निष्क्रिय प्रबंधन परिभाषित
निष्क्रिय प्रबंधन क्या है?
निष्क्रिय प्रबंधन, म्यूचुअल और मार्केट इंडेक्स को दर्शाता है । सक्रिय प्रबंधन के विपरीत है जिसमें एक फंड के प्रबंधक (एस) विभिन्न निवेश रणनीतियों और एक पोर्टफोलियो की प्रतिभूतियों के फैसले को खरीदने / बेचने के साथ बाजार को हरा देने का प्रयास करते हैं। निष्क्रिय प्रबंधन को “निष्क्रिय रणनीति,” “निष्क्रिय निवेश,” या “सूचकांक निवेश” के रूप में भी जाना जाता है।
चाबी छीन लेना
- निष्क्रिय प्रबंधन इंडेक्स फंड और एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड का एक संदर्भ है, जो एक स्थापित इंडेक्स है, जैसे एस एंड पी 500।
- निष्क्रिय प्रबंधन सक्रिय प्रबंधन के विपरीत है, जिसमें एक प्रबंधक एक पोर्टफोलियो में शामिल करने के लिए स्टॉक और अन्य प्रतिभूतियों का चयन करता है।
- निष्क्रिय-प्रबंधित फंड सक्रिय रूप से प्रबंधित फंडों की तुलना में निवेशकों को कम शुल्क वसूलते हैं।
- कुशल बाजार परिकल्पना (EMH) यह प्रदर्शित करती है कि कोई भी सक्रिय प्रबंधक बाजार को लंबे समय तक नहीं हरा सकता है, क्योंकि उनकी सफलता केवल मौके की बात है; लंबी अवधि, निष्क्रिय प्रबंधन बेहतर रिटर्न देता है।
पैसिव मैनेजमेंट को समझना
निष्क्रिय प्रबंधन के अनुयायी कुशल बाजार की परिकल्पना में विश्वास करते हैं । इसमें कहा गया है कि हर समय, बाजार सभी सूचनाओं को शामिल करते हैं और प्रतिबिंबित करते हैं, जिससे व्यक्तिगत स्टॉक को बेकार कर दिया जाता है। नतीजतन, निवेश की सबसे अच्छी रणनीति इंडेक्स फंड्स में निवेश करना है, जो ऐतिहासिक रूप से सक्रिय रूप से प्रबंधित फंडों के बहुमत से बेहतर प्रदर्शन करते हैं ।
मोहरा 500 इंडेक्स फंड, स्पाइडर एस एंड पी 500 ईटीएफ और मोहरा कुल स्टॉक मार्केट इंडेक्स फंड तीन सबसे बड़े इंडेक्स फंड हैं।
निष्क्रिय प्रबंधन के पीछे अनुसंधान
1960 के दशक में, शिकागो विश्वविद्यालय के अर्थशास्त्र के प्रोफेसर यूजीन फामा ने स्टॉक प्राइस पैटर्न पर व्यापक शोध किया, जिससे उनका कुशल बाजार परिकल्पना (EMH) विकसित हुआ। ईएमएच का कहना है कि बाजार की कीमतें पूरी तरह से सभी उपलब्ध सूचनाओं और उम्मीदों को दर्शाती हैं, इसलिए मौजूदा शेयर की कीमतें कंपनी के आंतरिक मूल्य का सबसे अच्छा अनुमान हैं । जानकारी के आधार पर गलत तरीके से स्टॉक को व्यवस्थित रूप से पहचानने और शोषण करने का प्रयास आमतौर पर विफल होता है क्योंकि स्टॉक मूल्य की चालें काफी हद तक यादृच्छिक होती हैं और मुख्य रूप से अप्रत्याशित घटनाओं से प्रेरित होती हैं। यद्यपि गलतफहमी हो सकती है, लेकिन उनकी घटना के लिए कोई अनुमान लगाने योग्य पैटर्न नहीं है जिसके परिणामस्वरूप लगातार परिणाम होते हैं। कुशल बाजारों की परिकल्पना का अर्थ है कि कोई भी सक्रिय निवेशक लगातार बाजार को लंबे समय तक हरा नहीं सकता है, सिवाय संयोग के, जिसका मतलब है कि स्टॉक चयन और बाजार समय का उपयोग करके सक्रिय प्रबंधन रणनीति लगातार निष्क्रिय प्रबंधन रणनीतियों को बेहतर बनाने के लिए पर्याप्त मूल्य नहीं जोड़ सकती है ।
शार्प ने निष्कर्ष निकाला कि, एक पूरे के रूप में, सक्रिय फंड मैनेजर निष्क्रिय फंड मैनेजरों को कम आंकते हैं, इसलिए नहीं कि उनकी वित्तीय रणनीतियों में कुछ भी गलत है, बल्कि केवल अंकगणित के नियमों के कारण है। सक्रिय प्रबंधकों के लिए बाजार को बेहतर बनाने के लिए, उन्हें एक रिटर्न हासिल करना होगा जो उनके फंड के खर्चों को दूर कर सकता है, जो उच्च प्रबंधन शुल्क, उच्च ट्रेडिंग लागत और उच्च कारोबार के कारण निष्क्रिय फंडों की तुलना में बहुत अधिक है । यह शार्प के अनुसंधान के अनुरूप है, जो दिखाता है कि, एक समूह के रूप में, सक्रिय प्रबंधक अपनी औसत फीस और खर्चों के बराबर राशि के आधार पर बाजार को कमजोर करते हैं।
जब एक निष्क्रिय प्रबंधन रणनीति नियोजित की जाती है, तो स्टॉक चयन या बाजार समय पर समय या संसाधन खर्च करने की आवश्यकता नहीं होती है। रिटर्न के अल्पकालिक अनियमितता की वजह से, निवेशकों को बेहतर, एक निष्क्रिय के माध्यम से दिखाए जाएँगे के आधार पर संरचित पोर्टफोलियो परिसंपत्ति वर्ग विविधीकरण के लिए अनिश्चितता और स्थिति पोर्टफोलियो का प्रबंधन करने दीर्घकालिक विकास पूंजी बाजार में।
$ 168.2 बिलियन
फंड ट्रैकर मॉर्निंगस्टार के नवीनतम आंकड़ों के अनुसार, 2019 में निष्क्रिय फंडों में राशि।
पैसिव मैनेजमेंट के लिए चल रहा है
सक्रिय प्रबंधन के खराब रिटर्न और वारेन बफेट जैसे प्रभावशाली फाइनेंसरों की सिफारिश के कारण हाल के वर्षों में निवेशक नकदी निष्क्रिय प्रबंधन में बह गए हैं। अकेले 2019 में, फंड ट्रैकर मॉर्निंगस्टार के अनुसार, 168.2 बिलियन अमेरिकी डॉलर निष्क्रिय अमेरिकी इक्विटी फंड में डाले गए। इसके विपरीत, $ 41.4 बिलियन सक्रिय रूप से प्रबंधित फंडों से दूर चले गए, जो कि दशक के लंबे समय के बुल मार्केट के दौरान शुद्ध बहिर्वाह का छठा वर्ष था। हालांकि, निष्क्रिय फंडों में से अधिकांश कर योग्य और नगरपालिका बांड फंडों में प्रवाहित हुए ।