मूल अंक छूट (OID)
एक मूल मुद्दा डिस्काउंट (OID) क्या है?
एक मूल मुद्दा छूट (OID) एक बांड के अंकित मूल्य से कीमत में छूट है जिस समय एक बांड या अन्य ऋण साधन पहले जारी किया जाता है। बांड को उनके अंकित मूल्य से कम कीमत पर जारी किया जा सकता है – छूट के रूप में जाना जाता है । OID छूट की राशि या मूल अंकित मूल्य और बांड के लिए भुगतान की गई कीमत के बीच का अंतर है।
मूल निर्गम छूट का उपयोग बॉन्ड जारीकर्ताओं द्वारा अपने बॉन्ड खरीदने के लिए खरीदारों को आकर्षित करने के लिए किया जाता है ताकि जारीकर्ता अपने व्यवसाय के लिए धन जुटा सकें। कई शून्य-कूपन बांड खरीदारों को अपने उत्पादों को लुभाने के लिए बड़े ओआईडी का उपयोग करते हैं।
चाबी छीन लेना
- मूल अंक छूट (OID) मूल अंकित मूल्य राशि और बांड के लिए भुगतान की गई रियायती मूल्य के बीच का अंतर है।
- ओआईडी बॉन्ड में लाभ की संभावना होती है क्योंकि निवेशक अपने अंकित मूल्य से कम कीमत पर बॉन्ड खरीद सकते हैं।
- छूट पर बेचे गए ओआईडी बांड यह संकेत दे सकते हैं कि जारीकर्ता वित्तीय कठिनाई का सामना कर रहा है और डिफ़ॉल्ट संभव है।
एक मूल मुद्दा डिस्काउंट (OID) कैसे काम करता है
एक बार खरीदने के बाद, बॉन्ड जारीकर्ता आमतौर पर बॉन्डधारक को एक ब्याज दर का भुगतान करता है – जिसे एक कूपन कहा जाता है – जिससे निवेशक बॉन्ड धारण करता है। समय-समय पर, बॉन्डधारक बांड की दर के आधार पर ब्याज भुगतान प्राप्त करता है। जब बांड परिपक्वता तक पहुंचता है, तो निवेशक को बांड के लिए भुगतान किए गए अंकित मूल्य की वापसी मिलती है।
हालांकि, कुछ बॉन्ड चेहरे के मूल्य या नोट के बराबर मूल्य से कम कीमत पर बेचते हैं। ओआईडी एक बॉन्ड और उसके अंकित मूल्य के लिए भुगतान की गई कीमत के बीच का अंतर है। खरीदार द्वारा परिपक्वता पर बांड के अंकित मूल्य का भुगतान किए जाने के बाद भी ओआईडी को ब्याज माना जा सकता है, हालांकि खरीद मूल्य अंकित मूल्य से कम था।
उदाहरण के लिए, मान लें कि किसी बॉन्ड का $ 100 अंकित मूल्य है, जिसका अर्थ है कि निवेशक को परिपक्वता तिथि में 100 डॉलर वापस मिलेंगे। यदि निवेशक $ 95 के लिए बांड खरीदता है और परिपक्वता पर $ 100 प्राप्त करता है, तो ओआईडी $ 5 है, जो निवेश पर वापसी है।
पारंपरिक बांडों के विपरीत, ओआईडी से लाभ केवल परिपक्वता पर महसूस किया जाता है जब निवेशक को अंकित मूल्य मूलधन की वापसी मिलती है। दूसरे शब्दों में, OID को निवेश की गई मूल राशि के साथ परिपक्वता पर कुल राशि के रूप में भुगतान किया जाता है।
ओआईडी और ब्याज दरें
एक कंपनी का एक बॉन्ड हो सकता है जो अपने अंकित मूल्य पर छूट पर बेचता है जबकि यह आवधिक ब्याज भी देता है। हालांकि, ओआईडी की राशि बांड पर विपरीत ब्याज दर के साथ सहसंबंधित होती है। दूसरे शब्दों में, छूट जितनी बड़ी होगी, बांड पर दी गई कूपन दर उतनी ही कम होगी।
नकारात्मक सहसंबंध का कारण यह है कि कंपनियां अपने अंकित मूल्य के लिए छूट पर एक बांड जारी कर सकती हैं, इसलिए कंपनी को निवेशकों को नियमित और उच्चतर ब्याज दर का भुगतान नहीं करना पड़ता है। हालांकि एक बॉन्ड पर अर्जित ब्याज निवेशकों के लिए आय है, लेकिन यह कंपनियों के लिए एक खर्च है।
इसके विपरीत, किसी बॉन्ड पर दर जितनी अधिक होगी, छूट पर इसे बेचने की संभावना उतनी ही कम होगी, और इसका ओआईडी, यदि कोई हो, तो छोटा होगा। यदि बॉन्ड की दर निवेशकों के लिए आकर्षक है, तो संभवतः कई खरीदार और बॉन्ड की मांग होगी, इसलिए यह संभावना नहीं है कि यह बहुत अधिक छूट के लिए बेच देगा।
निवेशकों को यह समझना चाहिए कि सिर्फ इसलिए कि वे एक छूट पर एक बांड खरीद रहे हैं, इसका मतलब यह नहीं है कि यह एक सौदा है। OID के लिए प्राप्त किया गया रिटर्न पारंपरिक फिक्स्ड रेट बॉन्ड पर दी जाने वाली ब्याज दर से कम हो सकता है । तुलना महत्वपूर्ण है क्योंकि मूल अंक छूट और नियमित कूपन भुगतानों की कुल संख्या इसे तय करने के लिए वैकल्पिक निश्चित दर वाले उत्पादों से अधिक होनी चाहिए।
