प्रावधान रखो

पुट प्रोविजन क्या है?

एक पुट प्रावधान एक बॉन्डहोल्डर को एक निर्दिष्ट अवधि के बाद, लेकिन बॉन्ड की परिपक्वता तिथि से पहले, बांड को वापस सममूल्य पर जारीकर्ता, या अंकित मूल्य पर दोबारा बेचने की अनुमति देता है ।

चाबी छीन लेना

• एक पुट प्रावधान एक बांडधारक को एक निर्दिष्ट अवधि के बाद, लेकिन बांड की परिपक्वता तिथि से पहले, एक बांड को वापस सममूल्य पर जारीकर्ता को फिर से जारी करने की अनुमति देता है।
• प्रावधानों को सुदृढ़ करने वाले जोखिमों और जारीकर्ता डिफ़ॉल्ट से बांडधारकों की रक्षा करें।
• एक पुख्ता प्रावधान बांडधारक के लिए है कि बांड जारीकर्ता को एक कॉल प्रावधान क्या है।

पुट प्रोविजन को समझना

अनिवार्य रूप से, एक पुट प्रावधान बांडधारक को होता है कि बांड जारीकर्ता को कॉल प्रावधान क्या है । जब एक बॉन्ड खरीदा जाता है, तो जारीकर्ता उन तिथियों को निर्दिष्ट करेगा, जिन पर बॉन्डहोल्डर पुट प्रावधान का इस्तेमाल कर सकता है और मूल राशि प्राप्त करने के लिए समय से पहले अपने बॉन्ड को भुना सकता है। एक पुट प्रावधान आम तौर पर कई तिथियों को निर्दिष्ट करेगा जब बांड को परिपक्वता तिथि से पहले भुनाया जा सकता है। एकाधिक तिथियां बांडधारक को हर कुछ वर्षों में अपने निवेश को आश्वस्त करने की क्षमता प्रदान करती हैं, इस घटना में, वे प्रतिरोधक क्षमता को भुनाने की इच्छा रखते हैं।

पुट प्रावधान का प्रयोग करने का अर्थ होगा कि बांडधारक को निवेश का पूर्ण प्रत्याशित प्रतिफल या उपज-से-परिपक्वता (YTM) प्राप्त नहीं होता है । हालांकि, यह बांडधारक को उनके निवेश पर अवांछनीय नुकसान से सुरक्षा प्रदान करता है । उदाहरण के लिए, यदि बढ़ती ब्याज दरों, या जारीकर्ता की क्रेडिट रेटिंग के बिगड़ने के कारण बांड का मूल्य घटता है, तो एक पुट प्रावधान बांडधारक को इन घटनाओं से होने वाले संभावित नुकसान से बचाएगा। यह सुरक्षा बांड के लिए एक फर्श की कीमत की स्थापना के कारण है, जो इसका प्रमुख मूल्य है।

हालांकि, अगर बॉन्डहोल्डर ने बॉन्ड खरीदा है जब ब्याज दरें अधिक थीं, और ब्याज दरें गिर गई हैं, तो यह संभावना नहीं है कि बॉन्डधारक पुट प्रावधान का उपयोग करना चाहेगा क्योंकि उनकी निश्चित-आय निवेश  अभी भी उसी उच्च दर की वापसी अर्जित कर रहा है। यदि वे बांड को भुनाते हैं और एक अन्य निश्चित-आय सुरक्षा में पुनर्निवेश करते हैं, तो वे कम उपलब्ध ब्याज दरों के कारण, कम से कम उपज की संभावना रखते हैं। इसके अलावा, निवेशक केवल एकमुश्त मूल भुगतान को भुनाकर जमा करने के पक्ष में बांड के भुगतान कूपन प्राप्त करना जारी रखना पसंद कर सकता है ।

पुट प्रोविजन का प्रयोग करना

एक निवेशक संभावित रूप से एक बंधन में पुट प्रावधान का प्रयोग करेगा यदि उनके पास यह विश्वास करने का कारण है कि बांड के जारीकर्ता परिपक्वता पर आने पर भुगतान पर डिफ़ॉल्ट होगा। एक निवेशक मूडीज़ और स्टैंडर्ड एंड पूअर्स (एसएंडपी) जैसी रेटिंग एजेंसियों को बॉन्ड जारीकर्ता की डिफ़ॉल्ट संभावना का आकलन करने के लिए देख सकता है। हालांकि, यह ध्यान देने योग्य है कि पुट प्रावधानों के साथ कई बांडों की गारंटी तीसरे पक्ष द्वारा दी जाती है, जैसे कि बैंक। इस प्रकार, यदि कोई जारीकर्ता रेडिमेड बॉन्ड पर अपने भुगतान करने में असमर्थ है, तो बॉन्डधारक को अभी भी तीसरे पक्ष द्वारा भुगतान की गारंटी दी जा सकती है।

बांड प्रावधानों को पुनर्निवेश जोखिम से बचाने के लिए प्रावधान रखें । कहते हैं कि ब्याज दरें बढ़ती हैं और बांडधारक को संदेह है कि एक अलग प्रकार का निवेश अंततः उनके द्वारा वर्तमान में किए गए निवेश से अधिक आकर्षक हो सकता है। वे पुट प्रावधान का इस्तेमाल कर सकते हैं और इस बंधन को दूसरे साधन में फिर से स्थापित करने के लिए भुना सकते हैं। उदाहरण के लिए, एक बॉन्डधारक एक बॉन्ड खरीद सकता है, जब ब्याज दरें 3.25% होती हैं। हालाँकि, यदि ब्याज दरें 4.75% तक बढ़ जाती हैं, तो वे अपने बॉन्ड की दर को 3.25% कम करना शुरू कर सकते हैं और इसे कम करना चाहते हैं, ताकि मौजूदा उच्च ब्याज दर पर इसे फिर से स्थापित किया जा सके।