छह चरणों में व्यापार करने के लिए सही विकल्प चुनें
ट्रेडिंग रणनीतियों की एक विस्तृत सरणी को लागू करने के लिए विकल्पों का उपयोग किया जा सकता है, साधारण खरीद से लेकर कॉम्प्लेक्स स्प्रेड और तितलियों जैसे नामों के साथ बेचता है। इसके अलावा, स्टॉक, मुद्राएं, कमोडिटीज, एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड्स और फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट्स की एक विशाल रेंज पर विकल्प उपलब्ध हैं ।
प्रत्येक परिसंपत्ति के लिए अक्सर दर्जनों स्ट्राइक मूल्य और समाप्ति की तारीखें उपलब्ध होती हैं, जो विकल्प नौसिखियों के लिए एक चुनौती पेश कर सकती हैं क्योंकि उपलब्ध विकल्पों की अधिकता कभी-कभी व्यापार के लिए एक उपयुक्त विकल्प की पहचान करना मुश्किल बनाती है।
चाबी छीन लेना
- विकल्प ट्रेडिंग जटिल हो सकती है, विशेष रूप से क्योंकि कई अलग-अलग विकल्प एक ही अंतर्निहित पर मौजूद हो सकते हैं, जिसमें से चुनने के लिए कई हमले और समाप्ति तिथियां होती हैं।
- इसलिए अपनी ट्रेडिंग रणनीति को फिट करने के लिए सही विकल्प खोजना बाजार में सफलता को अधिकतम करने के लिए आवश्यक है।
- एक निवेश उद्देश्य के साथ शुरुआत और एक व्यापार के साथ समापन, सही विकल्प का मूल्यांकन और पहचान करने के लिए छह बुनियादी कदम हैं।
- अपने उद्देश्य को परिभाषित करें, जोखिम / इनाम का मूल्यांकन करें, अस्थिरता पर विचार करें, घटनाओं का अनुमान लगाएं, एक रणनीति की योजना बनाएं और विकल्प मापदंडों को परिभाषित करें।
सही विकल्प ढूँढना
हम इस धारणा से शुरू करते हैं कि आपने पहले से ही एक वित्तीय परिसंपत्ति की पहचान कर ली है – जैसे स्टॉक, कमोडिटी या ईटीएफ – जो आप विकल्पों का उपयोग करके व्यापार करना चाहते हैं। आपने अपने स्वयं के विश्लेषण को नियोजित करके, या तीसरे पक्ष के अनुसंधान का उपयोग करके स्टॉक स्क्रिनर का उपयोग करके इसे अंतर्निहित किया है। चयन की विधि के बावजूद, एक बार जब आपने व्यापार के लिए अंतर्निहित संपत्ति की पहचान कर ली है, तो सही विकल्प खोजने के लिए छह चरण हैं:
- अपने निवेश के उद्देश्य को तैयार करें।
- अपने जोखिम-इनाम अदायगी का निर्धारण करें।
- अस्थिरता की जाँच करें ।
- घटनाओं को पहचानें।
- एक रणनीति तैयार करें।
- विकल्प पैरामीटर स्थापित करें।
छह कदम एक तार्किक विचार प्रक्रिया का पालन करते हैं जो व्यापार के लिए एक विशिष्ट विकल्प चुनना आसान बनाता है। आइए, इन चरणों में से प्रत्येक में क्या टूटना है।
1. विकल्प उद्देश्य
कोई भी निवेश करते समय शुरुआती बिंदु आपके निवेश का उद्देश्य है, और विकल्प ट्रेडिंग कोई अलग नहीं है। आप अपने विकल्प व्यापार के साथ क्या उद्देश्य प्राप्त करना चाहते हैं? क्या यह अंतर्निहित परिसंपत्ति के तेजी या मंदी के दृश्य पर अटकलें हैं? या क्या यह एक शेयर पर संभावित नकारात्मक जोखिम को रोकने के लिए है जिसमें आपके पास एक महत्वपूर्ण स्थान है?
