अनंतिम कॉल सुविधा
अनंतिम कॉल सुविधा क्या है?
अनंतिम कॉल सुविधा एक जारीकर्ता, आमतौर पर परिवर्तनीय प्रतिभूतियों को, एक निश्चित मूल्य सीमा तक पहुंचने पर गैर-कॉल अवधि के दौरान समस्या को कॉल करने की अनुमति देती है।
अनंतिम कॉल सुविधा को समझना
अनंतिम कॉल सुविधा एक जारीकर्ता को पहली छुटकारे की तारीख में तेजी लाने का अधिकार देती है यदि अंतर्निहित सामान्य स्टॉक ट्रेडों को बढ़ाकर या उससे अधिक समय के लिए पूर्व-निर्धारित स्तर देता है। वे एक जारीकर्ता को रूपांतरण का सम्मान करने के लिए मजबूर होने से बचाने के लिए अभिप्रेत हैं, एक परिवर्तनीय बॉन्ड को सामान्य स्टॉक में, प्रतिकूल कीमत पर।
उदाहरण के लिए, एक परिवर्तनीय बांड समस्या के अनंतिम कॉल की अनुमति दे सकता है यदि अंतर्निहित सामान्य स्टॉक लगातार 30 दिनों के लिए रूपांतरण मूल्य के 120 प्रतिशत पर ट्रेड करता है। रूपांतरण मूल्य का यह प्रतिशत या एकाधिक, ट्रिगर मूल्य के रूप में जाना जाता है, क्योंकि यह रूपांतरण को ट्रिगर करता है। आमतौर पर, अनंतिम कॉल की शर्तें 20 लगातार दिनों के लिए रूपांतरण मूल्य का 150 प्रतिशत हैं।
निवेशकों के लिए कॉल संरक्षण महत्वपूर्ण है क्योंकि यह परिवर्तनीय की वैकल्पिकता की गारंटी देता है, साथ ही किसी भी उपज लाभ के साथ एक निश्चित अवधि के लिए अंतर्निहित शेयरों पर हो सकता है। आमतौर पर, कॉल प्रोटेक्शन की लंबाई जितनी अधिक होगी, निवेशकों के लिए लाभ उतना अधिक होगा।
कॉल संरक्षण दो प्रकार के होते हैं: हार्ड कॉल और सॉफ्ट कॉल प्रावधान । अधिकांश परिवर्तनीय बॉन्ड एक हार्ड कॉल प्रावधान के साथ जारी किए जाते हैं, जो बॉन्डहोल्डर्स को एक निश्चित समय बीतने से पहले अपने बॉन्ड को कॉल करने से बचाता है। हार्ड-कॉल सुरक्षा अवधि के दौरान, किसी भी परिस्थिति में एक बंधन को नहीं बुलाया जा सकता है। परिवर्तनीय बांड हार्ड कॉल सुरक्षा के स्थान पर या इसके अलावा एक अनंतिम सॉफ्ट कॉल सुविधा ले सकते हैं। सॉफ्ट कॉल अनंतिम सुरक्षा है जब बांड को एक निश्चित स्तर से ऊपर होने वाले अंतर्निहित सामान्य स्टॉक की शेयर कीमत के अधीन कहा जा सकता है।
चाबी छीन लेना
- अनंतिम कॉल सुविधा एक जारीकर्ता, आमतौर पर परिवर्तनीय प्रतिभूतियों को, एक निश्चित मूल्य सीमा तक पहुंचने पर गैर-कॉल अवधि के दौरान समस्या को कॉल करने की अनुमति देती है।
- अनंतिम कॉल सुविधा एक जारीकर्ता को प्रतिकूल मूल्य पर रूपांतरण का सम्मान करने के लिए मजबूर होने से बचाती है।
- आमतौर पर, अनंतिम कॉल की शर्तें 20 लगातार दिनों के लिए रूपांतरण मूल्य का 150 प्रतिशत हैं।
प्रोविजनल कॉल फ़ीचर के पेशेवरों और विपक्ष
निवेशकों को निवेश करने से पहले सुरक्षा कॉल सुविधा के फायदे और नुकसान पर ध्यान देना चाहिए:
विपक्ष: एक कॉल सुविधा अनिश्चितता का कारण बनती है कि क्या कोई बांड बकाया रहेगा या नहीं जब तक कि इसकी परिपक्वता तिथि नहीं हो जाती। निवेशक एक ऐसे बॉन्ड को खोने का जोखिम उठाते हैं जो ब्याज दरों की उच्च दर का भुगतान करते हैं जब दरें गिरती हैं और जारीकर्ता अपने बॉन्ड में कॉल करते हैं। जब ऐसा होता है, तो निवेशकों को आमतौर पर प्रतिभूतियों में पुनर्निवेश करना पड़ता है जिनकी पैदावार कम होती है। इसके अलावा, कॉल आम तौर पर एक बॉन्ड की कीमत की सराहना को सीमित करेंगे जो अन्यथा ब्याज दरों में गिरावट शुरू होने पर बढ़ने की उम्मीद होगी।
पेशेवरों: एक कॉल सुविधा के साथ बांड आम तौर पर निवेशकों को नुकसान में रखते हैं। इसलिए, कॉल करने योग्य बांड गैर-कॉल करने योग्य बांड की तुलना में अधिक पैदावार प्रदान करते हैं। फिर भी, खुद से अधिक पैदावार हमेशा निवेशकों को उन्हें खरीदने के लिए मनाने के लिए पर्याप्त नहीं है। इसलिए, बांड को और अधिक आकर्षक बनाने के लिए, जारीकर्ता अक्सर बांड के कॉल मूल्य को अंकित मूल्य, या मुद्दे के प्रमुख से अधिक निर्धारित करते हैं। कॉल मूल्य और मूलधन के बीच यह अंतर कॉल प्रीमियम है।