शुद्ध खेल
एक शुद्ध खेल क्या है?
एक शुद्ध नाटक एक कंपनी है जो एक प्रकार के उत्पाद या सेवा पर केंद्रित है। शुद्ध नाटक के विपरीत एक समूह है, जो विभिन्न उद्योगों में कई उत्पाद और सेवाएं प्रदान करता है।
कुछ निवेशक शुद्ध नाटकों में निवेश करना पसंद करते हैं क्योंकि वे विश्लेषण करना आसान होते हैं और किसी विशेष बाजार खंड में अधिकतम प्रदर्शन देते हैं ।
उदाहरण के लिए, एक निवेशक जो अमेरिकी बैंकिंग शेयरों के लिए जोखिम चाहता है, वह बर्कशायर हैथवे की तुलना में बैंक ऑफ अमेरिका खरीदना पसंद कर सकता है, क्योंकि उत्तरार्द्ध न केवल बैंकिंग में बल्कि कई अन्य उद्योगों में भी शामिल है।
चाबी छीन लेना
- एक शुद्ध नाटक एक कंपनी है जो एक विशिष्ट उद्योग आला पर केंद्रित है।
- शुद्ध नाटक कॉंग्लोमेरेट्स के विपरीत हैं, जो विभिन्न उद्योगों में शामिल हैं।
- निवेशकों को विशुद्ध रूप से उनके विश्लेषण में आसानी और विशेष क्षेत्रों में उनके द्वारा पेश किए जाने वाले जोखिम की तरह खेलता है।
शुद्ध नाटकों को समझना
शुद्ध नाटक कंपनियां कुछ प्रकार के सक्रिय निवेशकों के साथ लोकप्रिय हैं जो विशेष उत्पादों या उद्योग क्षेत्रों पर विशिष्ट दांव लगाना चाहते हैं। इन निवेशकों के लिए, कई विविध व्यावसायिक लाइनों वाली कंपनी खरीदना उन्हें उन उद्योगों में अनावश्यक जोखिम लेने के लिए मजबूर करता है जिसमें वे निवेश नहीं करना चाहते हैं।
विश्लेषकों के लिए, शुद्ध नाटक एक तुलनीय कंपनी विश्लेषण या रिश्तेदार मूल्यांकन के आधार के लिए जानकारी का एक महत्वपूर्ण स्रोत हैं ।
सापेक्ष मूल्यांकन जैसे मैट्रिक्स का उपयोग करने के कीमत-टू-पुस्तक (पी / बी) अनुपात, कीमत करने वाली आय (पी / ई) अनुपात, कीमत-टू-बिक्री (पी / एस) अनुपात, और कीमत -तो-नकदी प्रवाह (पी / सीएफ) अनुपात। इन मूल्यों में से प्रत्येक निवेश विश्लेषक को किसी कंपनी के सापेक्ष मूल्य की गणना करने और मूल्यांकन करने में मदद कर सकता है कि क्या कंपनी ओवरवैल्यूड या अंडरवैल्यूड है । शुद्ध नाटक कंपनियां इन विश्लेषणों में सहायक इनपुट हैं क्योंकि वे एक-दूसरे के साथ सीधे तुलनात्मक हैं। दूसरी ओर, कांग्लोमेरेट्स आसानी से तुलनीय नहीं हैं क्योंकि उनके परिणाम कई उद्योग क्षेत्रों को दर्शाते हैं।
मीनिंग ऑफ “प्योर प्ले”
वास्तविक रूप से, शुद्ध नाटक शब्द का उपयोग हमेशा एक सन्निकटन के रूप में किया जाता है, क्योंकि कंपनियों में लगभग हमेशा क्रॉस-इंडस्ट्री एक्सपोज़र की कुछ मात्रा होती है। बड़े, सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली कंपनियों को देखते हुए यह विशेष रूप से सच है।
एक शुद्ध खेल का वास्तविक विश्व उदाहरण
वारेन अमेरिकी बैंकिंग क्षेत्र का विश्लेषण कर रहे हैं। विशेष रूप से, वह अपने पीबी और पीई अनुपात के आधार पर विभिन्न अमेरिकी बैंकिंग शेयरों के सापेक्ष आकर्षण का मूल्यांकन करना चाहता है।
वह अपने विश्लेषण के लिए निम्नलिखित शेयरों की सूची तैयार करता है:
- बीबी एंड टी कॉर्पोरेशन: 1.28 का पीबी और 12.98 का पीई
- KeyCorp: 1.06 का PB और 10.58 का PE
- सनट्रस्ट बैंक: 1.16 का पीबी और 11.88 का पीई
- नागरिक वित्तीय समूह: 0.75 का पीबी और 9.59 का पीई
यद्यपि प्रत्येक व्यवसाय जटिल और अद्वितीय है, लेकिन वॉरेन ने पाया कि इन कंपनियों को एक दूसरे के साथ तुलना करना अपेक्षाकृत आसान है, क्योंकि क्षेत्रीय बैंकिंग उनके व्यापार मॉडल का एक मुख्य केंद्र बिंदु है। जैसे, वह उन्हें बैंकिंग क्षेत्र के लिए “शुद्ध नाटकों” के रूप में देखता है।
इसके विपरीत, वॉरेन को बैंकिंग क्षेत्र में महत्वपूर्ण भूमिका के कारण बर्कशायर हैथवे को अपनी सूची में शामिल करने के लिए लुभाया गया था। हालांकि, उन्होंने BRK को शामिल करने के खिलाफ फैसला किया क्योंकि इसकी कई गैर-बैंकिंग गतिविधियों ने बैंकिंग शुद्ध नाटकों के साथ तुलना करना बहुत मुश्किल बना दिया।