क्या आप विकल्प प्रीमियम बेचने से आय अर्जित करने के लिए व्यापार कर रहे हैं? उदाहरण के लिए, क्या मौजूदा स्टॉक स्थिति के खिलाफ कवर किए गए कॉल की रणनीति हिस्सा है या क्या आप उस स्टॉक पर लिखते हैं जिसे आप खुद करना चाहते हैं? आय उत्पन्न करने के लिए विकल्पों का उपयोग करना अटकलें या हेज करने के विकल्प खरीदने की तुलना में एक बहुत अलग दृष्टिकोण है।
आपका पहला कदम यह है कि व्यापार का उद्देश्य क्या है, क्योंकि यह बाद के चरणों की नींव बनाता है।
2. जोखिम / इनाम
अगला कदम आपके जोखिम-इनाम के भुगतान को निर्धारित करना है, जो आपके जोखिम के प्रति सहिष्णुता या भूख पर निर्भर होना चाहिए। यदि आप एक रूढ़िवादी निवेशक या व्यापारी हैं, तो आक्रामक रणनीति जैसे कि धन की एक बड़ी मात्रा को लिखना या खरीदना (ओटीएम) विकल्प आपके लिए अनुकूल नहीं हो सकते हैं। हर विकल्प की रणनीति में एक अच्छी तरह से परिभाषित जोखिम और इनाम प्रोफ़ाइल है, इसलिए सुनिश्चित करें कि आप इसे अच्छी तरह से समझते हैं।
3. अस्थिरता की जाँच करें
गर्भित volatilit y तो एक अच्छा विकल्प आप विचार कर रहे हैं के लिए निहित अस्थिरता के स्तर पर पढ़ पाने के लिए एक विकल्प के मूल्य का सबसे महत्वपूर्ण निर्धारकों में से एक है,। स्टॉक की ऐतिहासिक अस्थिरता और व्यापक बाजार में अस्थिरता के स्तर के साथ निहित अस्थिरता के स्तर की तुलना करें, क्योंकि यह आपके विकल्प व्यापार / रणनीति की पहचान करने में एक महत्वपूर्ण कारक होगा।
निहित अस्थिरता से आप यह जान सकते हैं कि अन्य व्यापारी स्टॉक को बहुत आगे बढ़ाने की उम्मीद कर रहे हैं या नहीं। उच्च निहित अस्थिरता प्रीमियम को बढ़ाएगी, एक विकल्प को अधिक आकर्षक बना देगा, यह मानते हुए कि व्यापारी को लगता है कि अस्थिरता बढ़ती नहीं रहेगी (जिससे विकल्प के व्यायाम होने की संभावना बढ़ सकती है )। कम निहित अस्थिरता का अर्थ है सस्ता विकल्प प्रीमियम, जो विकल्प खरीदने के लिए अच्छा है यदि कोई व्यापारी उम्मीद करता है कि अंतर्निहित स्टॉक विकल्पों के मूल्य को बढ़ाने के लिए पर्याप्त होगा।
4. घटनाओं को पहचानें
घटनाओं को दो व्यापक श्रेणियों में वर्गीकृत किया जा सकता है: बाजार-चौड़ा और स्टॉक-विशिष्ट। मार्केट-वाइड इवेंट्स वे हैं जो व्यापक बाजारों को प्रभावित करते हैं, जैसे स्पिनऑफ़ जैसी चीजें हैं ।
एक घटना का वास्तविक घटना से पहले निहित अस्थिरता पर एक महत्वपूर्ण प्रभाव हो सकता है, और जब ऐसा होता है तो घटना का स्टॉक मूल्य पर भारी प्रभाव पड़ सकता है। तो क्या आप एक महत्वपूर्ण घटना से पहले अस्थिरता में वृद्धि को भुनाना चाहते हैं, या जब तक आप घर से बाहर नहीं निकल जाते, तब तक आप किनारे पर इंतजार करेंगे?
