Markowitz कुशल सेट

Markowitz कुशल सेट क्या है?

मार्कोविट्ज़ कुशल सेट रिटर्न वाला एक पोर्टफोलियो है जो कि माध्य-विचरण पोर्टफोलियो निर्माण के आधार पर दिए गए जोखिम के स्तर के लिए अधिकतम होता है । माध्य-विचरण मापदंडों (दिए गए जोखिम रहित संपत्ति और परिसंपत्तियों की एक जोखिम भरी टोकरी) के दिए गए सेट के लिए कुशल समाधान को मार्कोवित्ज़ कुशल फ्रंटियर कहा जाता है ।

चाबी छीन लेना

• मार्कोवित्ज़ कुशल सेट को 1952 में अर्थशास्त्री हैरी मार्कोविज़ द्वारा विकसित किया गया था।
• मार्कोविट कुशल सेट का लक्ष्य किसी दिए गए स्तर के जोखिम के लिए एक पोर्टफोलियो के रिटर्न को अधिकतम करना है।
• एक पोर्टफोलियो के लिए कुशल समाधान को Markowitz कुशल फ्रंटियर पर प्लॉट किया जा सकता है।
• कुशल सीमांक को Y- अक्ष पर रिटर्न और X- अक्ष पर जोखिम के साथ दर्शाया गया है।
• Markowitz कुशल सेट एक पोर्टफोलियो में परिसंपत्तियों के विविधीकरण को उजागर करता है, जो पोर्टफोलियो के जोखिम को कम करता है।

Markowitz कुशल सेट को समझना

हैरी मार्कोविट्ज़ (1927 -), नोबेल पुरस्कार से सम्मानित अर्थशास्त्री जो अब सैन डिएगो में कैलिफोर्निया विश्वविद्यालय के रेडी स्कूल ऑफ मैनेजमेंट में पढ़ाते हैं, आधुनिक पोर्टफोलियो सिद्धांत के जनक माने जाते हैं । उनका लेख, “पोर्टफोलियो चयन,” जो 1952 में जर्नल ऑफ फाइनेंस में छपा था, पोर्टफोलियो रिटर्न, जोखिम, विचरण, और सहसंयोजक की अवधारणाओं को इंटरव्यू करता है।

मार्कोविट्ज़ ने कहा कि, चूंकि दो मापदंड, जोखिम और वापसी थे, इसलिए यह मानना ​​स्वाभाविक था कि Pareto इष्टतम जोखिम-वापसी संयोजनों के सेट से निवेशकों का चयन किया गया था । मार्कोविट के कुशल सेट के रूप में जाना जाता है, एक पोर्टफोलियो का इष्टतम जोखिम-रिटर्न संयोजन माध्य-विचरण पोर्टफोलियो निर्माण के आधार पर किसी दिए गए जोखिम के स्तर के लिए अधिकतम रिटर्न के कुशल फ्रंटियर पर निहित है ।

Markowitz कुशल सेट को लागू करना

Markowitz कुशल सेट को X- अक्ष पर Y- अक्ष और जोखिम ( मानक विचलन ) पर रिटर्न के साथ एक ग्राफ पर दर्शाया गया है । कुशल सेट लाइन (सीमांत रेखा) के साथ स्थित है, जहां जोखिम में वृद्धि सकारात्मक रूप से बढ़ते हुए रिटर्न के साथ संबंधित है, या यह कहने का एक अन्य तरीका “उच्च जोखिम, उच्च रिटर्न” है, लेकिन कुंजी उच्चतम उपज प्राप्त करने के लिए पोर्टफोलियो के एक सेट का निर्माण करना है। जोखिम के एक निश्चित स्तर पर रिटर्न।

अलग-अलग व्यक्तियों में जोखिम सहिष्णुता का स्तर होता है, और इसलिए ये पोर्टफोलियो सेट विभिन्न रिटर्न के अधीन होते हैं। इसके अलावा, निवेशक यह नहीं मान सकते हैं कि यदि वे अधिक मात्रा में जोखिम उठाते हैं, तो उन्हें अतिरिक्त रिटर्न के साथ स्वचालित रूप से पुरस्कृत किया जाएगा। वास्तव में, सेट अक्षम हो जाता है जब रिटर्न जोखिम के अधिक स्तर पर घट जाता है। एक Markowitz कुशल सेट के मूल में संपत्ति का विविधीकरण है, जो पोर्टफोलियो जोखिम को कम करता है।

क्योंकि परिसंपत्तियों के विभिन्न संयोजनों में रिटर्न के अलग-अलग स्तर होते हैं, इसलिए मार्कोविट्ज़ कुशल सेट इन परिसंपत्तियों के सर्वोत्तम संयोजन को दिखाने के लिए है जो एक चुने हुए जोखिम स्तर पर रिटर्न को अधिकतम करेगा। इस तरीके से, मार्कोविट्ज़ कुशल सेट निवेशकों को दिखाता है कि कैसे रिटर्न में भिन्नता दी गई जोखिम की मात्रा को देखते हुए।

Markowitz कुशल सेट में विविधता

विभिन्न परिसंपत्तियां बाजार के कारकों के लिए अलग-अलग प्रतिक्रिया देती हैं। कुछ परिसंपत्तियाँ उसी दिशा में चलती हैं जबकि अन्य संपत्ति विपरीत दिशाओं में चलती हैं। जब परिसंपत्तियों में कम सहसंयोजक होता है, तो वे विपरीत दिशाओं में चलते हैं, जिसका अर्थ है कि पोर्टफोलियो का जोखिम कम है। इस वजह से, कुशल फ्रंटियर एक रैखिक के बजाय एक घुमावदार प्रतिनिधित्व है। तात्पर्य यह है कि एक विविध पोर्टफोलियो में एक पोर्टफोलियो से कम जोखिम होता है जिसमें एक सुरक्षा या प्रतिभूतियों का एक समूह होता है जो बाजार में परिवर्तन होने पर उसी दिशा में चलते हैं।