पिग्गीबैक पंजीकरण
क्या एक गुल्लक पंजीकरण है?
पिगीबैक पंजीकरण प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश (आईपीओ) के माध्यम से शेयरों को बेचने की एक विधि को संदर्भित करता है । यह आमतौर पर शुरुआती निवेशकों, संस्थापकों और अन्य कंपनी के अंदरूनी सूत्रों द्वारा उपयोग किया जाता है जिन्होंने भविष्य के आईपीओ के हिस्से के रूप में अपने शेयरों को बेचने के अधिकार के लिए बातचीत की।
डिमांड रजिस्ट्रेशन के विपरीत, जहां शेयरधारक यह मांग करने के हकदार होते हैं कि कोई कंपनी आईपीओ का काम करती है, निवेशकों को अपने शेयरों को बेचने के लिए पिग्गबैक पंजीकरण पर निर्भर रहने का अधिकार नहीं है। इसके बजाय, उन्हें अन्य निवेशकों द्वारा प्रभावी रूप से “पिगीबैकिंग” अन्य निवेशकों की मांग पंजीकरण अधिकारों की मांग के लिए आईपीओ की प्रतीक्षा करनी चाहिए।
चाबी छीन लेना
- पिगीबैक पंजीकरण आईपीओ के माध्यम से शेयर बेचने की एक विधि है।
- पिग्गीबैक पंजीकरण पर निर्भर निवेशक आईपीओ को होने के लिए मजबूर नहीं कर सकते हैं; वे अन्य निवेशकों के मांग पंजीकरण अधिकारों पर निर्भर हैं।
- पिग्गीबैक पंजीकरण की मुख्य कमियां एक आईपीओ के समय पर नियंत्रण की कमी और इस तथ्य के कारण है कि इसे अक्सर अंडरराइटर द्वारा कम प्राथमिकता के रूप में माना जाता है।
कैसे Piggyback पंजीकरण काम करते हैं
जब कोई कंपनी आईपीओ की ओर बढ़ रही है, तो कुछ निवेशक कंपनी के सार्वजनिक होते ही अपने शेयरों को बेचने के लिए खुद को स्थिति में रखना चाह सकते हैं । उस अंत तक, वे निवेशक आईपीओ को बेचने के लिए व्यापक शेयरों के साथ-साथ अपने शेयरों को शामिल करने के लिए कंपनी के आईपीओ अंडरराइटर की पैरवी कर सकते हैं । यदि उनके अनुरोध को अंडरराइटर द्वारा स्वीकार किया जाता है, तो उन निवेशकों के शेयरों को “पिगीबैक पंजीकरण” के रूप में संदर्भित किया जाएगा और आईपीओ के प्रोस्पेक्टस दस्तावेजों के हिस्से के रूप में खुलासा किया जाएगा ।
कंपनी के दृष्टिकोण से, पिगीबैक पंजीकरण विभिन्न प्रकार के शुरुआती फंड और अन्य अंदरूनी सूत्रों को अपने निवेश से बाहर निकलने और नए निवेशकों के लिए जगह बनाने की अनुमति देता है जो कंपनी की दीर्घकालिक संभावनाओं में अधिक रुचि रखते हैं। आखिरकार, कंपनियां अक्सर अपने शुरुआती वर्षों में धन उगाहने के कई चरणों से गुजरती हैं, प्रत्येक निवेशक अपनी स्वयं की निवेश शैली, उद्देश्यों और समय क्षितिज के साथ लाते हैं। उन निवेशकों में से कई को आगामी आईपीओ को अपने निवेश को भुनाने के लिए सुविधाजनक समय के रूप में देखने की संभावना है।
इस तथ्य के अलावा कि वे अपने धारक को बाहर निकलने के समय का निर्धारण करने की अनुमति नहीं देते हैं, गुल्लक पंजीकरण का उपयोग करने का दूसरा बड़ा दोष यह है कि उन्हें आम तौर पर अंडरराइटरों द्वारा मांग पंजीकरण से कम प्राथमिकता दी जाती है। व्यवहार में, इसका मतलब यह है कि यदि अंडरराइटर का मानना है कि सभी शेयरों को बेचने की अपर्याप्त बाजार मांग है, जो निवेशक आईपीओ के माध्यम से बेचना चाहते हैं, तो कुछ या सभी गुल्लक वाले निवेशक भाग लेने में असमर्थ हो सकते हैं।
पिगीबैक पंजीकरण का उदाहरण
माइकेला, XYZ कैपिटल पार्टनर्स के निदेशक हैं, जो पांच साल के भीतर आईपीओ के लिए अपेक्षित कंपनियों में विशेषज्ञता वाली एक उद्यम पूंजी (वीसी) फर्म है । अपनी निवेश रणनीति के हिस्से के रूप में, माइकेला केवल उन कंपनियों में निवेश करने के लिए सावधान है, जो पहले से ही अन्य पूंजी प्रदाताओं से धन प्राप्त कर चुके हैं, जिनके पास सफल आईपीओ के माध्यम से निवेश करने वाली कंपनियों का मार्गदर्शन करने का एक ट्रैक रिकॉर्ड है।
जबकि ये अन्य निवेशक आमतौर पर अपने निवेश पर बातचीत करते समय मांग पंजीकरण अधिकारों पर जोर देते हैं, XYZ विशेष रूप से पिग्गबैक पंजीकरण अधिकारों का विरोध करता है। चूंकि गुल्लक पंजीकरण अधिकार तकनीकी रूप से एक कानूनी दृष्टिकोण से पंजीकरण अधिकारों की मांग करने के लिए हीन हैं, एक्सवाईजेड अक्सर बातचीत के अन्य क्षेत्रों में थोड़ी बेहतर शर्तों पर बातचीत करने में सक्षम होता है। इसके अलावा, केवल आईपीओ की अत्यधिक संभावना वाले उपक्रमों में भागीदारी करके, XYZ आम तौर पर अन्य निवेशकों के मांग अधिकारों पर गुल्लक द्वारा प्रभावी रूप से अपनी स्थिति से बाहर निकलने में सक्षम है।