अंतर्निहित परिसंपत्तियों को प्रभावित करने वाली घटनाओं की पहचान करने से आपको अपने विकल्प व्यापार के लिए उचित समय सीमा और समाप्ति तिथि तय करने में मदद मिल सकती है।
5. एक रणनीति तैयार करें
पिछले चरणों में किए गए विश्लेषण के आधार पर, आप अब अपने निवेश उद्देश्य, वांछित जोखिम-इनाम अदायगी, निहित और ऐतिहासिक अस्थिरता के स्तर और प्रमुख घटनाओं को जानते हैं जो अंतर्निहित परिसंपत्ति को प्रभावित कर सकते हैं। चार चरणों के माध्यम से जाने से एक विशिष्ट विकल्प रणनीति की पहचान करना बहुत आसान हो जाता है।
उदाहरण के लिए, मान लें कि आप एक बड़े स्टॉक पोर्टफोलियो वाले एक रूढ़िवादी निवेशक हैं और कंपनियों को कुछ महीनों में अपनी तिमाही आय की रिपोर्ट करने से पहले प्रीमियम आय अर्जित करना चाहते हैं। इसलिए, आप एक कवर कॉल लेखन रणनीति का विकल्प चुन सकते हैं, जिसमें आपके पोर्टफोलियो में कुछ या सभी शेयरों पर कॉल लिखना शामिल है।
एक अन्य उदाहरण के रूप में, यदि आप एक आक्रामक निवेशक हैं जो लंबे शॉट्स पसंद करते हैं और आश्वस्त हैं कि बाजार छह महीने के भीतर बड़ी गिरावट के लिए नेतृत्व कर रहे हैं, तो आप प्रमुख स्टॉक सूचकांकों पर पुट खरीदने का फैसला कर सकते हैं।
6. पैरामीटर स्थापित करें
अब जब आपने उस विशिष्ट विकल्प रणनीति की पहचान कर ली है जिसे आप लागू करना चाहते हैं, तो वह सब कुछ समाप्ति तिथि, हड़ताल की कीमतों और विकल्प डेल्टा जैसे विकल्प मापदंडों को स्थापित करना है । उदाहरण के लिए, आप सबसे लंबे समय तक संभव समाप्ति के साथ एक कॉल खरीदना चाहते हैं, लेकिन सबसे कम संभव लागत पर, जिस स्थिति में आउट-ऑफ-द-मनी कॉल उपयुक्त हो सकता है। इसके विपरीत, यदि आप उच्च डेल्टा के साथ कॉल की इच्छा रखते हैं, तो आप इन-द-मनी विकल्प पसंद कर सकते हैं।
आईटीएम बनाम ओटीएम
इन-द-मनी (ITM) कॉल में अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत के नीचे स्ट्राइक मूल्य होता है और आउट-ऑफ-द-मनी (OTM) कॉल विकल्प में अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत के ऊपर स्ट्राइक मूल्य होता है।
इन चरणों का उपयोग कर उदाहरण
यहां दो काल्पनिक उदाहरण दिए गए हैं जहां छह चरणों का उपयोग विभिन्न प्रकार के व्यापारियों द्वारा किया जाता है।
कहें कि एक रूढ़िवादी निवेशक मैकडॉनल्ड्स ( एमसीडी ) के 1,000 शेयरों का मालिक है और अगले कुछ महीनों में स्टॉक में 5% + गिरावट की संभावना के बारे में चिंतित है। निवेशक स्टॉक बेचना नहीं चाहता है लेकिन संभावित गिरावट के खिलाफ सुरक्षा चाहता है:
- उद्देश्य : वर्तमान मैकडॉनल्ड्स की होल्डिंग (1,000 शेयर) में नकारात्मक पक्ष जोखिम; शेयर (MCD) $ 161.48 पर कारोबार कर रहा है।
- रिस्क / रिवार्ड : निवेशक तब तक थोड़ा जोखिम नहीं उठाता है, जब तक यह मात्रात्मक नहीं होता है, लेकिन असीमित जोखिम लेने की इच्छा रखता है ।