मूल अंक छूट और शून्य-कूपन बांड
उच्चतम मूल निर्गम छूट वाले बॉन्ड आमतौर पर शून्य-कूपन बॉन्ड होते हैं । जैसा कि नाम से संकेत मिलता है, ये ऋण साधन एक कूपन ब्याज भुगतान का भुगतान नहीं करते हैं। इसके बिना खरीदारों को लुभाने के लिए, उन्हें उन बॉन्डों की तुलना में गहन छूट की पेशकश करनी चाहिए जो ब्याज का भुगतान करते हैं और उनके चेहरे के मूल्यों पर बेचते हैं। निवेशकों के लिए शून्य-कूपन बॉन्ड से आय अर्जित करने का एकमात्र तरीका बॉन्ड की खरीद मूल्य और परिपक्वता के बीच अंकित मूल्य के अंतर से है।
शून्य-कूपन बांड कम प्रारंभिक बिक्री मूल्य की कीमत पर जारीकर्ता के लिए ब्याज भुगतान की लागत को बचाते हैं। एक बार जब बंधन परिपक्व हो जाते हैं, तो उन्हें पूरे चेहरे के मूल्य के लिए भुनाया जाता है।
चूंकि वे कूपन का भुगतान नहीं करते हैं, शून्य-कूपन बांड ब्याज दर में उतार-चढ़ाव से प्रभावित नहीं होते हैं। आमतौर पर, यदि ब्याज दरें काफी बढ़ जाती हैं, तो मौजूदा फिक्स्ड-रेट बांड कम आकर्षक हो जाते हैं, और उनकी कीमतें गिर जाती हैं क्योंकि निवेशक उन्हें कहीं और उच्च-दर बांड के लिए बेचते हैं। इसके विपरीत, यदि ब्याज दरें काफी गिरती हैं, तो मौजूदा फिक्स्ड-रेट बॉन्ड अधिक आकर्षक हो जाते हैं, और उनकी कीमतें बढ़ती हैं क्योंकि निवेशक उन्हें खरीदने के लिए दौड़ते हैं।
बाजार ब्याज दर में बदलाव के प्रभाव के बिना, कुछ इन निवेशों को कम जोखिम वाला मानते हैं। हालांकि, शून्य-कूपन बांड आमतौर पर तरल नहीं होते हैं, इसलिए माध्यमिक बांड बाजार पर सीमित खरीदार और विक्रेता होंगे ।
मूल मुद्दा छूट और डिफ़ॉल्ट जोखिम
जैसे आपको खामियों के लिए छूट के लिए बिकने वाले स्वेटर की जांच करने की आवश्यकता है, उसी तरह ओआईडी बांड के साथ भी ध्यान रखा जाना चाहिए। एक जो एक बड़ा ओआईडी दे रहा है वह छूट पर बेच सकता है क्योंकि बांड जारीकर्ता वित्तीय संकट में है। इसके अलावा, डिस्काउंट पर बिकने वाले बॉन्ड का मतलब हो सकता है कि किसी कारण से इसे खरीदने के लिए तैयार निवेशकों की कमी है। एक उम्मीद हो सकती है कि कंपनी बांड पर डिफ़ॉल्ट हो सकती है । एक डिफ़ॉल्ट तब होता है जब एक जारीकर्ता अब ब्याज भुगतान नहीं कर सकता है या मूल राशि को चुका सकता है जो बांडधारकों ने शुरू में निवेश किया था।
अगर कॉरपोरेट बॉन्ड डिफॉल्ट करते हैं, तो निवेशकों में थोड़ी मंदी आती है। हालांकि किसी कंपनी के दिवालिया होने की स्थिति में आम स्टॉकहोल्डर्स से पहले बॉन्डहोल्डर्स को भुगतान किया जाता है , इस बात की कोई गारंटी नहीं है कि निवेशक को अपने निवेश की पूरी राशि का रिटर्न प्राप्त होगा, अगर कुछ भी हो।
यद्यपि निवेशकों को उनके जोखिम के लिए कुछ हद तक छूट दी जाती है, जो कि एक रियायती मूल्य पर बॉन्ड खरीदने में सक्षम होते हैं, उन्हें जोखिमों को बनाम पुरस्कारों को सावधानीपूर्वक तौलना चाहिए।
पेशेवरों
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निवेशक एक OID बॉन्ड के बराबर मूल्य से कम का भुगतान करते हैं।
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शून्य-कूपन बॉन्ड निवेशकों को लुभाने के लिए बड़े ओआईडी का उपयोग करते हैं।
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ब्याज दरों में उतार-चढ़ाव से ओआईडी बांड कम प्रभावित होते हैं।
विपक्ष
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रियायती बांड इंगित कर सकते हैं कि जारीकर्ता वित्तीय कठिनाई का सामना कर रहा है।
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OID पारंपरिक फिक्स्ड दर बॉन्ड द्वारा प्रस्तावित दरों की भरपाई नहीं कर सकता है।
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बांड परिपक्व होने से पहले निवेशक वार्षिक कर देयता का सामना कर सकते हैं।