मिनी विकल्प: ट्रेडिंग हाई-प्राइड सिक्योरिटीज के लिए एक उपयोगी उपकरण

मिनी विकल्प क्या हैं?

मिनी विकल्प विकल्प अनुबंध हैं जहां अंतर्निहित सुरक्षा स्टॉक या एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) के 10 शेयर हैं। यह मिनी विकल्प और मानक विकल्पों के बीच मुख्य अंतर है, जिसमें अंतर्निहित सुरक्षा के रूप में 100 शेयर हैं।

मिनी विकल्प अब एकल स्टॉक या ईटीएफ के लिए उपलब्ध नहीं हैं, लेकिन सूचकांकों पर मिनी विकल्प अभी भी व्यापार करते हैं।

चाबी छीन लेना

• मिनी विकल्प, जिसे ई-मिनी विकल्प के रूप में भी जाना जाता है, एक्सचेंज-ट्रेडेड ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट्स हैं जो एक संबंधित मानक विकल्प कॉन्ट्रैक्ट के मूल्य का एक अंश हैं।
• मिनी विकल्प सबसे अधिक बार बेंचमार्क सूचकांकों में सूचीबद्ध होते हैं जहां अंतर्निहित परिसंपत्ति एक ई-मिनी सूचकांक भविष्य है।
• CBOE ने कई लार्ज-कैप शेयरों और ETF पर मिनी विकल्पों का परीक्षण किया, लेकिन दिसंबर 2014 में इन्हें बंद कर दिया गया।

मिनी विकल्पों को समझना

मिनी विकल्प वर्तमान में केवल प्रमुख सूचकांकों में सूचीबद्ध हैं।उदाहरण के लिए, CBOE का मिनी-SPX (XSP) 1997 में शुरू किया गया एक इंडेक्स ऑप्शन उत्पाद है जिसे अंतर्निहित S & P 500 इंडेक्स को ट्रैक करने के लिए डिज़ाइन किया गया है।1/10वें मानक SPX विकल्प अनुबंध के आकार पर, XSP नए सूचकांक विकल्प व्यापारियों या एक व्यक्तिगत पोर्टफोलियो का प्रबंधन करने वाले व्यापारियों के लिए अधिक लचीलापन प्रदान करता है।  सीएमई समूह ने एस एंड पी 500 पर माइक्रो ई-मिनी विकल्प भी पेश किया है (एमएनक्यू) एक 1/10वें मिनी विकल्प (यानियमित सूचकांक विकल्पों में से1/100वें ) का आकार है।  अन्य सूचकांक वायदा और विकल्प उत्पादों की तरह, मिनी सूचकांक विकल्प नकदी बसे और यूरोपीय शैली हैं ।

वर्तमान में विभिन्न मिनी इंडेक्स विकल्प S & P 500, नैस्डैक 100, और रसेल 2000.3 पर व्यापार करते हैं

मिनी स्टॉक विकल्प (मार्च 2013 – दिसंबर 2014)

18 मार्च, 2013को शिकागो बोर्ड विकल्प एक्सचेंज (CBOE) मेंभौतिक निपटान के साथ मिनी विकल्पों का व्यापार शुरू हुआ, जब निम्नलिखित पांच शेयरों और ETF पर मिनी विकल्प पेश किए गए:

• अमेज़ॅन (नैस्डैक: एएमजेडएन )
• Apple ( AAPL )
• Google ( GOOG )
• SPDR गोल्ड ट्रस्ट ( GLD )
• एसपीडीआर एस एंड पी 500 (एसपीवाई )

इन मिनी विकल्पों के लिए विकल्प प्रतीकों को संशोधित किया गया था, संख्या सात के प्रतीक के साथ जोड़ा गया था। इस प्रकार, अमेज़ॅन के लिए मिनी विकल्प श्रृंखला पहचानकर्ता एएमजेडएन 7 के साथ शुरू हुई होगी, जबकि ऐप्पल के लिए एएपीएल 7 के साथ शुरू होगा।

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17 दिसंबर 2014 को इन विकल्पों की श्रृंखला को बंद कर दिया गया था, उनके परिचय के बाद इतने लंबे समय तक नहीं, और स्टॉक और ईटीएफ पर मिनी विकल्प अब व्यापार नहीं करते हैं।

मिनी इंडेक्स विकल्पों के विपरीत, इन मिनी में भौतिक निपटान था, जिसका अर्थ है कि यदि समाप्ति से पहले स्थिति बंद नहीं होती है तो वास्तविक शेयरों को वितरित करना पड़ सकता है। वे दिन व्यायाम किया जा सकता है । मिनी विकल्पों के लिए समाप्ति 15 फरवरी 2015 तक समाप्ति महीने के तीसरे शुक्रवार के तुरंत बाद शनिवार है, उस तिथि के बाद और समाप्ति की समाप्ति के तीसरे शुक्रवार को समाप्ति होगी। मिनी विकल्पों के लिए स्ट्राइक मूल्य और स्ट्राइक-प्राइस अंतराल अंतर्निहित सुरक्षा पर मानक विकल्पों के लिए समान हैं।

मिनी विकल्प के उदाहरण

CBOE के मिनी विकल्पों की शुरूआत के लिए मुख्य तर्क यह था कि उन्होंने अंतर्निहित स्टॉक या ETF के कम शेयरों पर अनुमान लगाना या हेज करना संभव बना दिया था ।

उदाहरण के लिए, $ 100 पर एक शेयर ट्रेडिंग पर एक मानक विकल्प $ 5 की कीमत हो सकती है। जैसा कि एक मानक-विकल्प अनुबंध 100 शेयरों का प्रतिनिधित्व करता है, विकल्प मूल्य को एक अनुबंध द्वारा दर्शाए गए शेयरों की संख्या से गुणा किया जाना है; यह विकल्प गुणक के रूप में जाना जाता है। इस मामले में, एक अनुबंध पर निवेशक को $ 500 का खर्च आएगा। लेकिन क्या होगा अगर एक निवेशक के पास केवल 50 शेयर हैं और इस लंबे विकल्प को हेज करने की इच्छा है?

