मूल्य स्वैप व्युत्पन्न
एक मूल्य स्वैप व्युत्पन्न क्या है?
एक मूल्य स्वैप व्युत्पन्न एक व्युत्पन्न लेनदेन है जहां एक इकाई एक निर्दिष्ट अवधि में किसी अन्य इकाई की कुल संपत्ति होल्डिंग्स के लिए एक निश्चित मूल्य की गारंटी देती है। इस प्रकार के समझौते के तहत, जब भी सुरक्षित परिसंपत्तियों के मूल्य में गिरावट आती है, तो प्रतिपक्ष को उस नुकसान की भरपाई के लिए प्रतिभूतियों या अन्य संपार्श्विक को वितरित करना चाहिए और परिसंपत्ति को उसके मूल मूल्य पर वापस लाना चाहिए।
चाबी छीन लेना
- एक मूल्य स्वैप व्युत्पन्न एक व्युत्पन्न लेनदेन है जहां एक इकाई एक निर्दिष्ट अवधि में किसी अन्य इकाई की कुल संपत्ति होल्डिंग्स के लिए एक निश्चित मूल्य की गारंटी देती है।
- इस प्रकार के समझौते के तहत, जब भी सुरक्षित परिसंपत्तियों के मूल्य में गिरावट आती है, तो प्रतिपक्ष को उस नुकसान की भरपाई के लिए प्रतिभूतियों या अन्य संपार्श्विक को वितरित करना चाहिए और परिसंपत्ति को उसके मूल मूल्य पर वापस लाना चाहिए।
- एक मूल्य स्वैप व्युत्पन्न प्रभावी रूप से इस तथ्य को छिपा सकता है कि समय के साथ कंपनी की वित्तीय स्थिति कमजोर हो रही है।
एक मूल्य स्वैप व्युत्पन्न को समझना
मूल्य स्वैप डेरिवेटिव एक कंपनी की परिसंपत्तियों के मूल्य को किसी अन्य कंपनी के वितरण शेयरों की मदद से एक निर्धारित अवधि में स्थिर रहने में सक्षम बनाता है। इस अर्थ में, मूल्य स्वैप व्युत्पन्न प्रभावी रूप से इस तथ्य को छिपा सकते हैं कि समय के साथ कंपनी की वित्तीय स्थिति कमजोर हो रही है। हालांकि, जब प्रतिपक्ष निचली परिसंपत्ति द्वारा बनाई गई खाई को भरने के लिए नए शेयर जारी करता है, तो इससे मौजूदा शेयरधारकों के लिए मूल्य कमजोर पड़ जाता है। एक तरफ भ्रामक मूल्यांकन और दूसरी तरफ तेजी से पतला स्टॉक का यह संयोजन समझौते में दोनों पक्षों की वित्तीय स्थिति को अस्थिर कर सकता है।
आज, मूल्य स्वैप डेरिवेटिव अपेक्षाकृत असामान्य लेनदेन हैं। उनकी दुर्लभता लेखांकन नियमों में परिवर्तन और परिसंपत्ति मूल्यों में गिरावट के खिलाफ बीमा करने के लिए अधिक सामान्य तरीकों की उपलब्धता के कारण है।
एक अधिक सामान्य व्युत्पन्न को वायदा अनुबंध के रूप में जाना जाता है । वायदा अनुबंध के साथ, एक पक्ष पूर्व निर्धारित भविष्य की तारीख में पूर्व निर्धारित मूल्य पर किसी अन्य पार्टी को संपत्ति बेचने के लिए सहमत होता है। एक अतिरिक्त प्रकार का व्युत्पन्न जिसका उपयोग परिसंपत्ति मूल्यों में गिरावट के खिलाफ बीमा करने के लिए किया जा सकता है, एक विकल्प कहलाता है । विकल्प वायदा के समान एक व्युत्पन्न हैं; मुख्य अंतर यह है कि भविष्य की तारीख आने पर खरीदार को संपत्ति खरीदने की आवश्यकता नहीं होती है।
मूल्य स्वैप व्युत्पन्न का उदाहरण
एनरॉन वित्तीय घोटाले के परिणामस्वरूप मूल्य स्वैप डेरिवेटिव को प्रसिद्ध किया गया था। एनरॉन ने अपनी सहायक कंपनियों में से एक, रैप्टर नामक एक सीमित भागीदारी के मूल्य की गारंटी के लिए मूल्य स्वैप डेरिवेटिव का इस्तेमाल किया। व्युत्पन्न लेनदेन के तहत, जब भी रैप्टर की संपत्ति $ 1.2 बिलियन से कम हो जाती है, एनरॉन ने अंतर को बनाने के लिए सहायक को पर्याप्त स्टॉक देने और रैप्टर की संपत्ति को स्थिर रखने का वादा किया।
जैसा कि यह समय के साथ बार-बार हुआ, एनरॉन स्टॉक ने रैप्टर की कुल संपत्ति का एक बड़ा हिस्सा बनाया। इस प्रथा ने केवल लेनदेन को गति प्रदान करने की आवश्यकता को बढ़ाया, क्योंकि जब भी एनरॉन का स्टॉक गिरता था, तो यह 1.2 बिलियन डॉलर से कई गुना अधिक Raptor संपत्ति लाती थी। यह नीचे की ओर सर्पिल एनरॉन को सहायक को अतिरिक्त शेयर जारी करने के लिए मजबूर करता रहा । जबकि तेजी से व्युत्पन्न लेनदेन ने एनरॉन शेयरधारकों के लिए शेयर मूल्यों को पतला कर दिया, उन्होंने कंपनी को सहायक के मूल्य को कम करने के लिए रिकॉर्ड करने से रोक दिया, जिसके परिणामस्वरूप नियमित वित्तीय विवरणों में इसकी निचली रेखा को बढ़ाने में मदद मिली।