जुर्माना बोली
जुर्माना बोली क्या है?
एक दंड बोली एक प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश (आईपीओ) में हिस्सा लेने की पेशकश है, जिसमें खरीदार को खरीद के तुरंत बाद अपने शेयरों को बेचने से विघटित किया जाता है।
विशेष रूप से, दंड बोलियां निर्दिष्ट करती हैं कि यदि निवेशक समय की एक निश्चित अवधि के भीतर शेयरों को ” फ़्लिप ” करता है, तो दलाल जिन्होंने अपने खरीद ऑर्डर को संसाधित किया है, उन्हें दंडित किया जाएगा। फिर ब्रोकर के पास उस पेनल्टी को अपने क्लाइंट को पास करने का विकल्प होता है।
चाबी छीन लेना
- जैसा कि उनके नाम से पता चलता है, पेनल्टी बिड्स एक आईपीओ में भाग लेने की पेशकश करते हैं जो खरीदे गए शेयरों को बहुत जल्दी बेचने के लिए पेनल्टी लेते हैं।
- वे आईपीओ निवेशकों को बेचने के दबाव से बचाने के लिए डिज़ाइन किए गए हैं जो आईपीओ लेनदेन के तुरंत बाद अपने शेयरों को बेचने वाले शुरुआती निवेशकों से उत्पन्न हो सकते हैं।
- यद्यपि दलालों पर जुर्माना बोली लगाई जाती है, वे अक्सर अपने ग्राहकों को सीधे आईपीओ से या भविष्य के आईपीओ से उन ग्राहकों को बाहर कर देते हैं।
पेनल्टी बोलियों को समझना
जब आईपीओ की मांग इसकी आपूर्ति से अधिक हो जाती है, तो नए जारी किए गए शेयरों की कीमत अक्सर शेयरों के कारोबार शुरू होने के तुरंत बाद बढ़ जाती है। इस तथ्य को देखते हुए, यह निवेशकों के लिए अपने दलालों से आगामी आईपीओ में भाग लेने के लिए आवंटन की तलाश कर सकता है, इसलिए नहीं कि वे स्टॉक की दीर्घकालिक संभावनाओं के बारे में उत्साही हैं, बल्कि इसलिए कि वे आईपीओ के तुरंत बाद शेयरों को बेचना चाहते हैं त्वरित लाभ प्राप्त करने के लिए।
पेनल्टी बोली का विनियमन
अधिनिर्णय और दलालों द्वारा दंड बोलियों की हैंडलिंग विनियमन एम में प्रतिभूति और विनिमय आयोग (एसईसी) द्वारा उल्लिखित है।इन दिशानिर्देशों का एक उदाहरण नियम 104 है, जो इस बात को निर्धारित करता है कि नए आईपीओ के लिए दंड बोलियां रखने वाले दलोंको आईपीओ की देखरेख के लिए जिम्मेदार स्व-नियामक संगठन (एसआरओ) के साथ उन बोलियों का खुलासा करना चाहिए।
यदि पर्याप्त संख्या में शुरुआती निवेशक इस तरह से कार्य करते हैं, तो यह आईपीओ के प्रमुख हामीदार को आईपीओ के शुरुआती स्थिरीकरण अवधि के दौरान हाल ही में आवंटित शेयरों को वापस खरीदने के लिए मजबूर कर सकता है ताकि शेयर की कीमत को बहुत अधिक गिरावट से रोका जा सके। शुरुआती निवेशकों से बिकवाली का दबाव बढ़ा। इस जोखिम को कम करने के लिए, अंडरराइटर उन निवेशकों पर जुर्माना लगाते हैं जो आईपीओ के बाद एक निश्चित अवधि के भीतर अपने शेयर बेचते हैं।
तकनीकी रूप से, इन दलालों को निवेशकों के दलालों के खिलाफ लगाया जाता है, जो तब निवेशक को लागत पर पारित करने का विकल्प होता है। हालांकि, ब्रोकर के लिए दंड का भुगतान स्वयं करना अधिक सामान्य है। विशेष रूप से, दलाल आमतौर पर आईपीओ से वापस अंडरराइटिंग सिंडिकेट में अर्जित कुछ या सभी कमीशन आय वापस करके इस जुर्माना का भुगतान करते हैं । बहुत कम से कम, एक दलाल जिसका ग्राहक अपने आईपीओ शेयरों को निर्धारित समय सीमा के भीतर बेचने पर जोर देता है, उस ग्राहक के साथ खुश नहीं होगा, और वे उस ग्राहक को भविष्य के आवंटन से आईपीओ में शामिल कर सकते हैं जो उच्च मांग में हैं।
दंडात्मक बोली का वास्तविक विश्व उदाहरण
सैंड्रा एक निवेशक है जो उच्च प्रत्याशित आईपीओ में भाग लेने का आनंद लेता है। उसने पाया है कि इन कंपनियों के शेयर अक्सर आईपीओ के बाद शीघ्र ही मूल्य में वृद्धि करते हैं, और वह एक्सवाईजेड एंटरप्राइजेज के आगामी आईपीओ में निवेश करके इस तथ्य से लाभ पाने के लिए उत्सुक है।
अपने ब्रोकर को यह रुचि व्यक्त करते हुए, सैंड्रा को सूचित किया गया कि अगर उसे एक्सवाईजेड एंटरप्राइजेज के आईपीओ के लिए आवंटन दिया जाता है, तो उसके निवेश को एक दंड बोली माना जाएगा। ब्रोकर ने उसे समझाया कि इस वजह से, उसे निश्चित समय के भीतर शेयर बेचने से बचना चाहिए। यदि वह ऐसा करने में विफल रहती है, तो दलाल को दंडित किया जाएगा और इस दंड की लागत उस पर पारित की जा सकती है।
सैंड्रा ने यह समझा कि, हालांकि, उन्हें जुर्माना की प्रत्यक्ष वित्तीय लागत का भुगतान करने के लिए मजबूर नहीं किया जा सकता है, लेकिन एक अच्छा मौका है कि यदि वह अपने शेयरों को समय से पहले बेचती है तो उसे भविष्य के आईपीओ से बाहर रखा जाएगा।