समाप्ति की तारीख के माध्यम से एक विकल्प पकड़े हुए
एक स्टॉक विकल्प धारक को एक निर्धारित मूल्य पर स्टॉक खरीदने या बेचने का अधिकार देता है (हालांकि दायित्व नहीं)। इस घोषित मूल्य को स्ट्राइक प्राइस कहा जाता है । विकल्प की समाप्ति से पहले किसी भी समय अभ्यास किया जा सकता है, भले ही स्ट्राइक मूल्य पहुंच गया हो।
एक विकल्प के स्ट्राइक मूल्य और उसके अंतर्निहित शेयरों के कॉल विकल्पों के मामले में, यदि स्टॉक स्ट्राइक प्राइस से ऊपर ट्रेड करता है तो विकल्प पैसे में है । कॉल विकल्प का उपयोग करने से आप मौजूदा बाजार मूल्य से कम के शेयर खरीद सकेंगे। हालांकि, अगर स्टॉक स्ट्राइक मूल्य से नीचे ट्रेड करता है, तो कॉल विकल्प पैसे से बाहर है । खुले बाजार में स्टॉक के लिए बेहतर मूल्य उपलब्ध होने पर कॉल का उपयोग करना थोड़ा समझ में आता है।
यदि आप आउट-ऑफ-द-मनी कॉल करते हैं, तो विकल्प का उपयोग करने का कोई कारण नहीं है, क्योंकि आप खुले बाजार में अंतर्निहित शेयर खरीद सकते हैं।
समाप्ति तिथि का अनुमोदन
एक्सपायरी में स्ट्राइक प्राइस के नीचे अंतर्निहित सुरक्षा ट्रेड होने पर कॉल ऑप्शन का कोई मूल्य नहीं है। एक पुट ऑप्शन, जो धारक को एक निर्दिष्ट मूल्य पर स्टॉक बेचने का अधिकार देता है, अगर कोई अंतर्निहित सुरक्षा समाप्ति पर ट्रेडों से ऊपर उठता है, तो इसका कोई मूल्य नहीं है।
किसी भी स्थिति में, विकल्प बेकार हो जाता है। जब एक विकल्प पैसे में होता है और समय समाप्त हो रहा है, तो आप कई चालों में से एक बना सकते हैं। बाजार के विकल्पों के लिए, इन-द-मनी मूल्य विकल्प के बाजार मूल्य में परिलक्षित होगा। आप मूल्य में लॉक करने के लिए विकल्प बेच सकते हैं, या शेयर खरीदने के लिए विकल्प का उपयोग कर सकते हैं (यदि कॉल को पकड़े हुए हैं) या शेयरों को बेच सकते हैं (यदि आप डालता है)।
अपने ब्रोकर के साथ यह देखने के लिए जांचें कि समाप्ति के समय पैसे के विकल्प कैसे संभाले जाते हैं। जब तक ऐसा न करने की हिदायत दी जाती है, तब तक फिडेलिटी जैसे ब्रोकर आपकी ओर से इन-द-मनी विकल्पों का प्रयोग कर सकते हैं।
नियम
एक विकल्प समाप्त होने के रूप में, वहाँ तीन विकल्प हैं: विकल्प को बेचना, विकल्प का प्रयोग करना, या समाप्ति की समय सीमा समाप्त करना। आउट-ऑफ-द-मनी विकल्प बेकार समाप्त होते हैं। इन-द-मनी विकल्प व्यायाम या बेचा जा सकता है।
उदाहरण के लिए, एक व्यापारी कंपनी XYZ पर $ 90 कॉल विकल्प के लिए $ 2 का भुगतान करता है। क्योंकि एक विकल्प अनुबंध 100 शेयरों का प्रतिनिधित्व करता है, व्यापारी इस निवेश के लिए $ 200 का भुगतान करता है। समाप्ति पर, कंपनी XYZ खुले बाजार में $ 100 के लिए ट्रेड करती है और कॉल विकल्प की कीमत आंतरिक मूल्य पर होती है, जिसका अर्थ है कि व्यापारी अब $ 10 ($ 100 बाजार मूल्य – $ 90 स्ट्राइक प्राइस) के लिए विकल्प बेच सकता है। व्यापारी का लाभ $ 800, या ($ 10 x 100 शेयर = $ 1,000 – $ 200 प्रारंभिक निवेश) है।
व्यापारी कंपनी एक्सवाईजेड में विकल्प का उपयोग करने और शेयरों को रखने का भी फैसला कर सकता है। ऐसा करने के लिए, उन्हें $ 9,000 ($ 90 व्यायाम मूल्य x 100 शेयर = $ 9,000) का भुगतान करना होगा। इस परिदृश्य में, व्यापारी ने $ 800 ($ 10,000 बाजार मूल्य – $ 9,000 लागत के आधार – कॉल विकल्प के लिए $ 200) का पेपर लाभ कमाया है।
समय सबकुछ है
यह याद रखना महत्वपूर्ण है कि विशिष्ट समय पर कुछ प्रकार के विकल्पों का प्रयोग किया जाना चाहिए। खरीद और समाप्ति के बीच किसी भी समय अमेरिकी शैली के विकल्प का उपयोग किया जा सकता है। हालांकि, यूरोपीय विकल्पों को केवल समाप्ति पर ही अभ्यास किया जा सकता है। बरमूडा विकल्पों का उपयोग विशिष्ट तिथियों के साथ-साथ समाप्ति पर भी किया जा सकता है।
एक व्यापारी एक्सपायरी से पहले एक विकल्प बेचने का फैसला कर सकता है यदि वे मानते हैं कि यह अधिक लाभदायक होगा। इसका कारण यह है कि विकल्पों का समय मान होता है, जो अनुबंध समाप्त होने तक शेष समय के लिए विकल्प के प्रीमियम का हिस्सा होता है।
ऊपर हमारे उदाहरण पर लौटते हैं। $ 200 के कुल परिव्यय के लिए एक व्यापारी कंपनी XYZ पर $ 90 कॉल विकल्प के लिए $ 2 का भुगतान करता है। स्टॉक चढ़ता है और कंपनी XYZ अब $ 100 के लिए ट्रेड करती है। मान लें कि $ 90 कॉल विकल्प $ 12 प्रत्येक प्राप्त करते हैं, एक सप्ताह के साथ समाप्त होने तक छोड़ दिया जाता है। इसमें से $ 10 आंतरिक मूल्य ($ 100 बाजार मूल्य – $ 90 व्यायाम मूल्य) है। शेष $ 2 समय का मूल्य है, जो बाजार का यह कहने का तरीका है कि यह विश्वास करता है कि कंपनी एक्सवाईजेड विकल्प समाप्त होने से पहले शेष समय में $ 2 पर चढ़ सकती है।
यदि व्यापारी विकल्प का उपयोग करता है, तो पेपर का लाभ $ 800 (ऊपर जैसा) है। हालांकि, यदि व्यापारी विकल्प बेचता है, तो लाभ $ 1,000 (या $ 1,200 – $ 200) है।