित किया जाएगा, (iii) संयुक्त राज्य अमेरिका शत्रुता में लिप्त हो जाएगा, वहाँ संयुक्त राज्य अमेरिका में शत्रुता में वृद्धि हुई है या संयुक्त राज्य अमेरिका द्वारा राष्ट्रीय आपातकाल या युद्ध की घोषणा की गई होगी या (iv) वहाँ हुई होगीसामान्य आर्थिक, राजनीतिक या वित्तीय स्थितियों में इस तरह की सामग्री का प्रतिकूल परिवर्तन, इसके बाद की तारीख के बाद आतंकवादी गतिविधियों के परिणामस्वरूप सीमा सहित, (या संयुक्त राज्य अमेरिका में वित्तीय बाजारों पर अंतर्राष्ट्रीय परिस्थितियों का प्रभाव इस तरह होगा) यह, प्रतिनिधि के निर्णय में, शर्तों पर ऐसी डिलीवरी तिथि पर वितरित की जा रही स्टॉक की सार्वजनिक पेशकश या वितरण के साथ अव्यवहारिक या अनुचित है और प्रॉस्पेक्टस में जिस तरह से विचार किया गया है।