विभिन्न
एक बहु क्या है?
एक कंपनी के वित्तीय कल्याण के कुछ पहलू, एक मीट्रिक को दूसरे मीट्रिक द्वारा विभाजित करके निर्धारित किया जाता है । मैट्रिक्स मात्रात्मक उपकरण हैं जो कंपनी के प्रदर्शन को मापते हैं। अंश में मीट्रिक आमतौर पर हर में एक से बड़ा होता है। निवेशक कंपनी की वृद्धि, उत्पादकता और दक्षता को निर्धारित करने के लिए गुणकों का उपयोग करते हैं। वे कंपनियों के बीच तुलना करने और सर्वोत्तम निवेश अवसरों को खोजने के लिए कई गुना का उपयोग करते हैं।
उदाहरण के लिए, एक बहु का उपयोग यह दिखाने के लिए किया जा सकता है कि मूल्य-प्रति-आय (पी / ई) अनुपात द्वारा गणना के अनुसार निवेशक प्रति डॉलर कमाई का कितना भुगतान करने को तैयार हैं । मान लें कि आप प्रति शेयर $ 2 आय प्रति शेयर (ईपीएस) का विश्लेषण कर रहे हैं, जो $ 20 पर कारोबार कर रहा है। इस शेयर में 10 का पी / ई है। इसका मतलब है कि निवेशक शेयर के लिए मौजूदा ईपीएस के 10 गुना का भुगतान करने को तैयार हैं।
इसकी गणना इस प्रकार की जाती है:
चाबी छीन लेना
- एक कंपनी दो मेट्रिक्स की तुलना करके कंपनी की भलाई को मापती है, आमतौर पर एक-दूसरे को विभाजित करके।
- निवेशक आमतौर पर दो स्टॉक वैल्यूएशन के तरीकों पर भरोसा करते हैं: एक कैश फ्लो पर आधारित है और दूसरा एक प्रदर्शन माप के कई पर आधारित है।
- शेयरों के मूल्यांकन में सबसे आम बहु का उपयोग मूल्य-से-आय (पी / ई) एकाधिक है।
- एंटरप्राइज वैल्यू (ईवी) एक लोकप्रिय प्रदर्शन मीट्रिक है जिसका उपयोग विभिन्न प्रकार के गुणकों की गणना करने के लिए किया जाता है, जैसे कि ईवी ब्याज और करों से पहले कमाई करने के लिए (ईबीआईटी) एकाधिक और ईवी कई बिक्री के लिए।
बहु को समझना
स्टॉक वैल्यूएशन की दुनिया में, निवेशक और विश्लेषक आमतौर पर दो प्रमुख तरीकों पर भरोसा करते हैं। एक नकदी प्रवाह पर आधारित है, जबकि दूसरा कुछ प्रदर्शन माप के कई पर आधारित है, जैसे कमाई या बिक्री। नकदी प्रवाह (यानी, रियायती नकदी प्रवाह विश्लेषण ) के आधार पर मूल्यांकन एक आंतरिक मूल्यांकन माना जाता है। एकाधिक पर आधारित मान को सापेक्ष माना जाता है क्योंकि बहु किसी प्रदर्शन माप के सापेक्ष होता है। मूल्यांकन के लिए गुणक दृष्टिकोण इस सिद्धांत पर आधारित सिद्धांत है कि समान संपत्ति को समान कीमतों के लिए बेचना चाहिए।
मूल्य-से-आय (पी / ई) एकाधिक
शेयरों के मूल्यांकन में इस्तेमाल होने वाला सबसे आम मल्टीपल पी / ई मल्टीपल है । इसका उपयोग किसी कंपनी के बाजार मूल्य (मूल्य) की तुलना उसकी कमाई से करने के लिए किया जाता है। एक ऐसी कंपनी जिसकी कीमत या बाजार मूल्य एक उच्च पी / ई मल्टीपल है, उसकी आय के स्तर की तुलना में अधिक है। अपनी कमाई के स्तर की तुलना में कम कीमत वाली कंपनी का पी / ई मल्टीपल कम होता है।