एक मानक अनुबंध पर कब्जा करने का मतलब है कि निवेशक अतिरिक्त सुरक्षा के लिए भारी प्रीमियम का भुगतान करेगा, जिसकी उन्हें आवश्यकता नहीं है। मिनी विकल्प इस मामले में उपयुक्त है, क्योंकि निवेशक पांच मिनी-विकल्प अनुबंध खरीद सकता है। चूंकि प्रत्येक मिनी विकल्प 10 शेयरों का प्रतिनिधित्व करता है, इसलिए यहां विकल्प गुणक 10 है।

6 मार्च 2014 को Apple पर $ 530 अप्रैल 2014 के मिनी-ऑप्शन कॉल पर विचार करें, जब शेयर 530.75 डॉलर पर कारोबार कर रहा था। मिनी विकल्प को $ 14.85 में पेश किया गया था, जिसका अर्थ है कि 10 एप्पल शेयरों के अनुबंध के लिए $ 148.50 की लागत आएगी। समान स्ट्राइक मूल्य और परिपक्वता पर मानक अनुबंध $ 14.70 पर कारोबार कर रहा था, जिसका अर्थ है कि इसकी लागत $ 1,470 होगी, या लगभग 10 गुना अधिक इसी मिनी विकल्प के रूप में होगा।

ध्यान दें कि XSP मिनी विकल्पों के लिए गुणक 100 है। चूंकि इस विकल्प में एसएंडपी 500 का मूल्य दसवां है, प्रत्येक मिनी-विकल्प अनुबंध एसएंडपी 500 की 10 इकाइयों का प्रतिनिधित्व करता है।

मिनी विकल्प के पेशेवरों और विपक्ष

मिनी विकल्पों के निम्नलिखित फायदे हैं:

• कम परिव्यय।  मिनी विकल्पों का सबसे बड़ा लाभ यह है कि उन्हें बहुत कम नकदी परिव्यय की आवश्यकता होती है, मानक विकल्प के लिए आवश्यक राशि का लगभग दसवां हिस्सा।
• विशेष रूप से विषम हेजिंग के लिए उपयुक्त है।  कई निवेशकों के पास विषम लॉट हैं – यानी, 100 शेयरों के मानक लॉट से भी कम – जो कि ट्रिपल अंकों में व्यापार करते हैं। मिनी विकल्प विशेष रूप से इन एक्सपोज़र को हेज करने के लिए विशेष रूप से उपयुक्त हैं, विशेष रूप से सुरक्षा पुट खरीदने या कॉल लिखने जैसी रणनीतियों के लिए जहां आयोजित शेयरों की सटीक संख्या को ऑफसेट करना आवश्यक है।
• सीमित पूंजी वाले लोगों के लिए अच्छा उपकरण।  मिनी विकल्प बहुत अधिक कीमत वाली प्रतिभूतियों का व्यापार करने के लिए सीमित पूंजी वाले छात्रों और छोटे निवेशकों के लिए एक अच्छा निवेश उपकरण है।

दूसरी तरफ, मिनी विकल्पों में निम्नलिखित कमियां हैं:

• प्रतिशत के आधार पर कमीशन अधिक होता है । मिनी ऑप्शन ट्रेडिंग करते समय कमीशन वास्तव में जोड़ सकते हैं। उदाहरण के लिए, यदि ऑनलाइन ब्रोकर के माध्यम से ऑप्शन ट्रेड पर कमीशन $ 10 का फ्लैट शुल्क है, और एक मानक अनुबंध (100 शेयरों में से) $ 10 पर कारोबार कर रहा है, तो कमीशन 1% तक काम करता है। लेकिन अगर इसके बजाय 10 मिनी-विकल्प अनुबंधों का उपयोग किया जाता है, तो कमीशन $ 100 या 10% मूल्य वाले व्यापार होगा। यहां तक ​​कि अगर केवल पांच मिनी-विकल्प अनुबंधों का उपयोग किया जाता है, तो भी कमीशन $ 50 या 5% तक काम करता है।
• वाइडर बोली-फैलता है और तरलता कम होती है। मिनी विकल्पों में अधिक व्यापक बोली-पूछ फैलती है और उनके मानक विकल्प समकक्षों की तुलना में काफी छोटे खुले ब्याज लगते हैं, जो कम तरलता में परिवर्तित होता है ।
• बहुत सीमित प्रतिभूतियों के लिए ही उपलब्ध है। मार्च 2014 तक, मिनी विकल्प केवल छह प्रतिभूतियों (फिर से, AAPL7, AMZN7, GOOG7, GLD7, SPY7, XSP) के लिए उपलब्ध थे।

तल – रेखा

मिनी विकल्प ट्रेडिंग के लिए एक उपयुक्त उपकरण है और बहुत अधिक कीमत वाली प्रतिभूतियों को हेज करना है। हालांकि, चूंकि वे केवल कुछ मुट्ठी भर प्रतिभूतियों पर ही उपलब्ध हैं, इसलिए जब तक वे स्टॉक और ईटीएफ की एक व्यापक रेंज पर पेश नहीं हो जाते, उनके पास एक सीमित सीमा हो सकती है।