- अस्थिरता : ITM पुट विकल्प पर निहित अस्थिरता ($ 165 का स्ट्राइक मूल्य) एक महीने के पुट के लिए 17.38% और तीन महीने के पुट के लिए 16.4% है। बाजार की अस्थिरता, जैसा कि CBOE अस्थिरता सूचकांक (VIX) द्वारा मापा जाता है, 13.08% है।
- घटनाएँ : निवेशक एक हेज चाहता है जो मैकडॉनल्ड्स की कमाई की रिपोर्ट को बढ़ाता है। कमाई केवल दो महीनों में निकलती है, जिसका अर्थ है कि विकल्पों को लगभग तीन महीने तक बढ़ाया जाना चाहिए।
- रणनीति : अंतर्निहित स्टॉक में गिरावट के जोखिम को रोकने के लिए खरीदें।
- विकल्प पैरामीटर : तीन महीने के $ 165-स्ट्राइक-मूल्य पुट $ 7.15 के लिए उपलब्ध हैं।
चूंकि निवेशक स्टॉक की पिछली कमाई को हेज करना चाहता है, इसलिए वे तीन महीने के $ 165 पुट खरीदते हैं। एमसीडी के 1,000 शेयरों को हेज करने के लिए पुट पोजीशन की कुल लागत $ 7,150 ($ अनुबंध प्रति अनुबंध $ 7.15 x 100 शेयर) है। यह लागत कमीशन को बाहर करती है।
यदि स्टॉक गिरता है, तो निवेशक को हेज किया जाता है, क्योंकि पुट ऑप्शन पर लाभ की संभावना स्टॉक में नुकसान की भरपाई होगी। यदि स्टॉक सपाट रहता है और पुट समाप्त होने से बहुत पहले $ 161.48 पर अपरिवर्तित कारोबार करता है, तो पुट का मूल्य $ 3.52 ($ 165 – $ 161.48) का आंतरिक मूल्य होगा, जिसका अर्थ है कि निवेशक पुट द्वारा निवेश की गई राशि का लगभग 3,520 डॉलर पुन: निवेश कर सकता है। स्थिति को बंद करने के लिए पुट बेचना।
यदि शेयर की कीमत $ 165 से ऊपर जाती है, तो निवेशक 1,000 शेयरों के मूल्य में वृद्धि पर लाभ उठाता है, लेकिन विकल्पों पर भुगतान किए गए $ 7,150 का भुगतान करता है
अब, एक आक्रामक व्यापारी बैंक ऑफ अमेरिका ( बीएसी ) के लिए संभावनाओं पर निर्भर है और एक विकल्प ट्रेडिंग रणनीति को लागू करने के लिए $ 1,000 है:
- उद्देश्य : बैंक ऑफ अमेरिका पर सट्टा कॉल खरीदें। शेयर $ 30.55 पर कारोबार कर रहा है।
- जोखिम / इनाम : निवेशक $ 1,000 के पूरे निवेश को खोने का बुरा नहीं मानता है, लेकिन संभावित लाभ को अधिकतम करने के लिए अधिक से अधिक विकल्प प्राप्त करना चाहता है।
- अस्थिरता : OTM कॉल विकल्प ($ 32 की स्ट्राइक मूल्य) पर निहित अस्थिरता एक महीने की कॉल के लिए 16.9% और चार महीने की कॉल के लिए 20.04% है। CBOE अस्थिरता सूचकांक (VIX) द्वारा मापी गई बाजार में अस्थिरता 13.08% है।
- घटनाक्रम : कोई नहीं, कंपनी को सिर्फ कमाई हुई थी इसलिए यह अगली कमाई की घोषणा से कुछ महीने पहले होगी। निवेशक को अभी कमाई से कोई सरोकार नहीं है, लेकिन विश्वास है कि अगले कुछ महीनों में शेयर बाजार में तेजी आएगी और यह विश्वास है कि यह शेयर विशेष रूप से अच्छा करेगा।
- रणनीति : शेयर की कीमत में वृद्धि पर सट्टा लगाने के लिए ओटीएम कॉल खरीदें।
- विकल्प पैरामीटर : बीएसी पर चार महीने की $ 32 कॉल $ 0.84 पर उपलब्ध हैं, और चार महीने की $ 33 कॉल $ 0.52 पर दी जाती हैं।