5x का AP / E का मतलब है कि कंपनी का शेयर अपनी कमाई के पांच गुना से अधिक पर कारोबार कर रहा है। 10x के AP / E का मतलब है कि एक कंपनी कई गुना पर कारोबार कर रही है जो 10 गुना कमाई के बराबर है। एक उच्च पी / ई के साथ एक कंपनी को ओवरवैल्यूड माना जाता है । इसी तरह, कम पी / ई वाली कंपनी को अंडरवैल्यूड माना जाता है ।
EV / EBITDA मल्टीपल
एंटरप्राइज वैल्यू (EV) एक लोकप्रिय प्रदर्शन मीट्रिक है जिसका उपयोग विभिन्न प्रकार के गुणकों की गणना के लिए किया जाता है। ईवी दिखाता है कि एक विशिष्ट कंपनी को खरीदने के लिए कितने पैसे की आवश्यकता होगी। किसी कंपनी के EV की गणना कंपनी के बाज़ार पूंजीकरण को ले कर की जाती है, जिसमें कुल ऋण (दीर्घकालिक और अल्पकालिक ऋण सहित) शामिल होते हैं, और सभी नकद और नकद समकक्षों को घटाते हैं। कई निवेशक ईवी को अकेले बाजार पूंजीकरण पर भरोसा करने से बेहतर प्रदर्शन मीट्रिक के रूप में देखते हैं क्योंकि यह कंपनी के मूल्यांकन की अधिक संपूर्ण तस्वीर पेश करता है।
ब्याज, कर, मूल्यह्रास और परिशोधन ( EBITDA ) एकाधिक से पहले आय के लिए व्यापक रूप से उपयोग किया जाने वाला EV है, जिसे EV / EBITDA भी कहा जाता है । यह कई निवेशकों को निवेश निर्णय लेने से पहले एक ही उद्योग या क्षेत्र में कंपनियों की तुलना करने में मदद करता है।
कई इक्विटी विश्लेषक EV / EBITDA को एक फर्म को उपलब्ध नकदी प्रवाह का एक ठोस उपाय मानते हैं।
EV / EBIT मल्टीपल
ब्याज और करों (ईबीआईटी) से पहले कमाई करने वाले ईवी, जिसे ईवी / ईबीआईटी भी कहा जाता है, पी / ई मल्टीपल के समान है, लेकिन कुछ विश्लेषकों द्वारा कंपनी के वित्तीय प्रदर्शन की अधिक संपूर्ण तस्वीर देने की क्षमता के लिए पसंद किया जाता है। और वास्तविक मूल्य। कई कंपनियों के लिए उपयोगी है जो कि अंडरवैल्यूड या ओवरवैल्यूड हो सकती हैं। कम मूल्यह्रास और परिशोधन खर्च के साथ कम पूंजी-गहन कंपनियों के लिए इसका सबसे अच्छा उपयोग किया जाता है ।
ईवी / सेल्स मल्टीपल
EV को बिक्री अनुपात, जिसे EV / बिक्री भी कहा जाता है, किसी कंपनी के उद्यम मूल्य की वार्षिक बिक्री से तुलना करता है। ईवी / सेल्स मल्टीपल को एक महत्वपूर्ण वैल्यूएशन टूल माना जाता है क्योंकि यह निवेशकों को बिक्री के आधार पर कंपनी का मूल्य निर्धारित करने के लिए एक मात्रात्मक मीट्रिक प्रदान करते हुए कंपनी की इक्विटी और ऋण को ध्यान में रखता है। यह नकारात्मक कमाई वाली कंपनियों के मूल्यांकन में भी उपयोगी है । सबसे प्रभावी होने के लिए, निवेशकों को उसी कंपनी के ईवी / सेल्स मल्टीपल की तुलना करनी चाहिए जिसका वे अन्य कंपनियों के साथ उसी उद्योग में विश्लेषण कर रहे हैं।